Kripto ETF'lerinde Yeni Dönem Aktif Yönetim Stratejileriyle Şekilleniyor

Aktif Yönetim Kripto Yatırımlarının Geleceğini Tanımlıyor

Kripto varlık yöneticisi 21shares, piyasanın basit fiyat takibi yapan fonların ötesine geçerek olgunlaşmasıyla birlikte, aktif yönetilen borsada işlem gören ürünleri (ETP'ler) kripto yatırımlarının bir sonraki aşaması olarak görüyor. Şirket başkanı Duncan Moir, bireysel varlıklara yönelik temel araştırmaları nicel ve serbest piyasa denetimine dayalı üstten aşağı stratejilerle birleştirerek risk yönetimi ve portföy konumlandırması yaptıklarını belirtti. Moir, 21shares'in daha sofistike ürünleri desteklemek amacıyla portföy yönetimi ve ticaret ekiplerini genişlettiğini ekledi. "Farklı ticaret ve portföy yönetimi uzmanlığına sahip kişileri işe alıp ekibimizi kurmamız gerekti, ancak şimdi sağlam bir ekibimiz var ve güçlü, aktif yönetilen ürünler sunabileceğimize inanıyoruz" diyen Moir, bu yeni yapılanmanın önemini vurguladı.

Morningstar ve Goldman Sachs Asset Management tarafından derlenen verilere göre, dünya genelinde aktif ETF'ler 2025 sonu itibarıyla yaklaşık 1.8 trilyon dolarlık varlığı yönetiyordu. Moir, özellikle şirketin daha karmaşık ürünlere doğru genişlemesiyle, FalconX ile entegrasyonun ürün geliştirme süreçlerini hızlandırması beklendiğini sözlerine ekledi.

Avrupa ve ABD Kurumsal Yatırımcıları Arasındaki Farklılaşma

Moir, ABD'de ilginin hala daha büyük kripto paralarda yoğunlaştığını, ancak Avrupa'da kurumsal müşterilerin daha yeni varlıklara ve Layer-1 projelerinin ötesindeki uygulama katmanlarına daha fazla ilgi gösterdiğini ifade etti. Bu farklılaşmayı, Avrupa'daki daha olgun yatırımcı tabanına bağladı. Avrupa'da zaten Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) sahibi olan kurumların, kripto varlık tahsislerini giderek artırma eğiliminde olduğunu belirtti.

Bu bağlamda, 21shares'in Bitcoin odaklı sermaye stratejisiyle bağlantılı, yüksek getirili bir enstrümana maruziyet sunan ve şirketin stratejisiyle (STRC) ilişkilendirilen bir ürün geliştirdiğini söyledi. Moir, bu ürünün birden fazla bölgede güçlü bir erken talep gördüğünü ve yatırımcıların geleneksel aracılık platformları üzerinden daha kolay erişebildikleri getiri sağlayan varlıklara olan iştahını yansıttığını belirtti.

Pasif Pozisyonun Ötesine Geçen Kripto ETP'leri

Kripto ETP ve ETF piyasası olgunlaştıkça, ihraççılar basit fiyat takibinin ötesine geçerek ABD ve Avrupa'da daha karmaşık yapıların ortaya çıkmasına neden oluyor. Bu trendlerden biri de staking. Staking, yatırımcıların blok zinciri ağlarını güvence altına almaya yardımcı olmak için kripto varlıklarını kilitleyerek getiri elde etmelerini sağlayan bir süreç. Ekim ayında Grayscale, Ether fonlarını staking ödülleri sunan ilk ABD borsada işlem gören spot kripto ETF'leri haline getirerek ve Solana trust'ına da bu özelliği genişleterek ETP'lerinde staking özelliğini tanıttı.

Mart ayında ise, spot Ether maruziyetini getiri üretimiyle birleştiren ve staking'i içeren bir ETF piyasaya sürüldü. Bu fon, ilk işlem gününde 15.5 milyon dolarlık işlem hacmine ulaştı. Yeni borsada işlem gören ürünler piyasaya sürülürken, Moir 21shares'in potansiyel lansmanlarını üç faktöre göre değerlendirdiğini söyledi: dahili araştırmalar, müşteri talebi ve daha geniş piyasa eğilimleri. Araştırma ekibinin erken fırsatları belirlediğini ve kurumsal geri bildirimlerin ilgiyi ölçmeye yardımcı olduğunu belirtti.

Moir, gelecekteki trendlerin nereye gittiğini gördüklerini ve bunun, elde edilen güce bağlı olarak niş, tekil varlık ürünleri veya daha geniş tematik tekliflerle sonuçlanabileceğini ekledi. Bu yaklaşımın bir örneği olarak şirketin Bitcoin ve Altın Karşılaştırmalı ETP'sini gösterdi. Ürün yakın zamanda Londra'da çapraz listelenmiş olsa da, dört yıldır yayında ve Avrupa ETP'leri arasında en güçlü risk ayarlı getirilerden bazılarını sunduğunu söyledi. Portföy perspektifinden bakıldığında, bu kombinasyonun Bitcoin ve altın arasındaki çeşitlendirme faydaları göz önüne alındığında "tamamen mantıklı" olduğunu sözlerine ekledi.