EUR/USD Paritesinde Dikkat Çeken Hareketlilik Bir Haftalık Düşük Seviyenin Üzerinde Tutunuyor Ancak 1.1500 Civarı Savunmasız Kalabilir

Doların Küresel Hakimiyeti ve Fed'in Politikaları

Amerika Birleşik Devletleri'nin resmi para birimi olan Amerikan Doları (USD), aynı zamanda birçok başka ülkenin de fiili para birimi konumunda. 2022 verilerine göre, küresel döviz işlem hacminin %88'inden fazlasını ve günlük ortalama 6.6 trilyon dolarlık işlem hacmini oluşturan USD, dünyanın en yoğun işlem gören para birimidir. İkinci Dünya Savaşı'nın ardından İngiliz Sterlini'nin yerini alarak küresel rezerv para statüsünü kazanan Dolar, tarihinin büyük bölümünde Altın ile desteklenmişti. Ancak 1971'deki Bretton Woods Anlaşması ile Altın Standardı sona erdi.

Amerikan Doları'nın değerini etkileyen en kritik faktörlerden biri, Federal Rezerv (Fed) tarafından şekillendirilen para politikasıdır. Fed'in temel iki görevi bulunmaktadır: fiyat istikrarını sağlamak (enflasyonu kontrol altında tutmak) ve tam istihdamı teşvik etmek. Bu hedeflere ulaşmak için kullandığı ana araç ise faiz oranlarını ayarlamaktır.

Analizi Oku

Fiyatlar hızla yükseldiğinde ve enflasyon Fed'in %2'lik hedefinin üzerine çıktığında, Fed faiz oranlarını artırır. Bu durum, USD'nin değerini destekler. Tersine, enflasyon %2'nin altına düştüğünde veya işsizlik oranı çok yükseldiğinde, Fed faiz oranlarını düşürebilir, bu da Dolar üzerinde baskı oluşturabilir.

Gevşek Para Politikası Araçları: QE ve QT

Olağanüstü durumlarda, Federal Rezerv daha fazla Dolar basarak niceliksel genişleme (QE) politikalarını devreye sokabilir. QE, finansal sistemin kilitlendiği ve bankaların karşı taraf riskinden çekinerek birbirlerine borç vermediği durumlarda kredi akışını önemli ölçüde artıran standart dışı bir politika önlemidir. Faiz oranlarını düşürmenin tek başına yeterli sonucu vermeyeceği düşünüldüğünde başvurulan son çarelerden biridir. Fed'in 2008'deki Büyük Finansal Kriz sırasında ortaya çıkan kredi sıkışıklığıyla mücadele etmek için kullandığı ana silah QE olmuştur.

Bu süreçte Fed, daha fazla Dolar basarak bunları öncelikli olarak finansal kurumlardan ABD devlet tahvilleri satın almak için kullanır. QE uygulaması genellikle Amerikan Doları'nın değer kaybetmesine yol açar. Bunun tam tersi olan niceliksel sıkılaştırma (QT) ise Federal Rezerv'in finansal kurumlardan tahvil alımını durdurması ve vadesi dolan tahvillerin anaparasını yeni alımlarda yeniden yatırmaması anlamına gelir. QT uygulamaları genellikle Amerikan Doları için olumludur.

EUR/USD Paritesinde Güncel Görünüm

EUR/USD paritesi, Pazartesi günü Asya seansında bir haftalık dip seviyesi olan 1.1480 civarını yeniden test ettikten sonra hafif bir toparlanma göstererek 1.1500 psikolojik eşiğinin hemen altında işlem görüyor. Piyasa katılımcıları, ABD enflasyon verileri ve Fed'in faiz politikasına ilişkin sinyallerin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) adımlarına odaklanmış durumda. 1.1500 seviyesinin üzerindeki kalıcılık, parite için bir miktar destek sağlasa da, genel eğilimde bir değişikliğe işaret etmesi için yeterli değil. Aşağı yönlü riskler devam ederken, 1.1450 seviyesinin kırılması durumunda satış baskısının artması beklenebilir. Yukarı yönlü potansiyel ise öncelikle 1.1550 ve ardından 1.1600 seviyelerine doğru hareketleri beraberinde getirebilir. Ancak bu senaryolar, küresel risk iştahı ve merkez bankalarının iletişim stratejilerindeki olası değişimlere bağlı olacaktır.