Falcon Energy fordert 100 Millionen Dollar von Guinea vor internationalem Schiedsgericht

Der in Abu Dhabi ansässige Rohstoffentwickler Falcon Energy Materials (TSXV: FLCN) hat eine Schiedsklage über 100 Millionen US-Dollar gegen Guinea eingereicht. Das Unternehmen wirft der westafrikanischen Nation vor, sein Lola-Graphitprojekt illegal enteignet zu haben. Laut einer Mitteilung vom Montag hat Falcon einen Schiedsantrag beim Internationalen Zentrum zur Beilegung von Investitionsstreitigkeiten (ICSID) der Weltbank gestellt. Als Begründung führt Falcon Verstöße gegen das bilaterale Investitionsabkommen zwischen Guinea und den Vereinigten Arabischen Emiraten an.

Streitpunkt Widerruf von Lizenzen

Der Kern des Konflikts ist ein Dekret von Guineas Präsidenten vom Mai 2025, das über 50 Explorations- und Bergbaulizenzen für Mineralien wie Bauxit und Gold im ganzen Land widerrief. Dies schloss auch die Explorationslizenz von Falcon für das Lola-Projekt ein, das sich etwa 1.000 km südöstlich der Hauptstadt Conakry nahe der liberianischen Grenze befindet. Informationsminister teilten mit, dass insgesamt 51 Bergbaulizenzen eingezogen wurden.

„Obwohl wir bedauern, dass rechtliche Schritte notwendig geworden sind, sind wir voll und ganz bereit, unseren Anspruch auf Entschädigung im Schiedsverfahren geltend zu machen. Dies umfasst sowohl den Verlust der Vermögenswerte des Unternehmens in Guinea als auch zusätzliche Schäden, die aus den Handlungen der Regierung Guineas resultieren“, erklärte CEO Matthieu Bos. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen durch eine kürzlich erfolgte Privatplatzierung, bei der 25 Millionen C$ (18 Millionen US-Dollar) eingenommen wurden, die volle Unterstützung seiner Aktionäre für diesen Rechtsstreit sowie ausreichende finanzielle Mittel zur Deckung aller Rechtskosten gesichert habe. Bos zeigte sich zuversichtlich, dass die Interessen der Aktionäre geschützt seien.

Rechtliche Argumentation und strategische Neuausrichtung

Falcon argumentiert, dass das Dekret gegen den nationalen Bergbaukodex von 2011 sowie gegen die Bedingungen verstößt, unter denen die Lizenz ursprünglich 2019 erteilt wurde. Das Unternehmen bemängelt zudem, vor dem Erlass des Dekrets keine formelle Mitteilung über den Lizenzentzug erhalten zu haben. Weitere Komplikationen folgten, darunter die Sperrung von Bankkonten, die mit den von dem Dekret betroffenen Unternehmen verbunden waren.

Amanda Lewis, Analystin für Bergbau bei Desjardins Capital Markets, merkte an, dass jeder positive Ausgang der Situation, sei es eine Entschädigung für die Investition oder die Wiederherstellung der Lizenzen, zusätzliche Chancen für das Unternehmen biete. Lewis betrachtet das Lola-Projekt jedoch als „nicht wesentlich“ für Falcons aktuelle Strategie und weist ihm in ihrem Modell keinen Wert zu.

Während Falcon auf eine Entschädigung für das guineische Projekt drängt, treibt das Unternehmen parallel seine Pläne zum Aufbau von Verarbeitungskapazitäten voran. Derzeit wird eine Pilotanlage in Marokko errichtet und eine Umweltverträglichkeitsprüfung für eine groß angelegte Graphitanlage vorbereitet. Die erste Produktion ist für die zweite Jahreshälfte 2025 anvisiert.

Graphit als strategischer Rohstoff

Das Lola-Projekt galt einst als Flaggschiff-Asset von Falcon und bildete die Grundlage für eine umfassendere Strategie zum Aufbau einer integrierten Lieferkette für Batteriematerialien. Die Lagerstätte beherbergt gemessene und angezeigte Ressourcen von rund 54 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 3,98 % graphitischem Kohlenstoff, was 2,15 Millionen Tonnen enthaltenem Mineral entspricht. Falcon hatte das Projekt durch Explorations- und Ingenieurstudien vorangetrieben.

Eine aktualisierte Machbarkeitsstudie aus dem Jahr 2022 bezifferte die Investitionsausgaben auf 185 Millionen US-Dollar. Im Dezember 2024 skizzierte Falcon einen Entwicklungsplan, der die Mine in Guinea mit einer 73 Millionen US-Dollar teuren Verarbeitungsanlage in Marokko kombinieren sollte, um beschichteten, sphäronisierten und gereinigten Graphit für Anoden von Lithium-Ionen-Batterien herzustellen. Eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung schätzte, dass das integrierte Projekt einen Nachsteuer-Nettobarwert (NPV) von rund 1,3 Milliarden US-Dollar und einen internen Zinsfuß (IRR) von 43 % erzielen könnte.

Graphit ist ein kritischer Rohstoff für die Lieferkette von Elektrofahrzeugen und das Schlüsselmaterial für Anoden in Lithium-Ionen-Batterien. Unternehmen wie Falcon haben daran gearbeitet, vertikal integrierte Betriebe für westliche Batteriehersteller aufzubauen, die nach nicht-chinesischen Lieferanten suchen. Falcon, früher bekannt als SRG Mining, verlegte seinen Hauptsitz im Jahr 2024 von Kanada nach Abu Dhabi, nachdem es die Zustimmung der Aktionäre erhalten hatte. Damals hieß es, dieser Schritt würde größere strategische Flexibilität bieten und den rechtlichen Schutz durch das Netzwerk von bilateralen Investitionsabkommen der VAE stärken. Die Aktien von Falcon stiegen am Montagmorgen in Toronto um 2,3 %, was die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf rund 153 Millionen C$ (112 Millionen US-Dollar) erhöhte.