USD/CHF : Le seuil de 0,7800 franchi, la Fed maintient le cap restrictif

Le Dollar américain : Pilier de la finance mondiale

Le dollar américain (USD), monnaie officielle des États-Unis, est également la devise de facto de nombreux autres pays. Il domine le marché des changes, représentant plus de 88 % des transactions mondiales, soit une moyenne de 6,6 billions de dollars par jour selon les données de 2022. Héritant du statut de monnaie de réserve mondiale de la livre sterling après la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain était initialement adossé à l'or, un système abandonné en 1971 avec la fin des accords de Bretton Woods.

La politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) est le principal déterminant de la valeur du dollar. La Fed a un double mandat : assurer la stabilité des prix (maîtriser l'inflation) et favoriser le plein emploi. Pour atteindre ces objectifs, elle utilise principalement les taux d'intérêt.

Impact de la politique de la Fed sur le Dollar

Face à une inflation supérieure à l'objectif de 2 %, la Fed relève ses taux, ce qui tend à soutenir le dollar. Inversement, si l'inflation est inférieure à 2 % ou si le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser ses taux, exerçant une pression à la baisse sur le billet vert. Dans des situations extrêmes, la Fed peut également recourir à la création monétaire et à l'assouplissement quantitatif (QE).

Le QE est une mesure non conventionnelle visant à relancer le crédit dans un système financier bloqué. Cette approche est employée en dernier recours, lorsque la simple baisse des taux d'intérêt ne suffit pas. La Fed y a eu recours pour contrer la crise financière de 2008. Le QE consiste à émettre davantage de dollars pour racheter des obligations d'État, principalement auprès des institutions financières, ce qui a généralement pour effet d'affaiblir le dollar américain. Le resserrement quantitatif (QT), l'opération inverse, se produit lorsque la Fed cesse d'acheter des obligations et ne réinvestit pas le principal des obligations arrivant à échéance. Cette mesure est généralement favorable au dollar.

Perspectives pour l'USD/CHF : Le regard des traders

L'USD/CHF est particulièrement sensible aux annonces de la Fed concernant sa politique monétaire. Une attitude hawkish, signalant des hausses de taux à venir, tend à renforcer le dollar face au franc suisse, considéré comme une valeur refuge. Les traders surveilleront de près les prochains indicateurs économiques américains, notamment les chiffres de l'inflation et de l'emploi, qui influenceront les décisions de la Fed. Une inflation persistante pourrait contraindre la Fed à maintenir une politique restrictive plus longtemps que prévu, soutenant ainsi l'USD/CHF. Il est crucial de surveiller les niveaux de support et de résistance clés, notamment le seuil de 0,7800, dont le franchissement pourrait ouvrir la voie à de nouveaux gains pour la paire.

Outre l'USD/CHF, les décisions de la Fed peuvent impacter d'autres paires de devises impliquant le dollar, telles que l'EUR/USD et le GBP/USD. De plus, les marchés actions pourraient réagir négativement à une politique monétaire trop agressive, tandis que les matières premières, comme l'or (XAUUSD), pourraient bénéficier d'un regain d'intérêt en tant qu'actifs refuges.