ギニア、1億ドルでの仲裁請求に直面：ファルコン・エナジーがプロジェクト没収を主張

ファルコン・エナジー、ギニアに1億ドル請求

カナダ証券取引所（TSXV）上場のファルコン・エナジー・マテリアルズ（TSXV: FLCN）は、西アフリカのギニア共和国に対し、同国のグラファイト探査プロジェクト「ローラ」を不当に没収されたとして、1億ドルの仲裁請求を申し立てました。月曜日に発表された声明によると、アブダビを拠点とする同社は、ギニアとアラブ首長国連邦（UAE）間の二国間投資条約違反を根拠に、世界銀行傘下の国際投資紛争解決センター（ICSID）に仲裁手続きを申請したと述べています。

この紛争の発端は、2025年5月にギニア大統領が発令した政令であり、同国内でボーキサイトや金などの鉱物資源に関する50件以上の探査・採掘ライセンスが取り消されました。これには、首都コナクリから南東約1,000キロ、リベリア国境近くに位置するローラ鉱床に関するファルコン社の採掘ライセンスも含まれていました。

「法的措置が必要となったことを遺憾に思いますが、当社は仲裁において、ギニアにおける資産喪失およびギニア政府の行動に起因する追加損害に対する補償請求を全面的に提示する準備ができています」と、最高経営責任者（CEO）のマチュー・ボス氏は述べています。

ボス氏はさらに、「先月、ファルコン社はプライベートプレイスメントを通じて2,500万カナダドル（約1,800万米ドル）の資金調達を完了しており、株主からの全面的な支援と、この訴訟費用をカバーする十分な資金を確保しました。株主の利益は保護されると確信しています」と付け加えました。

ライセンス取り消しの法的根拠と影響

ファルコン社は、今回の政令が同国の2011年鉱業法および2019年にライセンスが付与された際の条件に違反していると主張しています。同社によれば、ライセンス取り消しに関する正式な通知は、政令発令前に受けていませんでした。さらに、政令の影響を受けた関連事業体の銀行口座凍結など、事態は複雑化しています。

デスジャルダン・キャピタル・マーケッツのアナリスト、アマンダ・ルイス氏は月曜日のメモで、「状況に対するあらゆる好ましい結果、すなわち資産への投資に対する補償の受領やライセンスの回復は、当社にとってアップサイドと選択肢の拡大をもたらします」と指摘しました。ただし、ルイス氏はローラ鉱床をファルコン社の戦略にとって「非中核」と見なしており、自身のモデルでは同プロジェクトに価値を付与していません。

モロッコでの新プロジェクトと戦略的転換

ギニアでのプロジェクトに関する補償を追求する一方で、ファルコン社は処理能力の構築計画を進めています。同社は現在、モロッコでパイロットプラントを建設中であり、本格的なグラファイト施設の環境影響評価を進めています。モロッコでの生産開始は、来年後半を目指しています。

ローラ鉱床は、かつてファルコン社の主力資産であり、統合されたバッテリー材料サプライチェーンを構築するという広範な戦略の礎でした。この鉱床には、平均品位3.98%のグラファイト炭素で約5,400万トンの測定および指示資源量があり、総鉱物量は215万トンに相当します。ファルコン社は、探査およびエンジニアリング研究を通じてこのプロジェクトを進めてきました。

2022年には、設備投資額1億8,500万ドルと見積もられた最新のフィージビリティスタディが発表されました。2024年12月には、ギニアの鉱山とモロッコにある7,300万ドルの処理施設を組み合わせ、リチウムイオン電池アノードに使用されるコーテッド球状精製グラファイトを生産する開発計画が示されました。予備経済性評価では、統合プロジェクトが税引き後正味現在価値（NPV）約13億ドル、内部収益率（IRR）43%を達成する可能性があると推定されていました。

グラファイトの重要性とファルコン社の将来性

グラファイトは、電気自動車（EV）サプライチェーンにとって不可欠な鉱物であり、リチウムイオン電池アノードの主要材料です。ファルコン社のような開発企業は、中国以外の供給元を求める欧米のバッテリーメーカー向けに、垂直統合型の事業構築に取り組んできました。以前はSRGマイニングとして知られていたファルコン社は、株主の承認を得て2024年にカナダからアブダビに移転しました。当時、この移転により戦略的柔軟性が高まり、UAEの二国間投資条約ネットワークを通じて法的保護が強化されると説明されていました。

月曜日の朝、トロント市場でファルコン社の株価は2.3%上昇し、時価総額は約1億5,300万カナダドル（約1億1,200万米ドル）に達しました。