21shares: Aktive Strategien statt nur Preis-Tracking bei Krypto-ETPs

Aktive Verwaltung als nächste Evolutionsstufe

Die Krypto-Asset-Manager von 21shares sehen in aktiv verwalteten börsengehandelten Produkten (ETPs) die nächste Entwicklungsphase im Krypto-Investmentsektor. Der Markt reife über reine Preis-Tracking-Fonds hinaus, erklärte Duncan Moir, Präsident von 21shares. Das Unternehmen kombiniere fundamentale Einzelwertanalysen mit quantitativen und diskretionären Top-Down-Strategien, um Risiken zu steuern und Portfolios optimal zu positionieren. Laut Moir hat 21shares seine Portfoliomanagement- und Handelsteams erheblich ausgebaut, um anspruchsvollere Produkte anbieten zu können. "Wir mussten das Team mit Spezialisten für unterschiedliche Handels- und Portfoliomanagement-Expertisen aufbauen. Jetzt verfügen wir über ein solides Team und sind zuversichtlich, starke aktiv verwaltete Produkte liefern zu können", so Moir.

Weltweit umfassten aktiv gemanagte ETFs Ende 2025 ein verwaltetes Vermögen von nahezu 1,8 Billionen US-Dollar, wie Daten von Morningstar und Goldman Sachs Asset Management zeigen. Die Integration mit FalconX soll die Produktentwicklung beschleunigen, insbesondere angesichts der Expansion in komplexere Anlageinstrumente.

Regionale Unterschiede und neue Ertragsquellen

Während das Interesse in den USA weiterhin auf die großen Kryptowährungen konzentriert ist, zeigen europäische institutionelle Kunden laut Moir ein stärkeres Interesse an neueren Assets und der Anwendungsschicht jenseits der reinen Layer-1-Blockchain-Technologie. Diese Divergenz führt er auf eine reifere Investorenbasis in Europa zurück. Institutionen, die bereits in Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) investiert sind, suchen zunehmend nach Möglichkeiten, ihre Krypto-Allokationen zu erweitern.

Vor diesem Hintergrund hat 21shares ein neues Produkt eingeführt, das mit der Strategie von FalconX, verbunden mit der Vorzugsaktie von Strategy (STRC), verknüpft ist. Dieses Instrument bietet eine Exposition gegenüber einem renditestarken Wertpapier, das mit der auf Bitcoin fokussierten Kapitalstrategie des Unternehmens verbunden ist. Moir berichtete von einer starken Nachfrage nach diesem Produkt in mehreren Regionen, was die Attraktivität für Anleger unterstreicht, die nach ertragsgenerierenden Anlagen suchen, die über traditionelle Brokerplattformen leicht zugänglich sind.

Innovationen jenseits des reinen Preis-Trackings

Der Markt für Krypto-ETPs und -ETFs entwickelt sich weiter, und Emittenten gehen über einfaches Preis-Tracking hinaus. Komplexe Strukturen gewinnen sowohl in den USA als auch in Europa an Bedeutung. Ein besonders stark wachsender Bereich ist das Staking. Dieser Prozess ermöglicht es Anlegern, Erträge zu erzielen, indem sie Krypto-Assets sperren, um die Sicherheit von Blockchain-Netzwerken zu unterstützen.

Im Oktober führte Grayscale das Staking in seine ETPs ein, wodurch seine Ether-Fonds zu den ersten US-gelisteten Spot-Krypto-ETFs wurden, die Staking-Belohnungen anbieten. Diese Funktion wurde auch auf seinen Solana-Trust ausgeweitet, vorbehaltlich der ETP-Zulassung. Bereits im März lancierte ein Vermögensverwalter einen Fonds, der Staking integriert und Spot-Ether-Exposition mit Ertragsgenerierung kombiniert. Dieser Fonds verzeichnete an seinem ersten Handelstag ein Volumen von 15,5 Millionen US-Dollar.

Strategische Produktentwicklung bei 21shares

Bei der Bewertung potenzieller neuer börsengehandelter Produkte konzentriert sich 21shares auf drei Kernfaktoren: interne Research-Erkenntnisse, Kundennachfrage und breitere Markttrends. Das Research-Team identifiziert frühzeitig Chancen, während institutionelles Feedback das Interesse abschätzt. "Der dritte Faktor ist, wohin wir die Trends zukünftig lenken sehen", erläuterte Moir. Dies kann je nach Überzeugung zu Nischenprodukten mit einzelnen Assets oder breiteren thematischen Angeboten führen.

Als Beispiel für diesen Ansatz nannte Moir den Bitcoin- und Gold-Kombinationsfonds von 21shares. Obwohl das Produkt kürzlich in London kotiert wurde, ist es seit vier Jahren auf dem Markt und hat laut Moir einige der stärksten risikoadjustierten Renditen unter den europäischen ETPs erzielt. Aus Portfolio-Sicht "ergibt die Kombination einfach total Sinn", fügte er hinzu und verwies auf die Diversifizierungsvorteile zwischen Bitcoin und Gold.