ABD İstihdam Verileri Beklentisi

İşgücü Piyasasında İstikrar Arayışı

ABD işgücü piyasası, bir dönem yavaş büyüme gösterdikten sonra, şu anda birçok kişi tarafından 'istikrarlı' olarak nitelendiriliyor. Ancak, altta yatan dinamikler karmaşıklığını koruyor. Şirketler, sürekli talep nedeniyle işten çıkarmalara başlamakta tereddüt ederken, tarifeler, enflasyonist baskılar ve jeopolitik risklerle ilgili süregelen belirsizlikler nedeniyle işgücünü genişletme konusunda da temkinli davranıyor.

Bu zorluklara rağmen, Fed yetkililerinden ve önde gelen piyasa ekonomistlerinden gelen yorumlar daha iyimser bir ton benimseyerek, istihdamın dinamizmi olmasa da dayanıklılığını vurguluyor. Bu bakış açısındaki değişim büyük ölçüde revize edilmiş beklentilerden kaynaklanıyor.

Daha sıkı göç politikaları ve işgücü havuzunun genişlemesini sınırlayan diğer kısıtlamalarla birlikte, işe alım hızının yavaşlaması artık kabul edilebilir olarak görülüyor. Hâkim olan kanaat, mevcut iş yaratma oranının istikrarı sürdürmek için yeterli olduğu yönünde, en azından kısa vadede.

New Century Advisors baş ekonomisti Claudia Sahm yakın tarihli bir röportajda, "Aslında ABD işgücü piyasasının bir miktar istikrar gösterdiğine dair işaretler alıyoruz" dedi ve düşük işe alım oranının kırılganlıklar yarattığı konusunda uyardı.

Sektörel Dengesizlikler ve Potansiyel Riskler

Çalışma İstatistikleri Bürosu, Şubat ayı tarım dışı istihdam raporunu Cuma günü TSİ 16:30'da yayınlayacak. Dow Jones tarafından ankete katılan ekonomistler arasındaki fikir birliği tahmini, Ocak ayındaki beklenmedik 130,000'lik artıştan önemli bir yavaşlama ile 50,000 kişilik bir istihdam artışına işaret ediyor. İşsizlik oranının %4.3'te değişmeden kalması bekleniyor ve bu da istikrarlı, ancak gösterişsiz bir işgücü piyasası anlatısını güçlendiriyor.

Ancak, daha yakından bir inceleme, bu görünürdeki istikrarın altında potansiyel kırılganlıkları ortaya çıkarıyor. 2025'teki iş yaratımının orantısız bir kısmı sağlık hizmetleriyle ilgili sektörlerde yoğunlaşmıştı. Bu sektör hariç tutulduğunda, zaten mütevazı olan aylık ortalama 15,000'lik kazanımlar ortadan kalkacaktı. Bu eğilim, mevcut yıla da devam ediyor gibi görünüyor.

Indeed'de ekonomik araştırma direktörü Laura Ullrich, "Çok ilginç ve potansiyel olarak sorunlu olan şeylerden biri, neredeyse tüm büyümenin bu sağlık hizmetleri ve sosyal [yardım] sektörlerinde gerçekleşmesi" dedi ve denge ve gerçek istikrar eksikliği konusundaki endişelerini dile getirdi.

Ocak ayında, sağlık hizmetleri ve sosyal yardım, sırasıyla 82,000 ve 42,000 pozisyon ekleyerek neredeyse tüm iş kazanımlarını oluşturdu. Aksine, inşaat sektörü, büyümeyi teşvik etmeyi amaçlayan politika önlemlerine rağmen, 2025'te 88,000 iş kaybı yaşadı.

Şubat Verilerini Etkileyen Faktörler

Şubat ayı istihdam raporu, California ve Hawaii'de 31,000 işçinin katıldığı Kaiser Permanente'deki son grevden de etkilenebilir. İş anlaşmazlığı 23 Şubat'ta çözülmesine rağmen, BLS tarafından raporu derlemek için kullanılan anket haftasında meydana geldi.

Bank of America, grev nedeniyle konsensüsün altında 35,000 kişilik bir istihdam artışı bekliyor, ancak işsizlik oranı üzerinde önemli bir etkisi olmasını beklemiyorlar. Yapay zekânın gelişen durumu da bazı sektörlerin üzerine gölge düşürüyor; Block gibi şirketler, yapay zekâ benimsenmesine yanıt olarak önemli işgücü azaltımları duyurarak, istihdam görünümüne başka bir karmaşıklık katıyor.