Критически важные минералы ведут к новому сырьевому суперциклу

Новый сырьевой суперцикл: взгляд Sprott

Правительства и инвесторы все чаще рассматривают критически важные материалы, такие как медь и уран, в качестве стратегических активов, что, по мнению Sprott, способствует формированию нового бычьего рынка сырья. Ресурсные компании вышли на новый уровень после многих лет недопредставленности в глобальных портфелях.

Согласно отчету Sprott, опубликованному на этой неделе, этот цикл существенно отличается от прошлых бумов. Структурные факторы, такие как деглобализация, фискальная экспансия и рост геополитической напряженности, меняют спрос на сырьевые товары. В отличие от строительного бума в Китае в 2000–2014 годах или инфляционного ралли 1970-х годов, этот цикл подпитывается инвестициями в электроэнергетические системы, цифровую инфраструктуру и энергетическую безопасность.

Правительства все больше приоритезируют контроль над критическими цепочками поставок, переводя материалы, связанные с электрификацией, обороной и передовой инфраструктурой, в стратегическую область.

Разделение в сырьевом секторе

В более широком ресурсном секторе наметилась четкая дифференциация. Материалы, непосредственно связанные с электрификацией, производством энергии и энергетической безопасностью, опережают традиционные сырьевые товары, доминировавшие в предыдущих циклах.

Sprott отмечает, что Sprott Critical Materials ETF (SETM) значительно опережает более широкие бенчмарки природных ресурсов с апреля 2025 года, что подчеркивает растущее внимание инвесторов к металлам, необходимым для современной инфраструктуры.

Медь находится в центре этого сдвига, помогая ужесточить баланс спроса и предложения по сравнению с сырьевыми товарами, ориентированными на строительство. Производители, ориентированные на медь, все чаще опережают крупных диверсифицированных горнодобывающих компаний, чья прибыль по-прежнему тесно связана с железной рудой и другими сыпучими материалами.

Уран против нефти и другие перспективы

Энергетические рынки демонстрируют аналогичную дивергенцию. Нефтяные рынки по-прежнему сталкиваются с достаточным предложением и долгосрочным снижением интенсивности потребления по отношению к мировому ВВП. Уран, напротив, входит в цикл с ограниченным предложением и растущим спросом, поскольку страны пересматривают ядерную энергетику.

Sprott утверждает, что возобновление интереса к ядерной энергии обусловлено прежде всего энергетической безопасностью, а не экологической политикой. Правительства продлевают сроки службы реакторов, планируют новые мощности и восстанавливают долгосрочное покрытие контрактов на уран на фоне роста геополитической напряженности.

Помимо меди и урана, компания видит благоприятные фундаментальные показатели для других критически важных материалов, включая литий, редкоземельные элементы и серебро. Литий и редкоземельные элементы необходимы для аккумуляторов и высокоэффективных двигателей, а серебро выигрывает как от промышленного спроса, так и от своей роли в качестве денежного металла.

Sprott ожидает, что инвестиции в производство энергии, электрические сети, центры обработки данных и цепочки поставок минералов будут стимулировать спрос в течение многих лет. В то же время длительные сроки реализации проектов и десятилетие недоинвестирования в новые поставки могут поддерживать напряженность на рынках.

Целевое воздействие на критически важные минералы может, следовательно, предложить более высокую доходность, чем широкое распределение сырьевых товаров. Sprott выделяет инвестиционные инструменты, такие как Sprott Critical Materials ETF (NASDAQ: SETM), который фокусируется на компаниях, получающих не менее 50% доходов или активов от критически важных материалов, и активно управляемый Sprott Active Metals & Miners ETF (NYSE: METL).

Хотя волатильность остается вероятной, Sprott считает, что структурные силы, меняющие мировую экономику, могут поддержать устойчивую опережающую динамику для отдельных сырьевых товаров и горнодобывающих компаний, связанных с электрификацией и энергетической безопасностью.