中東情勢緊迫化: 金融市場への影響と今後の見通し

先週末発表された米雇用統計は市場のインフレ懸念を一時的に和らげたものの、中東情勢の緊迫化が引き続き市場の焦点となっている。ユーロドルは1.15近辺まで下落後、反発。

市場の動向

先週末に発表された予想外に弱い米国の雇用統計は、地政学的な緊張とインフレ期待の高まりに大きく影響されている市場の現状から、つかの間の休息を与えました。2月には米経済で92,000人の雇用が失われ、最近のISMレポートなどに見られる概ね堅調な経済データとは対照的でした。失業率は4.3%から4.4%に上昇しました。平均時給（AHE）は、予想をわずかに上回る伸びを示し、前月比0.4%増、前年比3.8%増となりました。

ストライキや天候関連の混乱などの特定要因が影響した可能性もありますが、全体的な結果は、一部の米連邦準備制度理事会（FRB）当局者が表明している米国の労働市場に対する高まる楽観論に疑問を投げかけています。この展開は、エネルギー価格の高騰によって煽られていた米国債利回りの急騰を相殺する役割を果たしました。米国債利回りは最小限の変動にとどまりました。市場は現在、ECBが早ければ6月にも利上げを余儀なくされる可能性を検討しています。ドルは今朝、当初は上昇しましたが、その勢いは現在弱まっています。EUR/USDは一時1.15の低い水準まで下落した後、反発して1.1545付近で取引されています。USD/JPYは158.6で、年初来および12月のピーク水準に近づいています。

最近の大幅なポジション調整にもかかわらず、特に短期的な欧州の利回りの上昇トレンドや、ドル高/ユーロ安のトレンドの反転を予想するのは時期尚早と思われます。EUR/USDについては、1.1469の11月の安値がチャート上の次の参照点となり、続いて1.1392の8月の安値が参照点となります。

経済指標と信用格付け

中国の消費者物価指数（CPI）は、2月に大幅な回復を見せ、0.2%から1.3%に上昇し、予想の0.9%を上回りました。月次ベースでは、CPIは1%上昇し、1月の0.2%から加速しました。この加速は主に食料とサービスによって牽引され、前者は前年比1.7%増、後者は1.6%増となりました。これらの数値は、1月の-0.7%と0.1%という数値から大幅な増加を示しています。これは、少なくとも部分的には、春節期間中のホリデー支出の増加が価格上昇に起因することを示唆しています。しかし、この通常は一過性のイベントの長期的な影響は不確実なままです。工場出荷価格は引き続きデフレ圧力を示しており、前年比-0.9%となっています。これは、1月の-1.4%からの改善ですが、コンセンサス予想の-1.1%を下回っています。消費者向け製品の価格は-1.6%となり、-1.7%からわずかに改善したに過ぎません。中国人民元は、今朝のリスクオフセッション中に当初は下落しましたが、その後、日中の損失を縮小しました。USD/CNYは現在6.91付近で取引されています。