トークン化証券のコンプライアンスをPolygonで集約：TokenyがT-REX Ledgerを発表

Apex Group傘下のデジタル資産プラットフォーム、Tokenyは、Polygon Labsと提携し、コンプライアンスに特化したブロックチェーン「T-REX Ledger」をローンチしたことを発表しました。この新技術は、規制対象となるトークン化された資産が、投資家確認や移転制限の重複なしに、異なるネットワーク間を移動できるように設計されています。T-REX Ledgerは、他のチェーンが照会できる共通のコンプライアンスレイヤーとしての役割を目指しており、決済自体は外部ネットワークで行われます。

PolygonのChain Development Kit（CDK）を用いて構築され、Agglayerに接続されるこのシステムは、トークン化された証券に関する投資家の適格性や移転ルールの共通レジストリとして機能することが意図されています。このローンチは、金融および暗号資産インフラ企業がトークン化市場向けのインフラ構築を急ぐ中で行われました。例えば、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるIntercontinental Exchangeは、トークン化された株式およびETF（上場投資信託）向けの新規プラットフォーム計画を発表しています。また、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）は、2025年にERC-3643 Associationに参加し、機関投資家がトークン化された担保および証券インフラへさらに深く進出する動きを見せています。

断片化されたコンプライアンス課題の解決

T-REX Ledgerは、リリースの中で「投資家の適格性と移転ルールのための共有された真実の情報源（shared source of truth）」として説明されています。T-REXが解決しようとしている中核的な問題は、ERC-3643が準拠した発行を可能にするものの、チェーン間で共有されたコンプライアンス状態を維持しない点にあります。例えば、EthereumやPolygonに適用されるのと同じセキュリティ対策であっても、それぞれが個別に適格性チェック、身元証明、移転制限を実行しなければなりませんでした。

Apex Groupは、最初のオンチェーン移転エージェントとして機能し、T-REX Ledgerをデフォルトのマルチチェーンオーケストレーションレイヤーとして採用する予定です。2027年6月までに、トークン化された資産1000億ドル規模の達成を初期目標として掲げています。T-REX Ledgerは、コンプライアンスロジックを専用チェーンに集約し、他のネットワークがこれを照会できるようにすることで、コンプライアンス管理を効率化します。一方、決済は引き続き外部チェーン上で行われます。

Lebrun氏は、「トークン化市場はマルチチェーンの世界へと成長した」と述べ、T-REX Ledgerが他のブロックチェーンを「流通チャネル」に変え、規制対象資産が「流動性が存在する場所ならどこへでも、迅速に、コンプライアンスを遵守し、管理された状態で移動できる」ようになったと主張しました。

トークン化競争への参入

T-REXは、トークン化競争におけるプレイヤーと並列して配置できる、中立的なレジストリレイヤーとしての地位を確立しようとしています。「T-REX Ledgerを通じて発行された証券は、最終的にDTCCで決済される可能性がある」とLebrun氏は述べています。その理由として、「コンプライアンス検証は、決済と同じネットワーク上に存在する必要はない」ことを挙げています。このチェーン自体は、専用の運営委員会によって管理される独立したPolygon CDKネットワークとして稼働します。ERC-3643およびそのコンプライアンスフレームワークは、PolygonではなくERC-3643 Associationの下でオープンソースとして維持されます。

この新しいブロックチェーンインフラストラクチャは、機関投資家がデジタル資産市場への参入を加速させる中で、コンプライアンスの複雑さを解消し、より効率的で安全なトークン化市場の実現に貢献することが期待されます。