イラン情勢緊迫化、原油価格抑制へ各国が総力戦

原油供給激減、世界経済への衝撃

イランを巡る地政学的な緊張の高まりが、世界の原油市場に深刻な影響を与えている。ホルムズ海峡の封鎖により、世界の供給量の約5分の1に相当する日量約2000万バレルが市場から姿を消した。この供給途絶は、ガソリンやディーゼル燃料といった石油製品の不足、そして消費者物価の高騰という形で、世界経済に波及している。各国政府は、この危機的状況に対し、かつてない規模での介入を試みている。

国際エネルギー機関（IEA）の緊急対応

国際エネルギー機関（IEA）は、32カ国によるエネルギー政策と緊急時対応能力の調整機関として、緊急会合を招集した。その主な議題は、価格抑制を目的とした戦略石油備蓄（SPR）の放出であった。加盟国は、地下空洞や地上タンクに貯蔵されている備蓄から、過去最大規模となる4億バレルの放出に合意した。しかし、この放出量は、失われた供給量をわずか20日分補うに過ぎない。さらに、備蓄からの迅速な引き出しには物理的な制約があり、日々の放出量が大幅に制限される可能性が高い。このため、放出決定後も原油価格が上昇するという、市場の皮肉な反応が見られた。

イラン自身も、ホルムズ海峡の封鎖という形で、原油価格を1バレルあたり200ドルまで押し上げるという意欲を示しており、市場操作の意図が透けて見える。一部の国では、価格上限の設定、配給制の導入、さらには週労働時間の短縮といった措置が実施されている。これは、石油製品の不足に対処し、消費者を価格高騰から守るための苦肉の策である。米国財務省は、投機を抑制するために原油先物市場への介入も辞さない姿勢を示唆したが、市場参加者の間では、物理的な需給バランスが最終的な価格決定要因であるとの見方から、その効果には懐疑的な声も上がっている。原油先物契約は、期日までに決済されない場合、原油の現物引き渡しを伴うため、物理市場との連動性が高い。まさに、現在の問題の根源は、この物理市場にある。

市場操作と情報戦の様相

大手先物取引所や証券取引所の関係者は、米国財務省による原油先物市場への介入案に難色を示している。もし個人が行えば違法とみなされる行為であり、価格発見の場であるべき公開市場の信頼性を損なうとの懸念がある。政府の介入は、ヘッジングを求める顧客を他の市場へと逃避させる可能性がある。さらに、単なる「口先介入（Jawboning）」も行われている。3月8日に原油価格が約120ドルに達した後、トランプ大統領は「イラン戦争は『非常にすぐに』終わる可能性がある」と発言し、価格は急落した。翌日、米国エネルギー長官クリス・ライト氏のアカウントから、「米海軍がホルムズ海峡を通過するタンカーを護衛し、原油供給を確保した」との投稿があった。この投稿は後に誤りとして削除されたが、その直後に原油市場はさらに19％下落し、1日で12％安となった。この投稿は、市場を意図的に下落させるための口先介入であった可能性、あるいは、この情報を利用して利益を得ようとする政権内部の人間による計画であった可能性も指摘されている。多くのメディアはこれを単なるミスとして報じたが、その背後にある意図を見落としている可能性がある。エネルギー長官は調査を誓約しているが、その結果が公表されるかは疑問である。これは財務省による市場操作の一環だったのか、それとも単独犯によるものだったのか、真相は闇の中である。

さらに、米国はロシアからの原油購入を希望する国々に対し、一時的な免除措置を提示している。ロシア産原油は、ウクライナ侵攻後に課された制裁下にあり、その目的はロシアへの経済的打撃である。欧米諸国やG7は、原油だけでなく広範な制裁を科し、制裁違反に関与する他国の企業や銀行にも二次制裁を科す可能性を示唆している。これらの原油制裁には、価格上限の設定、船舶保険の禁止、ロシア石油会社の資産凍結、海外投資やプロジェクトの禁止などが含まれる。これらの制裁の目的は、ロシアからの石油輸出収入を価格上限によって抑制しつつ、世界市場からの供給を完全に遮断しないことにある。しかし、ロシアは「シャドーフリート」と呼ばれる、所有権の追跡が困難な船舶群を駆使し、制裁を巧みに回避している。加えて、制裁に同意しない中国やインドへ多くの原油を販売している。この免除措置は、原油価格を下げるための口先介入に過ぎず、利用可能な供給量に大きな影響を与えるものではない。むしろ、ロシア企業が上限価格を大幅に超える市場価格で販売することを可能にし、巨額の利益を得る機会を与えている。

そして最後に、究極の口先介入、あるいは究極の愚策とも言える動きがある。米国政権は、ホルムズ海峡を開放する計画に取り組んでいるとの情報がある。海軍関連の報道によると、海兵隊を含む5,000人の人員と水陸両用強襲揚陸艇が中東に展開されているという。これは、米国がホルムズ海峡の開放を試みる意図を世界に印象付けるための行動か、あるいは実際にその計画を実行しようとしているのか。後者であれば、成功の見込みは低い「愚かな試み」に思える。イランは、ドローンやミサイルを用いて標的を精密に攻撃する能力と、これらの兵器の十分な供給量を有していることを示してきた。イランの要求（核開発計画の維持、軍備制限なし、損害賠償、再度の攻撃を受けない保証）を米国とイスラエルが拒否し、イランがホルムズ海峡を掌握している現状では、戦争は長期化する可能性が高い。米国とイスラエルがイランを地上部隊で制圧するか、イランの要求の一部または全部を受け入れるかのどちらかまで、ペルシャ湾とホルムズ海峡を通過するタンカーの安全を保証する実効的な方法はないだろう。両国が望む結果を早期に達成できる可能性を評価することで、世界がいつまで原油供給不足に苦しむかを測ることができるだろう。