Massiver Einbruch bei Minenaktien: Milliardenverluste durch Rohstoff-Crash

Der globale Bergbausektor erlebt einen beispiellosen Ausverkauf. Die weltweit größten Bergbauunternehmen verzeichnen seit Beginn des jüngsten geopolitischen Konflikts einen dramatischen Wertverlust von rund 30% ihrer Marktkapitalisierung. Dieser Einbruch korrespondiert mit einem rasanten Preisverfall bei wichtigen Rohstoffen. Kupfer ist in einen technischen Bärenmarkt abgerutscht, Silber fiel um 40% von seinem Höchststand und Gold verzeichnete die schwächste Wochenperformance seit Jahrzehnten.

Rohstoffpreise unter Druck, Minenaktien brechen ein

Gold-Futures in New York brachen um 225 US-Dollar pro Unze ein und schlossen bei rund 4.492 US-Dollar. Dies entspricht einem Wochenverlust von über 11%. Silber, bekannt für seine hohe Volatilität, folgte mit noch stärkeren Schwankungen und verlor 6,9% allein am Freitag. Kupfer schloss 4,0% tiefer bei 5,30 US-Dollar pro Pfund (11.690 US-Dollar pro Tonne), was einem Wochenverlust von 7,4% entspricht. Die Kombination dieser Preisentwicklungen hat Gold, Silber und Kupfer in den technischen Bärenmarkt gedrängt.

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Gold ist damit über 1.100 US-Dollar oder mehr als 20% von seinem Rekordhoch am 29. Januar gefallen. Silber verzeichnete einen noch drastischeren Rückgang von 44%, während Kupfer fast 20% oder über 2.800 US-Dollar pro Tonne seines gleichzeitig erreichten Allzeithochs eingebüßt hat.

Edelmetall- und Kupferproduzenten im Fokus

Aktien von Unternehmen, die stark in Gold, Silber und Platin investiert sind, tragen die Hauptlast dieser Marktkorrektur. Newmont (NYSE:NEM), ein führender Goldproduzent, notiert derzeit 26,3% unter seinem Niveau vor dem Konflikt Ende Februar. Am Freitag wechselten allein 30,7 Millionen Aktien des Unternehmens den Besitzer. Ähnlich musste Barrick Mining (NYSE:B) einen Wertverlust von 26,8% im gleichen Zeitraum hinnehmen, bei einem Handelsvolumen von 29,1 Millionen Aktien am Freitag.

Die Marktbewertung von Newmont schrumpfte von einem Höchststand von 143 Milliarden US-Dollar Ende Januar auf 104 Milliarden US-Dollar. Barricks Marktwert verringerte sich seitdem um 27 Milliarden US-Dollar auf 62 Milliarden US-Dollar. Weitere bedeutende Rückgänge verzeichneten Anglogold Ashanti (NYSE:AU) mit einem Absturz von 37,4% im März, Gold Fields (NYSE:GFI) mit einem Verlust von 33,6% und Kinross Gold mit einem Rückgang von 28,3%.

Auch auf Edelmetalle spezialisierte Lizenzgebühren- und Streaming-Unternehmen blieben nicht verschont. Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM) fiel seit Beginn des Konflikts um knapp 30%. Franco-Nevada verzeichnete einen moderateren Rückgang von 20,7%. Im Silberbergbau sind die US-OTC-Anteile von Fresnillo (OTCPK:FNLPF) im März um 31,3% gefallen, und Pan American Silver (NYSE:PAAS) musste einen Rückgang von 32,1% hinnehmen. Valterra Platinum (OTCPK:ANGPY) gehört zu den schwächsten Performern mit einem Rückgang von 35,3%.

Diversifizierte Minenkonzerne mit gemischter Resilienz

Während die Produzenten von Edelmetallen die steilsten Rückgänge erlitten, zeigten auch einige Kupferproduzenten und diversifizierte Bergbauunternehmen signifikante Verluste, wenn auch generell weniger stark ausgeprägt. Verluste von über 20% waren weit verbreitet.

Die Aktien von BHP (NYSE:BHP) in den USA verloren 20,0% von ihrem historischen Höchststand zu Kriegsbeginn. Trotz Rekordgewinnen und der Bedeutung Chinas als Abnehmer konnte das Unternehmen dem breiteren Marktabschwung nicht entkommen. Southern Copper (NYSE:SCCO) unterperformte mit Verlusten von 31,1% im März und fiel auf eine Bewertung von 126 Milliarden US-Dollar zurück. Rio Tinto (NYSE:RIO) verzeichnete mit einem Rückgang von 16,3% einen vergleichsweise geringeren Verlust. Die Aktie von Rio Tinto erhielt Auftrieb nach der Ankündigung von Fortschritten bei der Sicherung von Flächen für sein geplantes Kupferbergwerk Resolution in Arizona.

Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) war eines der meistgehandelten Bergbauwerte. Nach einem Rückgang von 23,5% im März liegt die Bewertung bei 74 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen initiierte die Umweltgenehmigungsverfahren für eine 7,5 Milliarden US-Dollar teure Erweiterung seiner El Abra-Kupfermine in Chile. Glencore (OTCPK:GLNCY) zeigte sich mit einem Verlust von nur 4,3% seit Eskalation des Konflikts relativ unbeschadet. Diese Widerstandsfähigkeit ist teilweise auf seine umfangreichen Ölhandelsaktivitäten zurückzuführen, die von steigenden Rohöl- und Gaspreisen profitieren dürften. Glencore ist mit einer Steigerung von 25,6% das bestperformende große Bergbauunternehmen im Jahresverlauf.

Spekulationen über ein erneutes Übernahmeangebot von Rio Tinto zur Schaffung des weltgrößten Bergbauunternehmens tauchten auf, befeuert durch steigende Kohlepreise. Anglo American (OTCPK:NGLOY) verzeichnete Verluste von 23,4%, ebenso wie sein potenzieller Fusionspartner Teck Resources (NYSE:TECK). Anglo American erwägt Berichten zufolge eine dritte Wertberichtigung für sein Diamantengeschäft De Beers. Ivanhoe Mines (TSX:IVN) fiel um 30,5%, First Quantum Minerals (TSX:FQM) um 30,5%. Antofagasta (OTCPK:ANFGF) und KGHM (OTCPK:KGHPF) verloren 28,2% bzw. 21,5%. Der chinesische Bergbaugigant Zijin Mining (OTCPK:ZIJMY) behauptet trotz eines Rückgangs seiner US-OTC-Einheiten um 30,2% einen bedeutenden Marktwert von 123 Milliarden US-Dollar.

Auswirkungen auf die Finanzmärkte

Der weit verbreitete Einbruch der Edel- und Industriemetallpreise sowie der scharfe Rückgang der Minenaktien sendet signifikante Wellen durch die gesamte Finanzlandschaft. Dieser Ausverkauf signalisiert eine mögliche Verschiebung der Anlegerstimmung und des globalen Wirtschaftsausblicks.

Die unmittelbaren Auswirkungen sind an den Aktienmärkten spürbar, insbesondere in Sektoren, die stark von Rohstoffpreisen abhängig sind. Die Neubewertung der Risikobereitschaft von Anlegern und der starke Rückgang von Gold, einem traditionellen sicheren Hafen, werfen Fragen zur wirtschaftlichen Stabilität und den Inflationserwartungen auf. Der Rückgang bei Kupfer, einem Indikator für die globale industrielle Aktivität, deutet auf eine mögliche Verlangsamung oder Rezessionsängste hin.

Folglich werden Währungen wichtiger Rohstoffexportländer wie der Australische Dollar (AUD) und der Kanadische Dollar (CAD) wahrscheinlich unter Abwärtsdruck geraten. Umgekehrt könnte eine Flucht in Sicherheit den US-Dollar-Index (DXY) vorübergehend stärken, auch wenn die Safe-Haven-Attraktivität von Gold im aktuellen Klima geschwächt erscheint. Anleger sollten die Anleiherenditen genau beobachten, da eine signifikante wirtschaftliche Verlangsamung Zentralbanken dazu veranlassen könnte, eine Straffung der Geldpolitik zu überdenken, was die Zinsentwicklung und die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere beeinflussen könnte.