Резкий скачок цен на газ в Европе

Европейский газовый рынок под давлением

Эталонные цены на природный газ в Европе демонстрируют стремительный рост, увеличившись на 50% на этой неделе. Это самый значительный недельный скачок со времен энергетического кризиса лета 2023 года. Основной причиной является продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, который привел к сокращению поставок сжиженного природного газа (СПГ) примерно на 20% от общемирового объема. Перебои в поставках вызвали волнения на европейском энергетическом рынке, усиливая опасения по поводу энергетической безопасности и стабильности цен.

Волатильность рынка также резко возросла. По данным Bloomberg, подразумеваемая волатильность фьючерсов на газ Dutch TTF, ключевого эталона для торговли газом в Европе, увеличилась в четыре раза с начала года, достигнув уровней, невиданных почти за три года. Такая повышенная волатильность отражает неопределенность и беспокойство относительно перспектив поставок.

Динамика цен и перебои в поставках

По состоянию на утро пятницы в Амстердаме, апрельский фьючерсный контракт TTF 2026 года незначительно снизился на 0,6%, до $58,42 (50,425 евро) за мегаватт-час (МВтч). Однако это незначительное снижение не компенсирует общую тенденцию к росту, при этом цены готовы к недельному скачку на 50% по сравнению с $37 (32 евро) за МВтч в предыдущую пятницу. Катализатором этой резкой эскалации цен стал сбой в Ормузском проливе, важнейшем транзитном маршруте для примерно 20% мировых потоков СПГ.

Ситуация еще более усугубилась заявлением Катара о приостановке добычи СПГ в Рас-Лаффане, крупнейшем в мире комплексе по сжижению газа. Катар, крупный игрок на мировом рынке СПГ, направил своим клиентам уведомления о форс-мажорных обстоятельствах, усугубляя опасения по поводу дефицита поставок.

Последствия для Европы и Азии

В связи с проблемами с добычей газа в Катаре, втором по величине экспортере СПГ в мире, в Европе и Азии усилились опасения по поводу поставок газа и закупок на оставшуюся часть зимнего сезона. Хотя официально отопительный сезон заканчивается 31 марта, Европе требуются значительные поставки СПГ в течение весны и лета для пополнения газовых хранилищ, запасы в которых истощены до многолетних минимумов.

Хотя примерно 85% экспорта СПГ из Катара направляется в Азию, последствия сокращения поставок в Азии также значительны для Европы. Европа сталкивается с усилением конкуренции со стороны азиатских рынков за альтернативные спотовые поставки, поскольку азиатские премии к европейским ценам растут. Эта динамика стимулирует трейдеров перенаправлять грузы СПГ в Азию, создавая самый сильный арбитражный сигнал с конца 2022 года.