Circle призывает ЕС снизить пороги капитализации для роста стейблкоинов

Регуляторные барьеры для евро-стейблкоинов

Компания Circle, один из ведущих эмитентов стейблкоинов, обратилась к Европейской комиссии с призывом пересмотреть предлагаемые пороги рыночной капитализации в рамках нового законодательства о рынках криптоактивов (MiCA). По мнению Circle, текущие ориентиры создают существенное препятствие для более широкого применения и использования стейблкоинов, номинированных в евро, включая собственный токен компании EURC, в финансовых расчетах.

Регламент MiCA, вступивший в силу в конце 2024 года, призван создать единый и прозрачный рынок цифровых активов на территории Европейского Союза. Однако недавние рекомендации Circle указывают на опасения, что некоторые положения, особенно касающиеся порогов капитализации для так называемых «электронных денежных токенов» (EMT), могут непреднамеренно сдерживать инновации и интерес со стороны институциональных инвесторов. Circle представила свои предложения 20 марта, подчеркнув, что, несмотря на прогрессивность законопроекта для цифровизации финансовой системы, необходима корректировка для полного раскрытия потенциала криптоактивов.

Читать Анализ

Анализ причин и стимулы для рынка

Основной аргумент Circle заключается в том, что установленные требования к рыночной капитализации для EMT, чтобы они могли использоваться в расчетах, являются чрезмерно высокими. Согласно анализу компании, ни один евро-деноминированный EMT еще не достиг этих предлагаемых уровней. Это создает классическую проблему «курицы и яйца»: стейблкоины не могут достичь необходимого объема, поскольку они исключены из тех сценариев использования, которые могли бы способствовать их росту. Circle полагает, что снижение этих барьеров позволит Европейскому Союзу стимулировать большее количество поставщиков криптоактивов к работе на рынке и способствовать более активному использованию стейблкоинов в качестве обеспечения. Это, в свою очередь, повысит юридическую ясность и ликвидность для институциональных игроков. Такой шаг рассматривается как ключевой для масштабирования использования регулируемых цифровых активов в рамках традиционной финансовой инфраструктуры.

Перспективы для участников рынка

Для трейдеров и финансовых учреждений, действующих на европейском крипторынке или планирующих выход на него, активность Circle сигнализирует о возможном смягчении регуляторных требований. Снижение этих порогов может привести к следующим последствиям:

• Увеличение ликвидности для EURC и других стейблкоинов, номинированных в евро.
• Расширение возможностей для использования стейблкоинов в транзакциях с обеспечением.
• Потенциальный рост объемов торгов на вторичном рынке.
• Создание более предсказуемой регуляторной среды для эмитентов и пользователей стейблкоинов.

  Участникам рынка следует внимательно следить за дальнейшими шагами Европейской комиссии в отношении корректировок MiCA. Важным индикатором для EURC будет его стабильное соотношение с евро, желательно в узком диапазоне около $1.00. Любые существенные отклонения могут свидетельствовать о более широких настроениях на рынке или проблемах с ликвидностью. Успех лоббирования со стороны Circle может повлиять на восприятие стабильности и полезности стейблкоинов в институциональных портфелях.

  Прогноз развития

  Активное взаимодействие Circle с европейскими регуляторами подчеркивает их стремление формировать будущее цифровых финансов в регионе. Если Европейская комиссия примет эти рекомендации, это может открыть двери для более широкого институционального принятия стейблкоинов, потенциально увеличивая глубину рынка и снижая волатильность для регулируемых цифровых активов. Внимание теперь сосредоточено на реакции комиссии и возможных последующих изменениях в рамках MiCA, которые к концу 2026 года могут существенно изменить ландшафт для поставщиков криптоактивов и институциональных инвесторов в Европе.

  Часто задаваемые вопросы

  Что Circle просит изменить в рамках MiCA?

  Circle просит снизить предлагаемые пороги рыночной капитализации для евро-деноминированных электронных денежных токенов (EMT), чтобы они могли использоваться в финансовых расчетах. Компания утверждает, что текущие уровни слишком высоки для любого EMT, включая их собственный стейблкоин EURC, что препятствует росту и институциональному участию.

  Почему снижение этих порогов важно для стейблкоинов, таких как EURC?

  Снижение порогов имеет решающее значение для того, чтобы евро-деноминированные стейблкоины могли использоваться в расчетах и в качестве обеспечения. Это повысит их полезность, увеличит ликвидность на вторичном рынке и будет способствовать большему институциональному доверию и принятию, помогая им расти за пределы текущих ограничений рыночной капитализации.

  Каковы потенциальные последствия для трейдеров, если ЕС примет предложение Circle?

  В случае принятия предложения трейдеры могут ожидать повышения ликвидности и появления большего числа возможностей для использования стейблкоинов, таких как EURC, в институциональных транзакциях и соглашениях об обеспечении. Это может привести к более стабильной и предсказуемой торговой среде для регулируемых цифровых активов в ЕС, потенциально улучшая торговые объемы и снижая проскальзывание цен.