Индекс доллара США: взлет и откат

Глобальная роль доллара США

Доллар США является официальной валютой Соединенных Штатов и играет важную роль во многих других странах, где он обращается наряду с местными валютами. Являясь самой активно торгуемой валютой в мире, USD занимает более 88% всех глобальных валютных операций, что составляет примерно $6.6 триллиона в день (по данным за 2022 год).

После Второй мировой войны USD стал мировой резервной валютой, заменив британский фунт. Исторически доллар США был обеспечен золотым стандартом, пока Бреттон-Вудское соглашение в 1971 году не ознаменовало отказ от этой системы.

Монетарная политика и стоимость доллара

Наиболее важным фактором, определяющим стоимость доллара США, является монетарная политика, проводимая Федеральной резервной системой (Fed). Fed действует в соответствии с двойным мандатом: поддержание стабильности цен, прежде всего посредством контроля инфляции, и содействие полной занятости. Основным инструментом Fed для достижения этих целей является корректировка процентных ставок.

Когда инфляционное давление превышает целевой показатель Fed в 2%, центральный банк обычно повышает процентные ставки, что укрепляет стоимость доллара. И наоборот, если инфляция опускается ниже 2%, или если безработица чрезмерно возрастает, Fed может снизить ставки, что потенциально ослабит USD. Участники рынка внимательно следят за экономическими показателями, такими как индекс потребительских цен (CPI) и индекс расходов на личное потребление (PCE), чтобы предвидеть политические шаги Fed.

Нестандартные инструменты монетарной политики

В исключительных обстоятельствах Федеральная резервная система имеет право увеличивать денежную массу посредством количественного смягчения (QE). QE предполагает вливание Fed ликвидности в стагнирующую финансовую систему.

Этот нетрадиционный подход становится необходимым, когда кредитные рынки замерзают из-за нежелания банков кредитовать друг друга из-за опасений по поводу риска контрагента. QE служит крайней мерой, когда обычное снижение процентных ставок оказывается недостаточным. Fed активно использовала QE во время финансового кризиса 2008 года. Этот процесс влечет за собой создание Fed новых долларов и использование их для покупки облигаций правительства США, в основном у финансовых учреждений. QE обычно оказывает понижательное давление на доллар США.

Количественное ужесточение (QT), противоположность QE, происходит, когда Федеральная резервная система прекращает покупку облигаций и воздерживается от реинвестирования основной суммы погашаемых облигаций. QT обычно поддерживает укрепление доллара США.

В начале текущей недели индекс доллара США (DXY) продемонстрировал кратковременный рост, достигнув 15-недельного максимума вблизи отметки 99.70, после чего последовал откат к концу торговой сессии. Индекс открылся с гэпом вверх, однако продавцы активизировались, вернув цену обратно к уровню 99.00 к закрытию, что сформировало длинную верхнюю тень на дневной свече.