Hält Bitcoins historische Unterstützung bei 60.000 Dollar noch stand

Eine einzige Zahl erzählt die ganze Geschichte dieser Woche. Der gesamte Kryptomarkt büßte in nur sieben Tagen 12,5 Prozent ein, und zum ersten Mal seit 20 Monaten schloss Bitcoin unter jener Linie, von der die Bullen geschworen hatten, sie werde niemals brechen.

Der Ausverkauf, der am Freitag einen Boden fand

Der Aderlass, der im Juni begonnen hatte, kam endlich zum Atemholen. Die aggressive Verkaufswelle stockte am Freitag rund um die Marke von 2,05 Billionen Dollar bei der gesamten Kryptokapitalisierung. Seither haben Käufer den Wert wieder auf 2,16 Billionen Dollar zum Zeitpunkt der Berichterstattung zurückerobert. Doch der Schaden an der Chartstruktur war bereits angerichtet.

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Zum Wochenschluss hatte Bitcoin sowohl die psychologische Schwelle von 60.000 Dollar als auch seinen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt durchstoßen. Dieser Trendindikator glättet rund vier Jahre Kursgeschichte zu einer einzigen Linie. Warum wiegt gerade diese Linie so schwer? Sie hielt den Boden während des brutalen Bärenmarkts von 2017 bis 2020. Als sie 2022 bis 2023 erneut nachgab, fiel der Kurs zeitweise bis zu 30 Prozent darunter, doch jeder Rücksetzer zog frische Käufer an.

Optimisten erkennen nun ein vertrautes Muster: die Gelegenheit, die größte Kryptowährung für weniger als die Hälfte des Hochs einzusammeln, das sie zwischen Juli und Oktober des vergangenen Jahres markiert hatte. Die Laune jedoch hat sich rasant verdüstert. Der Sentiment-Index stürzte am Montag auf 8 ab und rutschte nach einer zweimonatigen Pause und mehreren gescheiterten Anläufen wieder in den einstelligen Bereich. Liest man den 200-Wochen-Durchschnitt und das Angstbarometer gemeinsam, ähnelt das Bild der Mitte von 2022. Damals verlor die Abwärtsdynamik an Kraft, doch eine echte Trendwende ließ noch viele Monate auf sich warten.

Was den Kurs nach unten zieht

Der Bruch unter 60.000 Dollar am Freitag geschah nicht im luftleeren Raum. Er fiel zusammen mit einem kräftigen Rückgang an den US-Aktienmärkten, wo der technologielastige Index, dem Bitcoin so oft folgt, nach stärker als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktdaten knapp 5 Prozent verlor.

Der Geldabfluss beschleunigt sich. Die Abflüsse aus US-Spot-Bitcoin-ETFs hielten die vierte Woche in Folge an und erreichten mit 1,72 Milliarden Dollar einen Rekordwert. Auch Spot-Ethereum-ETFs bluteten, mit vier aufeinanderfolgenden Wochen voller Rücknahmen und wöchentlichen Nettoabflüssen von mehr als 170 Millionen Dollar.

Was sich hier abspielt, wirkt weniger wie ein gewöhnlicher Crash und mehr wie eine Glaubenskrise. Die Erzählung, die diese Anlageklasse über die vergangenen 10 bis 15 Jahre angetrieben hat, wird in ihrem Fundament hinterfragt. Bitcoin als Inflationsschutz überzeugt nicht mehr jeden, und die Welle institutionellen Kapitals hat dem Sektor still und leise seine rebellische, revolutionäre Aura genommen.

Die On-Chain-Daten stützen die Tristesse. Die aktiven Adressen im Bitcoin-Netzwerk sind auf ein Sieben-Jahres-Tief eingebrochen, während die Nutzung seit Jahren ausdünnt und konkurrierende Layer-1-Ketten über Stablecoins Zahlungsvolumen abgreifen. Die Zahl der Dollar-Millionäre, die Bitcoin halten, sank während Donald Trumps zweiter Amtszeit um 29 Prozent auf 111.659, wobei dies eher den fallenden Marktwert als bestätigte Verkäufe widerspiegelt.

An anderer Stelle stürzte die Privacy-Coin Zcash um 50 Prozent, nachdem eine kritische Schwachstelle aufgetaucht war, die endlos und unsichtbar gefälschte Coins hätte erzeugen können. Entwickler haben den Fehler behoben und argumentieren, ein Ausnutzen sei unwahrscheinlich gewesen, da die Lücke zu verschachtelt zum Entdecken war.

Worauf das Smart Money jetzt achtet

Für Trader liegt das eigentliche Signal nicht in der runden Zahl selbst, sondern im Verhalten rund um sie. Ein Wochenschluss, der sich zurück über dem 200-Wochen-Durchschnitt behauptet, würde den Bullen das glaubwürdige Argument liefern, das Schlimmste sei eingepreist. Eine klare Ablehnung an dieser Marke hält das Drehbuch von 2022 am Leben, in dem die Kapitulation zuerst kam und die Wende erst sehr viel später.

Die Korrelation mit Risikoanlagen ist der Hebel, den es zu beobachten gilt. Da Bitcoin dem technologielastigen Aktienindex hinterherläuft, schlägt alles, was die Futures bewegt, von Zinserwartungen bis zu frischen Arbeitsmarktdaten, unmittelbar auf Krypto durch. Ein festerer US-Dollar und steigende Renditen drücken spekulative Anlagen am härtesten, weshalb der DXY-Dollarindex und der Anleihemarkt auf jedem Bildschirm einen Platz verdienen.

Drei verbundene Risikopositionen stechen derzeit hervor:

• Ethereum und der breitere Altcoin-Komplex, die Bitcoins Schwankungen typischerweise in beide Richtungen verstärken
• Die Risikobereitschaft an den Aktienmärkten, angesichts der engen Verbindung zwischen BTC und wachstumsstarken Technologiewerten
• Stablecoin-getriebene Layer-1-Netzwerke, die Bitcoins Zahlungsaktivität Stück für Stück abknabbern

  Die Chance für geduldige Käufer liegt auf der Hand, und ebenso die Falle. Die Geschichte zeigt, dass die 200-Wochen-Linie zurückerobert werden kann, doch sie kann nach einem Verlust auch monatelang als Deckel wirken. Mit einem Sentiment im einstelligen Bereich und weiter abwandernden ETF-Geldern liegt die Beweislast klar bei den Bullen.