Europas Gaspreise explodieren: Höchster Anstieg seit 2023

Europäischer Gasmarkt unter Druck

Die Referenzpreise für Erdgas in Europa steuern auf einen Anstieg von satten 50% in dieser Woche zu. Dies wäre der stärkste wöchentliche Anstieg seit der Energiekrise im Sommer 2023. Hauptursache ist der anhaltende Konflikt im Nahen Osten, der etwa 20% des globalen Angebots an Flüssigerdgas (LNG) unterbrochen hat. Diese Störung hat Schockwellen durch den europäischen Energiemarkt gesendet und Bedenken hinsichtlich der Energiesicherheit und Preisstabilität geweckt.

Auch die Volatilität am Markt hat dramatisch zugenommen. Laut Daten von Bloomberg hat sich die implizite Volatilität der Dutch TTF Natural Gas Futures, dem wichtigsten Referenzwert für den europäischen Gashandel, seit Jahresbeginn vervierfacht und ein Niveau erreicht, das seit fast drei Jahren nicht mehr gesehen wurde. Diese erhöhte Volatilität spiegelt die Unsicherheit und Besorgnis hinsichtlich der Angebotsaussichten wider.

Preisdynamik und Angebotsstörungen

Am frühen Freitag in Amsterdam verzeichnete der April 2026 TTF-Future-Kontrakt einen leichten Rückgang von 0.6% und notierte bei 58.42 USD (50.425 Euro) pro Megawattstunde (MWh). Dieser marginale Rückgang kann jedoch den Gesamttrend nach oben kaum aufhalten, da die Preise im Vergleich zum vorangegangenen Freitag bei 37 USD (32 Euro) pro MWh voraussichtlich um 50% steigen werden. Der Auslöser für diese dramatische Preissteigerung war die Störung in der Straße von Hormus, einer kritischen Transitroute für etwa 20% der globalen LNG-Ströme.

Die Situation wurde zusätzlich durch die Ankündigung Katars verschärft, die LNG-Produktion in Ras Laffan, dem weltweit größten Verflüssigungskomplex, einzustellen. Katar, ein wichtiger Akteur auf dem globalen LNG-Markt, hat seinen Kunden Force-Majeure-Erklärungen zugestellt, was die Angst vor einer Angebotsverknappung verstärkt.

Auswirkungen auf Europa und Asien

Da Katar, der zweitgrößte LNG-Exporteur der Welt, Produktionsprobleme hat, sind sowohl in Europa als auch in Asien Bedenken hinsichtlich der Gasversorgung und -beschaffung für den Rest der Wintersaison laut geworden. Obwohl die offizielle Heizperiode am 31. März endet, benötigt Europa während des gesamten Frühjahrs und Sommers erhebliche LNG-Lieferungen, um die Gasspeicheranlagen wieder aufzufüllen, die auf mehrjährige Tiefststände gesunken sind.

Obwohl etwa 85% der LNG-Exporte Katars nach Asien gehen, sind die Auswirkungen einer Angebotsverknappung in Asien auch für Europa erheblich. Europa sieht sich einem verstärkten Wettbewerb durch asiatische Märkte um alternative Spot-Lieferungen ausgesetzt, da die asiatischen Prämien gegenüber den europäischen Preisen steigen. Diese Dynamik veranlasst Händler, LNG-Ladungen nach Asien umzuleiten, wodurch das stärkste Arbitrage-Signal seit Ende 2022 entsteht.