Circle'dan Avrupa Birliği'ne Kripto Eşik Değerleri Çağrısı: Kuralları Yumuşatın Talebi

Avrupa Sermaye Piyasaları Paketine Circle'dan İyileştirme Önerileri

Kripto para alanının önde gelen stablecoin ihraçlarından Circle, Avrupa Komisyonu'na yaptığı çağrıda, kıtadaki sermaye piyasalarını güçlendirmeyi hedefleyen Piyasaya Entegrasyon Paketi (MIP) taslağındaki bazı düzenlemelerin gözden geçirilmesini istedi. Şirket, özellikle kripto varlık hizmet sağlayıcılarıyla kurumların etkileşimini kolaylaştıracak eşik değerlerin düşürülmesi gerektiğini belirtti. Pazartesi günü yapılan açıklamada, Komisyon'un MIP tekliflerinin dijitalleşen bir finansal sistem için önemli bir adım teşkil ettiği kabul edilse de, iyileştirilmesi gereken alanlar olduğuna dikkat çekildi. Bu alanlar arasında dağıtık defter teknolojisi (DLT) Pilot Rejimi'nin reforme edilmesi ve Komisyon'un e-para tokenları (EMT) olarak tanımladığı varlıkların daha fazla kripto varlık hizmet sağlayıcısı tarafından kullanılmasına izin verilerek ölçeklendirilmesi yer alıyor. Circle, Komisyon'a geri bildirimlerini 20 Mart tarihinde ilettiğini duyurdu.

E-Para Tokenları İçin Yasal Netlik ve Büyüme Engelleri

Analizi Oku

Avrupa'nın kripto varlık düzenlemelerindeki ana çerçeve olan Kripto Varlık Piyasaları Regülasyonu (MiCA), Aralık 2024'te yürürlüğe girdi. Ancak, bazı kripto hukuku uzmanları tarafından yorumlanmasının zor olduğu ve ülkeden ülkeye uygulama farklılıkları gösterdiği yönünde eleştiriler alıyor. Circle, Komisyon'un MIP'inin, hangi kripto varlıkların teminat olarak kullanılabileceğini netleştirerek Avrupa merkezli kripto piyasası katılımcılarına daha fazla yasal açıklık sunabileceğini öngörüyor. Bu kapsamda Circle, Merkezi Menkul Kıymetler Depoları Regülasyonu altındaki piyasa değeri eşik değerini değiştirerek, e-para tokenlarının (EMT) ödeme işlemlerinde kullanılabilmesi için giriş bariyerinin düşürülmesini tavsiye etti. Circle, “Ödemeleri ‘önemli’ EMT'lerle sınırlamak, euro cinsinden ihraç edilen EMT'leri dışlama riski taşır” diyerek, mevcut eşiklerin kurumsal katılımı ve ikincil piyasa likiditesini engelleyen yapısal bir bariyer oluşturduğunu ve bunun bir “tavuk-yumurta senaryosu” yaratarak büyümeyi engellediğini vurguladı.

Circle EURC'yi Avrupa'da Yaygınlaştırma Hedefinde

Circle, küresel çapta bilinen USDC stablecoin'inin yanı sıra, Avrupa'da MiCA uyumlu, euro destekli EURC stablecoin'ini de sunuyor. Ancak şirket, mevcut piyasa koşullarında hiçbir euro cinsinden ihraç edilmiş EMT'nin hedeflenen piyasa değeri eşiğine yaklaşamadığını belirtti. Circle, Komisyon'un, piyasa kabulü ve likidite koşulları gibi kriterlere dayanan daha “uyarlanabilir eşikler” benimsemesi ve gözetim değerlendirmeleri yapması gerektiğini savundu. Ayrıca, mevcut haliyle DLT Pilot Rejimi'nin nakit hesaplarını yalnızca kredi kuruluşları ve merkezi menkul kıymetler depo finansal kuruluşlarıyla sınırladığını belirten Circle, bu rejimin kripto varlık hizmet sağlayıcılarını da kapsayacak şekilde genişletilmesi gerektiğini ekledi. Circle, MIP'in AB'nin finansal sistemini modernize etmesi için “dönüm noktası niteliğinde bir an” olduğunu ve geleneksel finans ile blockchain altyapısını “açık ve orantılı düzenlemeler” yoluyla birbirine bağlamanın bölgede yeni verimlilik ve likidite seviyelerinin önünü açacağını belirterek değerlendirmesini tamamladı.

Piyasa Perspektifi ve Yatırımcı İçin Çıkarımlar

Circle'ın bu önerileri, Avrupa'nın dijital varlıklar konusundaki düzenleyici çerçevesini şekillendirme sürecinde önemli bir yer tutuyor. Özellikle euro cinsinden stablecoin'lerin potansiyelinin tam olarak ortaya çıkarılması ve kurumsal yatırımcıların sektöre daha rahat entegre olması hedefleniyor. Mevcut eşiklerin, sektörün büyümesini engellediği yönündeki argümanlar, düzenleyiciler tarafından dikkate alınması gereken kritik noktalar arasında. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, bu düzenlemelerin gelecekteki etkilerini yakından izlemeli. Özellikle, bu tür düzenleyici değişikliklerin likidite üzerinde nasıl bir etki yaratacağı ve EURC gibi stablecoin'lerin benimsenme oranlarını nasıl etkileyeceği merak konusu. DLT Pilot Rejimi'nin genişletilmesi de, yenilikçi finansal ürün ve hizmetlerin gelişimini hızlandırabilir.