US-Dollar Index verharrt über 100 Punkten – Sorge vor Eskalation im Iran belastet

Dollar Index hält sich stabil trotz geopolitischer Risiken

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Stärke des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, verzeichnete am Montagmorgen im asiatischen Handel leichte Verluste und notierte bei rund 100,15 Punkten. Zuvor war die Notierung von einem Intraday-Hoch bei 100,35 Punkten zurückgefallen. Dennoch hält sich der Index nahe seinem höchsten Stand seit zwei Wochen. Die anhaltenden Sorgen über eine mögliche Ausweitung von Konflikten im Iran und der breiteren Region im Nahen Osten scheinen die Nachfrage nach dem US-Dollar als traditionellen sicheren Hafen zu stützen und verhindern größere Abgaben.

Die Rolle des US-Dollars im globalen Finanzsystem

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Der US-Dollar (USD) ist nicht nur die offizielle Währung der Vereinigten Staaten, sondern auch die De-facto-Währung in zahlreichen anderen Ländern, wo er parallel zu lokalen Zahlungsmitteln zirkuliert. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung der Welt und machte laut Daten aus dem Jahr 2022 über 88% des gesamten globalen Devisenumsatzes aus, was einem täglichen Durchschnitt von rund 6,6 Billionen US-Dollar entspricht. Nach dem Zweiten Weltkrieg löste der USD das Britische Pfund als Weltreservewährung ab. Über lange Zeiträume wurde der Dollar durch Gold gedeckt, bis das Bretton-Woods-Abkommen im Jahr 1971 den Goldstandard beendete.

Geldpolitik der Fed als Schlüsselfaktor für den USD

Der entscheidende Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) gestaltet wird. Die Fed verfolgt zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und die Förderung von Vollbeschäftigung. Ihr wichtigstes Instrument hierfür ist die Anpassung der Zinssätze. Steigen die Preise zu schnell und liegt die Inflation über dem Zielwert der Fed von 2%, erhöht die Zentralbank die Zinsen. Dies stärkt tendenziell den Wert des USD. Fällt die Inflation unter 2% oder steigt die Arbeitslosenquote stark an, kann die Fed die Zinsen senken, was den Greenback unter Druck setzen kann.

Unkonventionelle geldpolitische Maßnahmen und ihre Auswirkungen

In Extremsituationen kann die Federal Reserve auch die Geldmenge erhöhen, indem sie mehr Dollar druckt und Maßnahmen wie Quantitative Easing (QE) ergreift. QE ist ein Prozess, bei dem die Fed den Kreditfluss in einem erstarrten Finanzsystem erheblich steigert. Diese unkonventionelle Maßnahme kommt zum Einsatz, wenn die Kreditvergabe zum Erliegen kommt, da Banken sich gegenseitig aus Angst vor Ausfallrisiken keine Kredite mehr gewähren. Es handelt sich um ein letztes Mittel, wenn Zinssenkungen allein nicht mehr ausreichen, um die gewünschten Effekte zu erzielen. Die Fed setzte QE beispielsweise während der globalen Finanzkrise 2008 ein, um den Kreditmarkt zu stabilisieren. Dabei kauft die Fed US-Staatsanleihen, hauptsächlich von Finanzinstituten, und erhöht so die Geldmenge. QE führt in der Regel zu einer Abwertung des US-Dollars.

Das Gegenteil von QE ist Quantitative Tightening (QT). Hierbei stellt die Federal Reserve den Kauf von Anleihen ein und reinvestiert die Tilgungsbeträge fällig werdender Anleihen nicht. Dieser Prozess ist tendenziell positiv für den US-Dollar, da er Liquidität aus dem System entzieht und die Geldmenge verknappt.