USD/CHF укрепляется на фоне геополитической напряженности

Восстановление пары USD/CHF на фоне глобальных опасений

Валютная пара USD/CHF демонстрирует признаки восстановления во вторник, преодолев недавние потери и торгуясь в районе 0.7880 в ходе азиатской сессии. Укрепление доллара США (USD) находит поддержку в условиях растущей геополитической напряженности, что традиционно повышает спрос на американскую валюту как на актив-убежище.

Швейцарский франк как индикатор глобальной стабильности

Швейцарский франк (CHF), являющийся официальной валютой Швейцарии, входит в число десяти наиболее активно торгуемых валют мира. Объемы операций с ним значительно превосходят размеры швейцарской экономики. Его курс формируется под влиянием обще рыночных настроений, состояния экономики страны и решений Национального банка Швейцарии (SNB).

В период с 2011 по 2015 год швейцарский франк был привязан к евро (EUR). Резкое снятие этой привязки привело к росту стоимости франка более чем на 20%, вызвав заметную турбулентность на рынках. Несмотря на отмену фиксированного курса, динамика CHF по-прежнему тесно коррелирует с евро, что обусловлено высокой зависимостью швейцарской экономики от соседних стран еврозоны.

Швейцарский франк традиционно считается активом-убежищем. Инвесторы склонны приобретать его в периоды рыночной нестабильности. Этот статус подкрепляется восприятием Швейцарии как страны со стабильной экономикой, сильным экспортным сектором, значительными резервами центрального банка и давней политикой нейтралитета в глобальных конфликтах. В турбулентные времена стоимость CHF, как правило, растет по отношению к валютам, которые считаются более рискованными.

Денежно-кредитная политика SNB и ее влияние на франк

Национальный банк Швейцарии (SNB) проводит заседания по денежно-кредитной политике четыре раза в год, реже, чем большинство других крупных центральных банков. Основная цель банка – поддержание годовой инфляции на уровне ниже 2%. Если инфляция превышает целевой показатель или ожидается, что она превысит его в обозримом будущем, банк прибегает к повышению своей ключевой процентной ставки для сдерживания роста цен. Повышение процентных ставок, как правило, благоприятно сказывается на швейцарском франке (CHF), поскольку оно ведет к увеличению доходности, делая страну более привлекательной для инвесторов. И наоборот, снижение процентных ставок обычно ослабляет франк.

Публикация макроэкономических данных из Швейцарии является ключевым фактором для оценки состояния экономики и может существенно влиять на курс CHF. Хотя швейцарская экономика в целом стабильна, любые резкие изменения в темпах экономического роста, уровне инфляции, состоянии текущего счета или величине валютных резервов центрального банка способны вызвать заметные движения на рынке франка. Как правило, высокий экономический рост, низкая безработица и высокий уровень доверия потребителей способствуют укреплению CHF. В противном случае, если экономические данные указывают на ослабление динамики, франк, скорее всего, будет обесцениваться.

Будучи небольшой открытой экономикой, Швейцария сильно зависит от состояния экономик соседних стран еврозоны. Европейский союз является основным экономическим партнером и ключевым политическим союзником Швейцарии. Поэтому стабильность макроэкономической политики и монетарной политики в еврозоне имеет решающее значение для Швейцарии и, следовательно, для швейцарского франка (CHF). Учитывая эту зависимость, некоторые аналитические модели предполагают, что корреляция между динамикой евро (EUR) и CHF превышает 90%, приближаясь к идеальной.