Kanada Merkez Bankası Faiz Oranını Değiştirmedi: Orta Doğu Gerilimi Piyasaları Vuruyor

Kanada Merkez Bankası Politika Faizini Sabit Tutuyor

Kanada Merkez Bankası (BoC), bugünkü Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %2,25 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Bankanın borç verme faizi %2,50, mevduat faizi ise %2,20 olarak korundu. Orta Doğu'da yaşanan gelişmelerin küresel enerji fiyatlarındaki oynaklığı artırması ve finansal piyasaları olumsuz etkileyerek küresel ekonomi için riskleri yükseltmesi, bu kararda etkili oldu. Savaşın boyutları ve süresi hakkındaki belirsizlikler, ekonomik etkilerinin de tahmin edilmesini güçleştiriyor.

Savaş öncesinde, küresel ekonomi Ocak Ayı Para Politikası Raporu'nda (MPR) öngörüldüğü gibi yaklaşık %3 büyüme yolunda ilerliyordu. ABD ekonomisi, tüketim ve yapay zeka odaklı güçlü yatırımların desteğiyle yavaşlasa da sağlam bir büyüme sergilemeye devam etti. ABD enflasyonu hedeflerin üzerinde seyrederken, genel olarak beklentiler doğrultusunda bir seyir izledi. Euro Bölgesi'nde iç talep büyümeyi desteklerken, ihracatta daralma gözlendi. Çin ekonomisi ise ihracattaki gücün etkisiyle büyümeye devam ederken, iç talepteki zayıflık sürdü.

Orta Doğu'daki çatışmaların başlamasından bu yana, küresel petrol ve doğalgaz fiyatlarında keskin bir artış yaşandı. Bu durumun kısa vadede küresel enflasyonu yukarı çekmesi bekleniyor. Enerji arzındaki kesintilere ek olarak, Hürmüz Boğazı'nın fiili kapanışından kaynaklanabilecek ulaşım darboğazları, gübre gibi diğer emtiaların tedarikini de etkileyebilir. Finansal koşullar ise gevşek seviyelerden sıkılaşmaya doğru bir eğilim gösterdi. Küresel tahvil faizleri yükselirken, hisse senedi piyasası fiyatları düştü ve kredi spreadleri genişledi. Kanada Doları ile ABD Doları arasındaki döviz kuru ise nispeten istikrarlı kaldı.

Kanada Ekonomisindeki Güncel Durum ve Görünüm

Geçen yılın üçüncü çeyreğinde %2,4 oranında genişleme gösteren Kanada Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYH), dördüncü çeyrekte %0,6 oranında daraldı. Bu rakam, Ocak ayı MPR tahminlerinin altında kalsa da, büyük ölçüde stoklardaki beklenenden fazla düşüşten kaynaklandı. Tüketici ve kamu harcamalarındaki güçlülük sayesinde iç talep %2'nin üzerinde büyüdü. Konut piyasalarındaki zayıflık devam etse de bu durum iç talebi frenleyemedi.

Kanada ekonomisinin, ABD tarifeleri ve ticaret politikası belirsizliğine uyum sağlarken mütevazı bir büyüme göstermesi bekleniyor. Ancak son veriler, kısa vadeli ekonomik büyümenin Ocak ayında öngörülenden daha zayıf olacağına işaret ediyor. İşgücü piyasası ise hala zayıf bir görünüm sergiliyor. 2025'in dördüncü çeyreğindeki istihdam artışları, 2026'nın ilk iki ayında büyük ölçüde geri alındı ve Şubat ayında işsizlik oranı %6,7'ye yükseldi. Bu dalgalanmaların ötesinde, son veriler ihracatta devam eden bir zayıflığa da işaret ediyor.

Orta Doğu'daki çatışmanın Kanada ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için henüz erken. Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) enflasyonu, Ocak ayındaki %2,3'ten Şubat ayında %1,8'e gerileyerek daha da yavaşladı. Dolaylı vergilerdeki değişimler ile çekirdek enflasyon ölçütleri de düşüş göstererek %2 civarına yaklaştı. Gıda enflasyonu Şubat ayında yavaşlasa da yüksek seyrini korudu. Küresel enerji fiyatlarındaki sert yükseliş, benzin fiyatlarında artışlara neden oldu ve bu durum önümüzdeki aylarda toplam enflasyonu yukarı çekecektir.

Politika Kararı ve Gelecek Beklentileri

Bu genel tablo karşısında, Para Politikası Kurulu politika faizini %2,25'te sabit tutma kararı aldı. Son verilerin zayıf ekonomik aktiviteye işaret etmesi ve belirsizliklerin artmasıyla birlikte, büyüme riskleri aşağı yönlü bir eğilim gösteriyor. Eş zamanlı olarak, artan enerji fiyatları nedeniyle enflasyon riskleri de yükselmiş durumda. Kanada'nın ABD tarifeleri ve ticaret politikası belirsizliğine nasıl uyum sağladığı ve etkileri yakından izlenmeye devam edilecek. Orta Doğu'daki gelişen çatışmaların büyüme ve enflasyon üzerindeki etkileri de dikkatle takip ediliyor. Görünüm değiştikçe, gerektiğinde harekete geçmeye hazır olunduğu vurgulandı.

Banka, bu küresel çalkantı döneminde Kanadalıların fiyat istikrarına olan güvenini sürdürmeye kararlıdır. Bir sonraki politika faizi duyuru tarihi 29 Nisan 2026 olarak belirlendi. Bankanın bir sonraki Para Politikası Raporu da aynı tarihte yayımlanacak.