Goldpreis fällt: Ölpreisanstieg stärkt US-Dollar

Gold als sicherer Hafen

Gold hat in der Geschichte der Menschheit eine zentrale Rolle gespielt, sowohl als Wertspeicher als auch als Tauschmittel. Neben seinem Glanz und seiner Verwendung für Schmuck wird das Edelmetall heutzutage vor allem als sicherer Hafen betrachtet, also als eine solide Investition in turbulenten Zeiten. Gold gilt zudem als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen, da es nicht von einem bestimmten Emittenten oder einer Regierung abhängig ist.

Zentralbanken als grösste Goldhalter

Zentralbanken sind die grössten Goldbesitzer. Um ihre Währungen in unruhigen Zeiten zu stützen, diversifizieren sie in der Regel ihre Reserven und kaufen Gold, um die wahrgenommene Stärke der Wirtschaft und der Währung zu verbessern. Hohe Goldreserven können das Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit eines Landes stärken. Laut Daten des World Gold Council stockten die Zentralbanken ihre Reserven im Jahr 2022 um 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar auf. Dies ist der höchste jährliche Zukauf seit Beginn der Aufzeichnungen. Insbesondere Zentralbanken aus Schwellenländern wie China, Indien und der Türkei erhöhen ihre Goldreserven in rasantem Tempo.

Einflussfaktoren auf den Goldpreis

Gold weist eine inverse Korrelation zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen auf, die beide wichtige Reserve- und Safe-Haven-Assets sind. Wenn der Dollar an Wert verliert, tendiert Gold dazu, zu steigen, was es Investoren und Zentralbanken ermöglicht, ihre Vermögenswerte in turbulenten Zeiten zu diversifizieren. Gold korreliert auch invers mit Risikoanlagen. Eine Rallye am Aktienmarkt schwächt tendenziell den Goldpreis, während Abverkäufe in risikoreicheren Märkten das Edelmetall begünstigen.

Ausblick und USD-Abhängigkeit

Der Preis von Gold kann sich aufgrund einer Vielzahl von Faktoren bewegen. Geopolitische Instabilität oder die Angst vor einer tiefen Rezession können den Goldpreis aufgrund seines Safe-Haven-Status schnell in die Höhe treiben. Als zinsloses Asset tendiert Gold dazu, bei niedrigeren Zinssätzen zu steigen, während höhere Kapitalkosten in der Regel auf dem gelben Metall lasten. Die meisten Bewegungen hängen jedoch davon ab, wie sich der US-Dollar (USD) verhält, da der Vermögenswert in Dollar (XAU/USD) notiert. Ein starker Dollar neigt dazu, den Goldpreis zu kontrollieren, während ein schwächerer Dollar die Goldpreise wahrscheinlich in die Höhe treiben wird. Aktuell notiert XAU/USD bei 5.090 USD, nachdem der Ölpreisanstieg aufgrund von Lieferkettenproblemen im Hormuz den US-Dollar gestärkt hat. Der WTI-Ölpreis stieg um über 30% auf fast 113 USD pro Barrel.