米雇用統計と原油高：市場への影響と今後の見通し

市場は重要な米雇用統計の発表を待つ中、中東情勢の緊迫化による原油価格の上昇と、それに伴うインフレ懸念からドルが上昇しています。

重要な米雇用統計を前に市場は警戒

現在の市場環境は、2月の米雇用統計が引き金となりかねない「火薬庫」のような状態です。水曜日の反発は一時的な安堵感をもたらしましたが、その後の米国株の急落は、強気派がエネルギー情勢の悪化に抵抗するだけの自信を欠いていることを示唆しています。

地政学的な背景により、米雇用統計の重要性が増しています。中東紛争が原油価格を押し上げ、インフレリスクを再燃させているため、強い雇用統計は、Fedの利下げ期待をさらに後退させる可能性があります。そのようなシナリオでは、米国債利回りが上昇し、ドルをさらに押し上げるでしょう。

今週に入ってから、ドルは主要通貨の中で最も強いパフォーマンスを示しています。原油価格の上昇の恩恵を受けて、カナダドルがそれに続き、英ポンドが3位につけています。一方、ユーロはエネルギー供給の混乱に対する懸念から、最も弱い通貨となっています。スイスフランとニュージーランドドルも低迷しており、豪ドルと円はパフォーマンスランキングの中位に位置しています。

アジア市場では、日経平均が0.57%上昇。香港ハンセン指数は1.74%上昇。中国上海総合指数は0.32%上昇。シンガポール・ストレーツ・タイムス指数は0.18%上昇。日本の10年国債利回りは0.007上昇し、2.164%となりました。海外市場では、ダウ平均が-1.61%下落。S&P500は-0.56%下落。NASDAQは-0.26%下落。10年債利回りは0.066上昇し、4.146%となりました。

NFPがドルを押し上げるか、原油価格も注視

本日の米雇用統計は、地政学的な混乱に支配された週において、異例な重要性を持つことになります。中東紛争の激化は、原油価格の急騰を引き起こし、米10年債利回りは4.14%を超える水準まで急上昇しました。投資家がインフレリスクと金融政策への期待を再評価するにつれて、ドルは概ね堅調に推移しています。

通常、月次の雇用統計は、グローバル市場にとって最も影響力のあるデータリリースの一つです。しかし、今週の地政学的な出来事によって、その重要性が増幅されています。急騰するエネルギーコストは、インフレ率をさらに長期化させる恐れがあります。Fedの政策に対する市場の期待は、ここ数日で著しく変化しました。

市場は、Fedが6月に利下げを再開するという見方を放棄し始めています。その代わりに、2026年9月が、次の利下げの最も現実的な時期として見られています。市場は現在、年内にわずか0.25%の利下げしか織り込んでいません。これは、インフレが徐々に緩和されるにつれて、複数回の利下げを期待していた以前の見方からの大幅な下方修正です。

このような状況下で、強いNFPはほぼ確実に10年債利回りを押し上げるでしょう。それはまた、ドルにとって強力な「二重エンジン」として機能し、10年債利回りの上昇がドルの上昇を後押しすることになります。

エコノミストは、雇用者数の増加を58,000人から65,000人と予想しています。失業率は4.3%で安定すると予想され、平均時給は前月比で約0.3%から0.4%増加すると予想されています。

ホワイトハウスの発表を受け、WTI原油は80ドルを超え、84.3ドルが次の焦点

WTI原油は、80ドルを超えました。これは重要な心理的節目であると同時に、2024年中旬以来の高水準です。この動きは、市場の認識の変化を反映しています。中東紛争を一時的な地政学的な偶発事象として扱うことから、グローバルなエネルギーの流れに対するより持続的な混乱を織り込むことへと変化しています。

ホワイトハウスの報道官、カリーヌ・ジャン＝ピエール氏の発言は、最近の「強気な後押し」となりました。彼女は、ホルムズ海峡を通る商業輸送が再び安全になる時期について、具体的な時期を示すことを拒否しました。この発言は、通常1日に約2,000万バレルの石油がホルムズ海峡を通過していることを考えると、市場に大きな影響を与えました。

技術的には、最近のラリーは重要なチャートの展開も引き起こしました。WTIが78.87ドルの主要な抵抗線を上抜けたことは、55.20ドルと54.98ドルの安値で形成された中期的なダブルボトムパターンが完成したことを確認する可能性があります。その構造は、2022年のピークである131.82ドルからの長期的な下降トレンドが反転している可能性があることを示唆しています。

もしその解釈が正しければ、次は84.33ドルの主要なテクニカルレベルに注目が集まります。そのレベルを明確に上抜ければ、原油価格が単なる紛争による急騰ではなく、より広範な上昇トレンドに入ったという見方を強めることになります。

リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、最近の経済データと地政学的な出来事がインフレ見通しを複雑にしているため、Fedは政策リスクを再評価する必要があると警告しました。