Airlines im Kerosin-Notstand: Blockade der Straße von Hormuz verschärft globale Treibstoffknappheit

Globale Kerosinengpässe belasten Fluggesellschaften

Weltweit kämpfen Fluggesellschaften mit einer beispiellosen Verknappung von Flugkraftstoff. Dies ist eine direkte Folge der anhaltenden Blockade der Straße von Hormuz, einer entscheidenden maritimen Handelsroute. Über diese Wasserstraße werden normalerweise rund 20 Prozent des globalen Öls transportiert. Die aktuelle Situation hat den Energiehandel zum Erliegen gebracht und zahlreiche Länder leiden unter erheblichen Treibstoffdefiziten. Die geopolitischen Spannungen zwischen den USA, Israel und dem Iran haben diese Krise ausgelöst und beeinträchtigen den Flugbetrieb weltweit. Airlines fällt es zunehmend schwer, die nötigen Mengen an Kerosin für ihre regulären Flugpläne zu beschaffen. Bereits im Juli deuteten Berichte darauf hin, dass mehrere europäische Carrier kurz vor der Erschöpfung ihrer Kerosinreserven standen. Europa versucht zwar, alternative Importe aus den USA und Asien zu organisieren, doch der Druck bleibt bestehen. Länder wie das Vereinigte Königreich, Frankreich und Deutschland, die stark von Treibstofflieferungen aus dem Nahen Osten abhängig sind, sind besonders verwundbar. Verschärft wird die Lage dadurch, dass viele Nationen in den letzten Jahrzehnten ihre heimischen Raffineriekapazitäten aus Umweltschutzgründen und zur Förderung des grünen Wandels bewusst reduziert haben. Dieser strategische Schritt hat sie nun anfälliger für Lieferkettenunterbrechungen wie die aktuelle Blockade der Straße von Hormuz gemacht. Vor dem Konflikt bezog Europa etwa die Hälfte seines Kerosins aus dem Nahen Osten. Obwohl der Iran eine begrenzte Transitmöglichkeit eingeräumt hat, bleibt die Aussicht auf eine vollständige Wiederaufnahme des normalen Handels angesichts der fortwährenden Feindseligkeiten ungewiss.

Europäischer Markt vor erheblichen Defiziten, Preisschwankungen und finanziellem Druck

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Die Beratungsfirma Energy Aspects prognostizierte für das dritte Quartal ein erhebliches Defizit bei der europäischen Kerosinversorgung. Die Schätzungen belaufen sich auf fast 600.000 Barrel pro Tag. Dies steht im starken Kontrast zu den Überschüssen in den Vereinigten Staaten und der asiatisch-pazifischen Region, wo Defizite von rund 116.000 bzw. 425.000 Barrel pro Tag erwartet werden. Anfang Juni beliefen sich die Kerosinvorräte in Europa auf etwa 38 Millionen Barrel, was nur für rund 30 Tage des Bedarfs ausreicht. Die Internationale Energieagentur (IEA) teilt diese Bedenken und erwartet ähnliche regionale Herausforderungen. EU-Energiekommissar Dan Jorgensen hat die Möglichkeit von Engpässen gegen Ende des Sommers eingeräumt und signalisiert, dass Brüssel bereit ist, die Freigabe nationaler strategischer Reserven zu koordinieren, falls dies notwendig wird. Als Reaktion darauf haben mehrere europäische Länder aktiv nach alternativen Treibstofflieferanten gesucht. Nationen wie die USA, Nigeria, Kanada, Indien und Südkorea haben begonnen, den Kontinent mit dringend benötigtem Kerosin zu versorgen. Italien beispielsweise steigerte die Kerosinproduktion seiner Raffinerien in den ersten vier Monaten des Jahres um etwa 10 Prozent und deckte damit erfolgreich den heimischen Bedarf. Die Kerosinpreise zeigten seit Beginn der Störung in der Straße von Hormuz extreme Volatilität. Sie erreichten Ende März einen Höchststand von 215,32 US-Dollar pro Barrel, bevor sie auf knapp über 130 US-Dollar fielen. Da Kerosin zwischen 20 und 25 Prozent der gesamten Betriebskosten einer Fluggesellschaft ausmacht, stellt die Aufrechterhaltung erschwinglicher Ticketpreise eine erhebliche Herausforderung dar. Infolgedessen sahen sich einige Airlines bereits gezwungen, die Flugfrequenzen zu reduzieren.

Anpassungsstrategien und finanzielle Auswirkungen auf Airlines

Die Billigfluggesellschaft Ryanair berichtete, dass 20 Prozent ihrer nicht abgesicherten Treibstoffpositionen erheblich von Preissprüngen betroffen waren, was zu einem Anstieg der Betriebskosten um 11 Prozent führte. Die Fluggesellschaft hat 80 Prozent ihres Kerosinbedarfs für 2027 zu 67 US-Dollar pro Barrel und 15 Prozent für 2028 zu 85 US-Dollar pro Barrel abgesichert. Ryanairs CEO führte die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens gegenüber steigenden Treibstoffkosten auf die umsichtige Absicherungsstrategie zurück. Unterdessen navigieren auch US-Fluggesellschaften durch Lieferherausforderungen. Southwest Airlines beispielsweise hat im Frühjahr Kerosin von Texas nach Kalifornien verschifft, um die Westküste während einer Periode akuten Mangels mit einer wochenlangen Versorgung zu sichern. Diese Lieferung umfasste 12,6 Millionen Gallonen Treibstoff und wurde von Houston nach Los Angeles über den Panamakanal transportiert. Kaliforniens hohe Abhängigkeit von Treibstoffimporten macht es im Vergleich zu anderen US-Regionen anfälliger für globale Lieferunterbrechungen. Southwest gab im Juli bekannt, dass seine Treibstoffausgaben im zweiten Quartal die des Vorjahres um fast 900 Millionen US-Dollar überstiegen. Viele US-Fluggesellschaften haben in den letzten Jahren ihre Abhängigkeit von Treibstoff-Hedging reduziert, was auf historisch reichlich vorhandene heimische Vorräte und erweiterte Raffineriekapazitäten zurückzuführen ist. Dieser Wandel setzt sie nun den jüngsten starken Preisschwankungen aus. United Airlines erwartet für das Gesamtjahr 2026 zusätzliche Treibstoffkosten von fast 6 Milliarden US-Dollar, eine revidierte Prognose im Vergleich zu früheren Erwartungen. Weltweit suchen Fluggesellschaften nach alternativen Kerosinquellen, da die globalen Vorräte knapp bleiben und die Preise in die Höhe treiben. Obwohl diese Anpassungsmaßnahmen vorübergehende Erleichterung verschafft haben, bleibt die langfristige Nachhaltigkeit solcher Strategien ungewiss, insbesondere für Nationen mit begrenzter Raffinerieinfrastruktur.

Marktausblick und Analysteneinschätzung

Die anhaltende Blockade der Straße von Hormuz stellt eine signifikante Unsicherheit für die globalen Energiemärkte dar. Analysten von Trading Desks beobachten die Entwicklung der Lagerbestände und der Raffinerieauslastung genau. Die Tatsache, dass Europa seine heimische Raffineriekapazität reduziert hat, macht es besonders anfällig für externe Schocks. Die strategischen Entscheidungen zur Bevorzugung einer grünen Transition haben kurzfristig zu einer erhöhten Abhängigkeit von globalen Lieferketten geführt. Die Volatilität der Kerosinpreise wird voraussichtlich anhalten, solange die geopolitische Lage angespannt bleibt. Marktbeobachter weisen darauf hin, dass die Fluggesellschaften, die nicht über umfangreiche Absicherungsstrategien verfügen, die größten finanziellen Belastungen tragen werden. Die Bemühungen um Diversifizierung der Lieferanten sind ein wichtiger Schritt, doch die Kapazitäten anderer Regionen sind ebenfalls begrenzt. Die IEA und andere Organisationen werden die Entwicklung der globalen Treibstoffnachfrage und -versorgung weiterhin genau beobachten. Für Anleger bedeutet dies, dass Sektoren wie die Luftfahrt und die Energiewirtschaft weiterhin mit erhöhten Risiken und Chancen konfrontiert sein werden. Die Fähigkeit von Unternehmen, Kosten durch intelligente Absicherung und operative Effizienz zu managen, wird entscheidend sein.