カナダ雇用統計：2月失業率上昇予測と市場への影響

カナダの2月雇用統計は、雇用者数の増加が見込まれる一方、失業率も小幅に上昇する見通しです。経済の健全性を評価する上で重要な指標となります。

カナダ雇用市場の見通し

カナダ経済の2026年初頭の動向を評価するため、来週金曜日に2月の労働力調査、そして木曜日には1月の国際商品貿易報告書が発表されます。市場のコンセンサスとしては、雇用市場は緩やかな拡大を見せるものの、失業率も上昇する可能性があると見られています。

エコノミストたちは、2月の雇用者数が10,000人増加すると予測しています。同時に、失業率は1月の6.5%から6.7%へと小幅に上昇すると予想されています。この調整は、1月に観察された労働力率の著しい低下後の、部分的な反動を反映したものです。

最近の労働市場の動向分析

1月の失業率が6.8%（12月）から低下したことは、25,000人の雇用が減少したにもかかわらず起こりました。この異常は、人口増加の鈍化と、2022年1月以来最大の労働力率の低下（-0.4%ポイント）に影響された、労働力人口の119,000人という大幅な減少に起因します。

雇用と失業率の同時低下は、直感に反するように思えるかもしれません。しかし、過去のデータは、特に労働市場の状況が安定または改善している時期には、このような出来事が完全に珍しいわけではないことを示しています。2000年以降、雇用と失業率が同時に低下した月が13回あり、労働力調査データの固有の変動性を強調しています。

さらに、一時滞在者の入国制限に起因するカナダの人口増加の前例のない減速は、この現象の頻度を増幅させる可能性があります。労働力人口の減少は、失業率を下げるために必要な新規雇用数を減少させます。

貿易とインフレ圧力

2月の失業率の上昇は、以前の低下を部分的に相殺し、9月に記録された最近のピークである7.1%からの緩やかな下降傾向を維持すると予想されます。賃金上昇率も、賃上げの継続的な緩和の兆候を求めて注意深く監視されます。平均時給の前年比成長率は低下傾向にあり、広範な調査結果と一致しています。

貿易に目を向けると、1月のカナダの商品貿易収支は、2025年後半に観察された堅調な数値に続き、輸出と輸入の両方の減速を示すと予測されています。1月中のエネルギー価格の急騰は、カナダが主要なエネルギー輸出国であることを考えると、貿易収支を左右する上で重要な役割を果たした可能性があります。同時に、自動車生産は年初に軟化したように見え、カナダ統計局からの事前製造指標と一致しています。しかし、12月の生産の急増は、1月の輸出増加につながる可能性があります。

今後の見通しとして、2月の米国のインフレ報告は、北米の物価動向に関するさらなる洞察を提供するでしょう。総合インフレ率は前月比0.3%を記録し、前年比率は2.5%へとわずかに上昇すると予測されています。コアインフレ率の伸びは、前年比2.5%、前月比0.3%で安定すると予想されています。