Канада: Рост безработицы в феврале?

Обзор рынка труда Канады

Экономические показатели Канады в начале 2026 года станут предметом пристального внимания после публикации отчета по рынку труда за февраль в следующую пятницу, а также январского отчета о международной торговле товарами в четверг. Консенсус-прогноз предполагает умеренный рост занятости, но с возможным увеличением уровня безработицы.

Экономисты прогнозируют увеличение занятости на 10 000 человек в феврале. Ожидается, что уровень безработицы вырастет до 6,7%, незначительно увеличившись с январских 6,5%. Эта корректировка отражает частичное восстановление после заметного снижения уровня участия в рабочей силе, наблюдавшегося в январе.

Анализ последних тенденций

Неожиданное снижение уровня безработицы в январе, с 6,8% в декабре, произошло несмотря на сокращение 25 000 рабочих мест. Эта аномалия была связана со значительным сокращением рабочей силы на 119 000 человек, что было обусловлено замедлением роста населения и самым существенным снижением уровня участия в рабочей силе (-0,4 процентных пункта) с января 2022 года.

Одновременное падение занятости и уровня безработицы может показаться нелогичным. Однако исторические данные показывают, что такие случаи не являются совсем уж редкими, особенно в периоды стабильной или улучшающейся ситуации на рынке труда. С 2000 года было 13 месяцев, когда занятость и уровень безработицы снижались одновременно, что подчеркивает присущую данным обследований рабочей силы волатильность.

Кроме того, беспрецедентное замедление роста населения Канады, вызванное введенными ограничениями на прибытие временных жителей, может увеличить частоту этого явления. Сокращение рабочей силы уменьшает количество новых рабочих мест, необходимых для снижения уровня безработицы.

Торговля и инфляционное давление

Ожидается, что прогнозируемый рост уровня безработицы в феврале частично компенсирует предыдущее снижение, сохранив постепенную тенденцию к снижению с недавнего пика в 7,1%, зафиксированного в сентябре. Показатели роста заработной платы также будут внимательно отслеживаться на предмет признаков дальнейшего замедления роста оплаты труда. Среднегодовой почасовой рост заработной платы имеет тенденцию к снижению, что соответствует более широким результатам опроса.

Что касается торговли, то прогнозируется, что торговый баланс Канады за январь покажет замедление как экспорта, так и импорта, после высоких показателей, наблюдавшихся в конце 2025 года. Всплеск цен на энергоносители в январе, вероятно, сыграл значительную роль в формировании торгового баланса, учитывая положение Канады как крупного экспортера энергоносителей. В то же время, производство автомобилей, по-видимому, ослабло в начале года, что соответствует предварительным производственным показателям от Статистического управления Канады. Однако декабрьский всплеск производства может привести к увеличению экспорта в январе.

В дальнейшем, отчет по инфляции в США за февраль предоставит дополнительную информацию о североамериканских ценовых тенденциях. Прогнозируется, что общая инфляция составит 0,3% в месячном исчислении, что немного повысит годовой показатель до 2,5%. Ожидается, что рост базовой инфляции останется стабильным на уровне 2,5% в годовом исчислении и 0,3% в месячном исчислении.