Merkez Bankaları Sinyalleri Ne Yönde Verecek? Petrol Fiyatları ve Enflasyon Baskısı Merkezde

Haftaya, petrol fiyatlarındaki artışla başlayan piyasalar, Orta Doğu'dan gelen son haberleri sindirdikçe bu kazanımların bir kısmını geri verdi. İran'ın önemli ihracat merkezlerinden birinin bombalanması ve Hürmüz Boğazı'nın ABD, İsrail ve müttefikleri dışındaki ülkelerce kullanılabileceğine dair İran'ın açıklamaları, jeopolitik tansiyonu tırmandırdı. Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA), özellikle Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrole büyük ölçüde bağımlı olan Asya için stratejik rezervlerden 400 milyon varillik petrolün acilen serbest bırakılabileceği duyurusu ise bir miktar rahatlama sağladı. Ancak Kark Adası'na yönelik saldırılar ve devam eden çatışmalar, sorunun yakın zamanda çözülmeyeceğini gösteriyor.

Sabah saatlerinde Asya piyasalarında, Hindistan'a sıvılaştırılmış petrol gazı taşıyan iki tankerin boğazdan geçebildiği haberiyle bir nebze olsun rahatlama gözlendi. ABD'nin, nakliye rotalarını açık tutmaya yardımcı olmak üzere bölgeye gemi göndermeleri için dünya ülkelerine çağrıda bulunmasına rağmen, bu çağrıya verilen yanıtlar karışık; zira bu, siyasi olarak oldukça hassas bir talep. ABD ham petrolü haftaya 100 doların üzerine çıkarak başlarken, şu sıralar 98.50 dolar civarında konsolide oluyor. Brent ise 100 doların hemen altında işlem görmeye başlayıp şimdi biraz üzerinde seyrediyor. Dubai ham petrolü ise 123 doların üzerinde işlem görerek ayrışıyor.

Petrolün Asya'ya akmaya devam edebileceği beklentisi, bölge endekslerini yukarı çekti. Yazım sırasında Nikkei yaklaşık %1, Kore Kospi %1'in üzerinde yükselirken, Çin'in CSI 300 endeksi açılışta düşüş yaşasa da, işsizlik oranındaki artış endişelere yol açsa da yatırım, üretim ve perakende satış rakamlarındaki beklentilerin üzerindeki verilerle erken kayıplarını telafi etmeyi başardı.

ABD Ekonomisinden Karışık Sinyaller ve Fed'in Faiz Kararı

Cuma günü açıklanan ABD verileri sürprizlerle doluydu. Dördüncü çeyrek GSYİH büyümesi, bir önceki ay açıklanan %1.4'ten %0.7'ye revize edildi ve üçüncü çeyrekteki %4.4'ün oldukça altında kaldı. Satışlar sadece %0.4 artarken, fiyat baskıları %3.8'e yükseldi. Daha güncel veriler, enflasyonun Federal Rezerv'in (Fed) tercih ettiği göstergesi olan çekirdek PCE endeksinin Ocak ayında bir önceki aydaki %3.0'dan %3.1'e yükseldiğini gösterdi. Bu artış büyük ölçüde bekleniyordu ve fiyatlanmıştı; ancak Orta Doğu çatışmasının enerji fiyatlarını yükseltmesinden önce bile fiyat baskılarının arttığının teyidi, Fed güvercinlerini pek de rahatlatmadı.

Fed bu hafta toplanacak ve büyük olasılıkla faiz oranlarını sabit tutacak. Beyaz Saray'dan gelen baskının bu kararı değiştirmesi olası görünmüyor, özellikle de Jerome Powell'ın Beyaz Saray tarafından eleştirilme nedeninin "zayıf ve asılsız" bulunduğu değerlendirmesi sonrasında. Bu hafta ABD'de faiz indirimi beklenmiyor ve muhtemelen bu yıl da olmayacak. Savaş devam eder ve enerji fiyatlarını yüksek tutarsa, faiz indirimleri uzak bir ihtimal olarak kalmaya devam edecek. ABD 2 yıllık tahvil faizleri şu anda geçen Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyesinde seyrederken, ABD dolar endeksi Kasım ayından bu yana en yüksek seviyesine fırladı. Dolar, Asya'da bu sabah daha yumuşak bir seyir izleyerek bölge borsalarını desteklese de, çatışma henüz bitmiş değil ve önümüzdeki haftalarda küresel enerji fiyatlarındaki artış ve Fed'in gevşeme beklentilerinin azalmasıyla birlikte doların değer kazanması devam edebilir.

Küresel Merkez Bankaları Enflasyon ve Büyüme Arasında Sıkıştı

Bu hafta sadece Fed değil, birçok merkez bankası karar açıklayacak. Takvim, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), İsviçre Ulusal Bankası (SNB), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve Çin Halk Bankası (PBoC) gibi büyük politika toplantılarıyla dolu. Bu merkez bankalarının görevi hiç de kolay değil. Hepsi, artan petrol ve gaz fiyatları nedeniyle yaşanacak enflasyonist yükseliş ile yavaşlayan ekonomiler ve artan işsizlik tehdidi arasında bir denge kurmaya çalışacak.

Örneğin, ECB'nin iki hafta önce faiz oranlarını sabit tutması bekleniyordu, ancak piyasalar şimdi Ukrayna'nın işgalinin tetiklediği enerji krizi sırasında yapılan hatayı tekrarlamamak için bankanın daha fazla sıkılaştırma yapması gerekip gerekmediğini merak ediyor. BoE ise enflasyonun %2 hedefine doğru ilerlediğine ve gevşemenin ekonomiyi destekleyebileceğine dair güvenle faiz indirimine gitmesi bekleniyordu. İngiliz ekonomisi açıkça yardıma ihtiyaç duyuyor: Son veriler, İngiltere ekonomisinin Ocak ayında hiç büyümediğini gösterdi. Ancak BoE, büyümeyi desteklemeden önce yeniden alevlenen enflasyonist baskılarla başa çıkmak zorunda kalacağından, İngiltere henüz bu yardımı alamayabilir. SNB'nin faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor; güçlü frank, artan petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini dengelemeye yardımcı olabilir ve SNB'nin bir süre beklemede kalmasına olanak tanır. BoJ için artan enerji fiyatları ve yenin belirgin değer kaybı, bankayı daha fazla normalleşme yolunda tutacaktır. Diğer yandan RBA'nın, enflasyon riskleriyle mücadele etmek için Salı günü 25 baz puanlık bir faiz artırımı açıklaması bekleniyor.

Özetle, dünya genelindeki merkez bankalarının bu hafta şahin sinyaller vermesi muhtemel ve Orta Doğu'daki gerilimler tırmanmaya devam ederse bu durum piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyebilir. Bu hafta ayrıca, NVIDIA GTC etkinliği de teknoloji dünyasının dikkatini yapay zeka (AI) konusuna çekecek. Nvidia ve Jensen Huang'ın en son çip yol haritasını açıklaması bekleniyor; bu tür duyurular genellikle teknoloji sektörünü ve yarı iletken hisselerini hareketlendirir. Bakalım bu gelişmeler, savaş haberlerinin gölgesinde kendine yer bulabilecek mi.