İran Gerginliği Tırmanırken Dolar Yükseldi, Brent Petrol 100 Doları Aştı

Dolar Güçleniyor, Risk İştahı Azalıyor

Küresel piyasalarda artan riskten kaçınma eğilimiyle birlikte dolar bugün geniş çapta değer kazandı. Asya borsaları gerilerken, yatırımcılar İran savaşının sona ermekte olduğuna dair anlatıya duydukları şüphelerin artmasıyla güvenli liman varlıklarına geri döndüler. Piyasalar, enerji kıtlığı ve küresel ticarette parçalanma olasılığını yeniden fiyatlamaya başladı. Bu duygu değişimi, Orta Doğu'daki çatışmanın henüz çözülmekten uzak olduğuna dair yeni kanıtların ardından geldi.

ABD Başkanı Donald Trump, Kentucky'deki bir mitingde ABD'nin İran'a karşı savaşı etkili bir şekilde kazandığını ilan etti. Ancak saatler sonra İran'a ait patlayıcı yüklü tekneler, Irak'ın Basra terminali yakınlarında iki petrol tankerine saldırdı, her iki gemiyi de ateşe verdi ve Irak'ın ihracat tesislerindeki operasyonları durdurmasına neden oldu. Bu olaylar, Körfez'deki kritik enerji altyapısının hala oldukça savunmasız olduğuna dair korkuları pekiştirdi. Hürmüz Boğazı'nın fiilen kesintiye uğramasıyla, yatırımcılar bölgedeki petrol akışını daha fazla saldırıya açık olarak görüyor.

Piyasalar ayrıca Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) acil durum müdahalesinin önemini de yeniden değerlendirdi. Çarşamba günü IEA, tedarik şokunun ardından enerji piyasasını istikrara kavuşturmak amacıyla stratejik rezervlerden 400 milyon varil petrolün piyasaya sürülmesine onay verdi. Bu hamle yatırımcıları rahatlatmak yerine, serbest bırakılan miktarın büyüklüğü bir uyarı sinyali olarak yorumlandı. 2022'deki Ukrayna ile ilgili serbest bırakmanın iki katından fazla olan bu hareket, yetkililerin küresel petrol arzında uzun süreli bir kesintiye hazırlandığını gösteriyor.

Buna rağmen, sayılar müdahalenin sınırlarını vurguluyor. Hürmüz Boğazı'ndan günde yaklaşık 20 milyon varil petrol geçişi olduğu düşünüldüğünde, acil durum rezervleri potansiyel arz kaybının yalnızca küçük bir bölümünü telafi edebilir. Brent ham petrolü, ilk düşüşün ardından hızla varil başına 101 doların üzerine çıkarak piyasanın şüpheciliğini yansıttı.

Piyasa endişesine katkıda bulunan bir diğer faktör de Washington'dan gelen yeni tarif tehditleri. ABD Ticaret Temsilcisi, Çin, Meksika, Hindistan ve Avrupa Birliği dahil olmak üzere on altı büyük ticaret ortağına karşı 301. madde soruşturmaları başlattı. 301. madde, ilk Trump yönetiminin ticaret savaşında kullanılan yasal mekanizma olduğu için yatırımcılar bu hamleyi daha kalıcı bir tarife rejiminin temelini atmak olarak görüyor.

Güne baktığımızda, Kanada Doları (Loonie) kazanımlara öncülük ediyor, onu Dolar ve Yen izliyor. Risk duyarlılığı yüksek para birimleri baskı altında; Avustralya Doları (Aussie), Sterlin ve Euro'nun önünde seansın en zayıf performans göstereni konumunda. Ancak haftanın geneline bakıldığında, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) art arda faiz artırımı beklentilerinin artması sayesinde Aussie en güçlü para birimi olmaya devam ediyor. Dolar ikinci sırada yer alırken, onu Yeni Zelanda Doları (Kiwi) izliyor. Yen genel olarak en zayıf performans gösteren para birimi olmaya devam ederken, İsviçre Frangı ve Euro da geride kalıyor; Loonie ve Sterlin ise küresel para birimi performans tablosunun ortalarında yer alıyor.

RBA'nın Şahinleşmesi Avustralya Dolarını Destekliyor

Asya'da, bu yazının yazıldığı sırada, Nikkei -%1,52 düşüşte. Hong Kong HSI -%1,19, Çin Şanghay SSE -%0,56 ve Singapur Strait Times -%0,55 değer kaybetti. Japonya 10 yıllık JGB getirisi 0,018 artışla %2,184'e yükseldi. Dün gece DOW -%0,61, S&P 500 -%0,08 düştü. 10 yıllık getiri 0,072 artışla %4,208'e yükseldi. AUD/JPY rallisi hızlanırken, GBP/AUD, RBA'nın enflasyon konusunda daha aktif hale gelmesiyle düşüşe geçti.

Piyasaların RBA'nın önümüzdeki aylarda iki kez üst üste faiz artırımı yapacağı beklentilerini daha da güçlendirmesiyle, Aussie'nin geniş tabanlı gücü bugün de devam ediyor. Yatırımcılar, RBA'nın 17 Mart toplantısında nakit faiz oranını artıracağına ve Mayıs ayında bir artış daha yaparak politika faizini mevcut %3,85'ten %4,35'e çıkaracağına giderek daha fazla inanıyor.

Bu hafta anlatıyı önemli ölçüde güçlendiren şey, Avustralya'nın büyük bankaları arasındaki uyum oldu. Commonwealth Bank ve ANZ, NAB ve Westpac'e katılarak art arda faiz artırımı tahmininde bulundu. Dört büyük kurumun da aynı politika yolunu öngörmesiyle, piyasa RBA'nın enflasyon risklerine karşı daha kararlı bir şekilde harekete geçmeye hazırlandığı görüşünü hızla benimsedi.

Bu değişimin arkasındaki temel itici güç, RBA'nın enflasyon beklentilerini savunmada giderek daha “aktif” hale geldiği inancı. Westpac Baş Ekonomisti Luci Ellis, eski bir RBA yetkilisi, politika yapıcıların petrol fiyatlarındaki artışın neden olduğu manşet enflasyon şokuna artık daha agresif bir şekilde yanıt verebileceğini belirtti. Önleyici bir şekilde hareket etmek, enerji kaynaklı artışın uzun vadeli enflasyon beklentilerine yerleşmesini önlemeye yardımcı olabilir.

Aciliyet, Avustralya'nın son enflasyon verileri göz önüne alındığında anlaşılabilir bir durum. Çekirdek enflasyon Ocak ayında %3,4'e sıçradı ve zaten RBA'nın %2-3 hedef aralığının oldukça üzerinde. İran savaşının ardından küresel enerji fiyatlarının yükselmesiyle, politika yapıcılar eylem ertelenirse enflasyon görünümünün daha da kötüleşebileceğinden giderek daha fazla endişe duyuyor.

Artan şahin beklentilere rağmen, piyasalar sıkılaştırma döngüsünün yaklaşık %4,35'te zirveye ulaşacağına inanmaya devam ediyor. Bu seviye, enflasyon baskılarını kontrol altına almak ve aynı zamanda keskin bir ekonomik gerilemeyi önlemek için yeterince kısıtlayıcı olarak görülüyor. Ancak, daha önemli soru, faiz oranlarının ne kadar süreyle yüksek kalacağı olabilir. Birçok analist, politikanın 2027'nin ikinci yarısına kadar bu seviyede kalabileceğine inanıyor.

Teknik olarak, AUD/JPY bu beklenti değişikliğinden en net şekilde yararlananlardan biri oldu. Çapraz kur, bu hafta 113,22'de 96,24'ten 110,78'e olan projeksiyonun %38,2'sinin üzerine çıktı. Çapraz kur şu anda yükselen kanalının tavanını test ediyor ve kısa vadeli konsolidasyon görebilirken, 110,78'deki eski direncin destek olarak tuttuğu sürece genel görünüm yükselişini koruyor. AUD/JPY için bir sonraki yukarı yönlü hedef, %61,8 projeksiyonu olan 116,20'dir.

Bu arada, GBP/AUD düşüşünü sürdürdü ve 2,0848'den 1,9984'e olan projeksiyonun %200'üne 1,8744'te zaten ulaştı. Çapraz kur düşen kanal tabanından geçici bir toparlanma girişiminde bulunabilirken, genel görünüm düşüşünü koruyor. 1,9114'teki direncin herhangi bir toparlanmayı sınırladığı sürece, düşüş eğiliminin %261,8 projeksiyonu olan 1,8210'a doğru devam etmesi muhtemel.

Avrupa'dan Enflasyon Uyarısı

AB, 100 doların üzerindeki Brent petrolün enflasyonu %3'ün üzerine çıkarabileceği ve büyümeyi %0,4 azaltabileceği konusunda uyarıyor. Avrupalı ​​politikacılar, İran savaşının bölge ekonomisine yeni bir stagflasyon şoku verebileceği konusunda derin endişe duyuyor. Avrupa Komisyonu, ekonomik genişlemenin bu yıl yaklaşık 0,4 yüzde puan azaltılabileceğini tahmin ediyor. Bloğun daha önce sadece %1,4 olan temel tahmini göz önüne alındığında, böyle bir darbe Avrupa'nın zaten kırılgan olan toparlanmasını önemli ölçüde zayıflatacaktır.

Doğal gaz fiyatları bir diğer önemli riski temsil ediyor. Yetkililer, gazın yıl sonuna kadar megavat saat başına yaklaşık 75 €'ya yükselebileceği konusunda uyardı. Böyle bir hareket, muhtemelen daha geniş fiyat baskılarına doğrudan etki edecek ve Euro Bölgesi ekonomisinde çekirdek enflasyona tam bir yüzde puan daha ekleyebilir.

Bu uyarılara rağmen, görünüm hala büyük ölçüde çatışmanın ne kadar süreceğine bağlı. Yetkililer, savaşın birkaç hafta içinde kontrol altına alınması halinde enflasyon baskılarının hafifleyebileceğini ve büyüme tahminlerinin istikrar kazanabileceğini vurguladı. Ancak çatışma uzarsa ve Körfez enerji altyapısı saldırılarla karşı karşıya kalmaya devam ederse, AB'nin zaten kamuoyunda “stagflasyon şoku” olarak tanımladığı şeyle yüzleşmesi gerekebilir.

EUR/USD için Günlük Görünüm: Günlük Pivotlar: (S1) 1,1590; (P) 1,1628; (R1) 1,1650; Daha Fazlası…. EUR/USD'de gün içi eğilim ilk başta nötr kalmaya devam ediyor, ancak bugünkü düşüşle birlikte odak noktası 1,1506 geçici düşüğüne geri döndü. Oradan kesin bir kırılma, 1,2081'den düşüşü sürdürecek ve bir sonraki hedef olarak 1,0176'dan 1,2081'e olan %38,2'lik düzeltmeyi 1,1353'te hedefleyecektir. Genel olarak, 1,1740 desteği dirence dönüşmediği sürece yakın vadeli görünüm temkinli bir şekilde düşüş eğiliminde kalacaktır.

Daha büyük resimde, D MACD'deki düşüş ayrışma koşulunda 1,2081'de orta vadeli bir tepe oluşmuş olmalıdır. 55 W EMA'nın (şu anda 1,1500'de) altında sürekli işlem görmek, 1,2 anahtar küme direnç seviyesi tarafından reddedildiğini doğrulamalıdır. Bu aynı zamanda, 0,9534'ten (2022'deki en düşük seviye) tüm yükseliş trendinin de üç dalgalı düzeltici bir sıçrama olarak tamamlanmış olma olasılığını artıracaktır. Şimdilik, toparlanma durumunda bile 1,2081 tuttuğu sürece orta vadeli görünüm en iyi ihtimalle nötrdür.

Ekonomik Göstergeler