FOMC Öncesi Kritik Beklenti: Powell'ın Zorlu Görevi Daha da Ağırlaşıyor

FOMC'nin Karşı Karşıya Olduğu Çıkmaz

Ocak ayındaki son FOMC toplantısından bu yana, stagflasyon riskleri belirgin şekilde yükseldi. Yüksek enflasyon ve işgücü piyasasındaki zayıflık, FOMC için en kötü senaryolardan biri olarak öne çıkıyor; zira bu durum, kurumun ikili görevini yerine getirmesini zorlaştırıyor. Başkan Powell ve ekibinin bu riskleri nasıl dengeleyeceği merak konusu. Piyasa beklentileri, FOMC'nin faiz oranlarını sabit tutacağı ve maksimum esnekliği koruyacağı yönünde şekilleniyor.

İran'daki jeopolitik belirsizliklerin petrol fiyatları üzerindeki etkisi de yakından izleniyor. Jeopolitik gelişmelerin ötesinde, aylık iş raporundaki veriler de dalgalanmalar gösterdi. Ocak ayında güçlü iş kazanımları ve düşük işsizlik oranları görülürken, Şubat ayında iş raporunda ciddi bir düşüş yaşandı. Netice itibarıyla, işgücü piyasası koşulları pek değişmedi; ılıman bir seyir izlemeye devam ediyor.

Enflasyonun %2 hedefine ulaşılması konusunda da bir ilerleme kaydedilemedi. Son veriler, PCE enflasyonunun yaklaşık %3 seviyesinde takılıp kaldığını gösteriyor. Enerji şokunun genel enflasyonu artıracağı ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyeceği tahmin ediliyor.

Fed Yetkililerinin Farklı Yaklaşımları

Fed yetkililerinin açıklamaları da farklı sinyaller veriyor. Guvernörler Miran ve Waller, işgücü piyasasının istikrar kazandığına ikna olmuş görünmüyor ve arz kaynaklı petrol şokunu görmezden gelmek istiyorlar. Ancak, enflasyonun altıncı yılına girmesiyle birlikte, bazı şahin üyelerin duruşlarını sertleştirdiği görülüyor.

Toplantı sonrası yapılacak açıklamada büyük bir değişiklik beklenmiyor. Açıklamada, İran'daki çatışma nedeniyle görünümdeki belirsizliğin vurgulanması bekleniyor. İşsizlik konusunda kullanılan