インフレ懸念と流動性逼迫で金価格下落

金価格の下落

木曜日の金価格は下落した。ドル高と金融緩和期待の後退が、中東での紛争激化にもかかわらず、投資家にとって金の魅力を薄れさせた。

スポット金は一時1.5%下落し、1オンスあたり5,053ドルとなった。これにより、今週の上げ幅をすべて失った。ニューヨークの米国金先物も約1%下落し、1オンスあたり約5,080ドルとなった。

地政学的リスクとインフレ懸念

金価格はここ数週間、中東における地政学的緊張の高まりとともに上昇傾向にあった。金は2月を通して約3%上昇し、1月末の急落（最大12%の下落）から着実に回復していた。

今週の下落は、イランでの戦争に起因するインフレ懸念の高まりと一致している。この戦争により、世界のエネルギー供給のかなりの部分が遮断された。高インフレは、米連邦準備制度（Fed）の利下げの可能性を低下させる可能性が高く、金のような利回り資産に悪影響を与える。

スワップ市場のトレーダーは現在、年末までに約35ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。先週末時点では60ベーシスポイントだった。

流動性確保の動き

一部の投資家は、米国株式市場での損失を補填するための流動性源として金を売却した。

ING銀行のコモディティストラテジスト、エヴァ・マンシー氏は、金価格の弱さの一部は「株式主導のリスクオンの動き、特に米国市場で、投資家がファンダメンタルズを疑問視するのではなく、流動性の源として金を使用していることに起因しているようだ」と述べている。

「株式の勢いが衰えれば、その圧力は弱まり、金に対するより広範なサポートはそのまま残るだろう」

金強気派は、投資家が現金確保に走っているにもかかわらず、より広範な上昇基調は損なわれていないと主張している。

今後の見通し

年初来、金価格は約18%上昇している。これは、地政学的および貿易上の緊張の高まり、および米連邦準備制度（Fed）の独立性に対する懸念に支えられている。

市場関係者は、今後のFedの政策金利の動向、中東情勢の更なる悪化、そしてインフレ指標に注目している。これらの要因が複雑に絡み合い、金相場の変動要因となるだろう。