Ham Petrol 120 Doları Gördü

Petrol Piyasasında Dalgalanma

Enerji piyasası önemli bir türbülans yaşıyor. ABD ham petrol fiyatları kısa süreliğine 120 dolar seviyesine dokunduktan sonra 107 dolar civarında dengelendi. Brent petrol de 113 dolarlık bir zirve gördükten sonra geriledi. Her iki benchmark da şu anda kritik 100 dolar seviyesinin üzerinde konsolide oluyor. Bu dalgalanma, özellikle İran'daki gelişmeler ve Orta Doğu'daki artan gerilimler sonrasında yükselen jeopolitik risklerden kaynaklanıyor.

Hamaney'in oğlunun atanması, İran'ın ABD'ye karşı tutumunun potansiyel olarak sertleştiğinin bir işareti olarak algılanıyor ve bu da küresel petrol rezervlerinin yaklaşık %50'sini ve dünya doğal gaz rezervlerinin %40'ını elinde bulunduran bir bölgede uzun süreli bir istikrarsızlık dönemine ilişkin endişeleri artırıyor. Dünya petrol ve LNG akışının yaklaşık %20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nın stratejik önemi, özellikle trafik aksamalarına ilişkin haberlerle birlikte bu endişeleri daha da artırıyor.

Ekonomik Etkiler ve Politikalar

Petrol fiyatlarındaki artış, mevcut ekonomik kırılganlıkların zemininde gerçekleşiyor. Doğal gaz fiyatları da tepki veriyor; ABD doğal gazı %6 arttı. Çin'in rafine ürün ihracatını kısıtlama hamlesi, yurt içi arzı güvence altına almaya yönelik proaktif bir yaklaşımı gösteriyor. ABD, şu anda yaklaşık 415 milyon varil tutan Stratejik Petrol Rezervini (SPR) kullanmak zorunda kalabilir; bu, önceki yıllarda tutulan yaklaşık 640 milyon varilden önemli bir düşüş. Bu azalan kapasite, SPR'nin sürekli bir enerji krizine uzun vadeli bir çözüm olarak etkinliğini sınırlıyor.

Enflasyon üzerindeki potansiyel etki temel bir endişe kaynağı. Enerji fiyatlarının TÜFE dalgalanmaları üzerinde önemli bir etkisi var ve değişikliklerin potansiyel olarak üçte birini ila yarısını oluşturuyor. Ayrıca, Orta Doğu'daki ticaret yollarındaki aksamalar, özellikle bölgenin küresel gıda üretimi için çok önemli olan nitrojenli gübre üretimindeki rolü göz önüne alındığında, gıda fiyatlarını önemli ölçüde etkileyebilir. Gübre üretimi için gerekli olan Haber-Bosch süreci büyük ölçüde doğal gaza dayanıyor ve bu da başka bir kırılganlık katmanı ekliyor.

Piyasa Tepkileri ve Para Politikası

ABD'den gelen son ekonomik veriler, Şubat ayında bildirilen 92 binlik tarım dışı istihdam kaybı ve işsizlik oranının %4,4'e yükselmesi, yatırımcıların huzursuzluğunu artırdı. Beklenenden daha güçlü perakende satışlara rağmen, iş kayıpları ve hızlanan ücret artışı (%3,8) kombinasyonu, yükselen enflasyon beklentileri arasında piyasaları rahatlatamadı. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi %3,63'e yükselirken, 10 yıllık getiri %4,20'ye ulaştı ve bu da potansiyel para politikası ayarlamaları beklentilerini yansıtıyor.

Küresel tahvil getirileri de yükseliş eğiliminde ve bu da merkez bankalarının enflasyonist baskılarla mücadele etmek için politikayı daha da sıkılaştırması gerekebileceğine dair artan beklentilere işaret ediyor. Asya piyasaları olumsuz tepki gösterdi ve vadeli işlemler piyasaları ABD ve Avrupa hisse senetlerinde önemli düşüşler olduğunu gösteriyor. ABD doları güvenli liman akımlarını çekiyor, hatta geleneksel olarak enflasyona karşı bir korunma olarak görülen altın bile fiziksel altın akışlarındaki potansiyel aksamalar nedeniyle aşağı yönlü baskı yaşıyor.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) daha önce beklenen faiz indirimlerini uygulama yeteneği artık sorgulanıyor. Fed faiz indirimlerine devam etse bile piyasanın tepkisi belirsizliğini koruyor. Devlet tahvil getirileri yükselmeye devam edebilir ve bu da para politikasının etkinliğini potansiyel olarak baltalayabilir. Durum, Fed'in Eylül 2024'teki faiz indirimini hatırlatıyor ve bunu ABD 10 yıllık getirisinde önemli bir toparlanma izlemişti. Fed'in politika seçenekleri kısıtlı, özellikle de jeopolitik gerilimler uzun bir süre devam ederse.