イラン情勢緊迫化でドル高、ブレント原油は100ドル台を回復
リスク回避の動きが加速、ドルが全面高に
中東情勢の緊迫化を受け、リスク回避の動きが強まり、主要通貨に対しドルが上昇しました。アジア株式市場は軒並み下落、投資家は安全資産へと資金を移動させる動きを見せています。イラン情勢の早期終結への期待感は後退し、エネルギー供給の逼迫と世界貿易の分断に対する懸念が再燃しています。
地合いの変化は、中東での紛争が依然として解決には程遠い状況にあることを示す新たな証拠によって裏付けられています。トランプ米大統領はケンタッキー州での集会で、米国がイランとの戦争に事実上勝利したと宣言しました。しかしその数時間後、イランの爆弾を搭載したボートがイラクのバスラターミナル付近で2隻の石油タンカーを攻撃、両方の船舶を炎上させ、イラクは輸出施設での操業を停止せざるを得なくなりました。これらの出来事は、湾岸地域の重要なエネルギーインフラが依然として脆弱であることを改めて示しました。
ホルムズ海峡の混乱を受け、トレーダーは同地域の石油の流れが更なる攻撃に晒される可能性が高いと見ています。また、市場は国際エネルギー機関（IEA）による緊急介入の影響を再評価しています。水曜日、IEAは供給ショック後のエネルギー市場を安定させるために、戦略的備蓄から過去最大規模となる4億バレルの放出を承認しました。しかし、投資家を安心させるどころか、この放出規模の大きさは警戒信号として解釈されています。2022年のウクライナ関連の放出量の2倍以上となる今回の措置は、当局が世界的な石油供給の長期的な混乱に備えていることを示唆しています。
それでも、これらの数字は介入の限界を浮き彫りにしています。通常、ホルムズ海峡を通過する1日あたり約2,000万バレルの石油を考慮すると、緊急備蓄は潜在的な供給損失のごく一部しか代替できません。ブレント原油は一時的に下落した後、すぐに1バレル101ドルを上回り、市場の懐疑的な見方を反映しました。
市場の不安を増幅させているのは、米国からの新たな関税脅威です。米通商代表部は、中国、メキシコ、インド、欧州連合を含む16の主要貿易相手国に対する通商法301条に基づく調査を開始しました。通商法301条は、トランプ前政権時代の貿易戦争で使用された法的メカニズムであったため、投資家はこの動きをより長期的な関税体制の構築に向けた準備と見ています。
本日の市場では、カナダドルが上昇を主導し、次いで米ドルと円が続いています。リスクに敏感な通貨は圧力を受けており、豪ドルがポンドとユーロに先行して、本日のセッションで最も弱いパフォーマンスとなっています。しかし、週全体で見ると、豪ドルは、オーストラリア準備銀行（RBA）による連続利上げの期待の高まりから、最も強い通貨となっています。米ドルが2位、次いでニュージーランドドルとなっています。円は全体的に最も弱いパフォーマンスを維持しており、スイスフランとユーロも低迷しており、カナダドルとポンドは世界の通貨パフォーマンス表の中央付近に位置しています。
アジア市場では、本稿執筆時点で、日経平均株価は-1.52%下落しています。香港ハンセン指数（HSI）は-1.19%下落。中国上海総合指数（SSE）は-0.56%下落。シンガポール・ストレーツ・タイムズ指数は-0.55%下落しています。日本の10年物国債利回りは0.018上昇し、2.184となっています。海外市場では、ダウ平均株価は-0.61%下落。S&P500は-0.08%下落。は0.08%上昇しました。10年物国債利回りは0.072上昇し、4.208となりました。
RBAの積極的なインフレ対応で豪ドル高が加速
RBAが今後数ヶ月で2回連続の利上げを実施するという市場の期待がさらに高まったため、豪ドルの広範な強さが本日も続いています。投資家は、RBAが3月17日の会合で政策金利を引き上げ、5月に追加の利上げを実施し、政策金利を現在の3.85%から4.35%に引き上げると確信を深めています。
今週、この見方を大きく強化したのは、オーストラリアの主要銀行の足並みが揃ったことです。オーストラリア・コモンウェルス銀行とANZが、NABとウエストパック銀行に加わり、2回連続の利上げを予測しています。主要4機関すべてが同じ政策経路を予測しているため、市場はRBAがインフレリスクに対してより断固たる行動をとる準備をしているという見方をすぐに受け入れました。
この変化の背景にある重要な要因は、RBAがインフレ期待を守る上でますます「積極的」になっているという認識です。ウエストパック銀行のチーフエコノミストであるルシ・エリス氏（元RBA高官）は、政策当局が原油価格の上昇によって引き起こされたヘッドラインインフレショックに対して、より積極的に対応する可能性があると指摘しました。先手を打つことで、エネルギー主導の価格高騰が長期的なインフレ期待に組み込まれるのを防ぐことができる可能性があります。
オーストラリアの最近のインフレデータを考えると、その緊急性は理解できます。コアインフレ率は1月に3.4%に跳ね上がり、すでにRBAの目標範囲である2～3%を大きく上回っています。イラン情勢を受けて世界のエネルギー価格が急騰しているため、政策当局は、行動が遅れるとインフレ見通しがさらに悪化する可能性があることをますます懸念しているようです。
タカ派的な期待が高まっているにもかかわらず、市場は依然として引き締めサイクルが4.35%程度でピークに達すると広く考えています。この水準は、経済の急激な減速を回避しながら、インフレ圧力を抑制するのに十分な抑制的であると広く見なされています。しかし、より重要な問題は、金利がどのくらいの期間、高い水準に維持されるかということです。多くのアナリストは現在、政策が2027年後半までその水準にとどまる可能性があると考えています。
テクニカル的には、AUD/JPYはこの期待の変化から最も明確な恩恵を受けています。このクロスの価格は、今週、96.24から110.78の38.2%の予測である107.67から113.22を超えて急騰しました。クロスは現在、上昇チャネルの上限を試しており、短期的な調整が見られる可能性がありますが、110.78の以前の抵抗線がサポートとして維持されている限り、より広範な見通しは強気のままです。AUD/JPYの次の上昇目標は、61.8%の予測である116.20です。
一方、GBP/AUDは下落を続けており、すでに2.0848から1.9984の200%の予測である2.0472から1.8744に達しています。クロスは下降チャネルの底から一時的な反発を試みる可能性がありますが、より広範な見通しは弱気のままです。1.9114の抵抗線が回復を抑制する限り、下降トレンドは261.8%の予測である1.8210に向かって継続する可能性があります。
EUはブレント原油100ドル超えでインフレ率が3%超、成長率が0.4%低下する可能性を警告
欧州の政策当局者は、イラン情勢が地域の経済に新たなスタグフレーションショックをもたらす可能性があることを深く懸念しています。今週初め、欧州委員会のヴァルディス・ドムブロフスキス委員は、EUの財務相への非公開ブリーフィングで、紛争がエネルギー市場に与える影響により、インフレ率が上昇する一方で、成長が抑制される可能性があると警告しました。
欧州委員会は、経済成長が今年約0.4%ポイント低下する可能性があると推定しています。ブロックのベースライン予測が以前はわずか1.4%であったことを考えると、このような打撃はヨーロッパのすでに脆弱な回復を著しく弱めるでしょう。
天然ガス価格は、もう1つの重要なリスクを表しています。ドムブロフスキス委員は、年末までにガス価格が1メガワット時あたり約75ユーロまで上昇する可能性があると警告しました。そのような動きは、より広範な価格圧力に直接影響を与え、ユーロ圏経済全体のコアインフレ率にさらに1%ポイントを追加する可能性があります。
これらの警告にもかかわらず、見通しは依然として紛争がどのくらい続くかに大きく依存しています。ドムブロフスキス委員は、戦争が数週間以内に収まれば、インフレ圧力は緩和され、成長予測は安定する可能性があると強調しました。しかし、紛争が長引き、湾岸地域のエネルギーインフラが攻撃に直面し続ける場合、EUはすでに公に「スタグフレーションショック」と表現しているものに直面しなければならない可能性があります。
トレーダーの視点：地政学的リスクと原油高騰に警戒
今回のイラン情勢の緊迫化と原油価格の高騰は、市場に大きな影響を与えています。投資家は、地政学的リスクの高まりに警戒し、安全資産へのシフトを強めています。特に、原油価格の高騰は、世界経済のインフレ圧力を高め、景気後退のリスクを高める可能性があります。
トレーダーは、以下の点に注目する必要があります。
- 地政学的リスク：中東情勢の悪化は、市場のボラティリティを高める可能性があります。
- 原油価格：原油価格の高騰は、インフレ圧力を高め、企業収益を圧迫する可能性があります。
- 金融政策：各国の中央銀行は、インフレ抑制のために金融引き締めを継続する可能性があります。
これらのリスクを考慮し、慎重な投資判断が求められます。特に、リスク資産への投資は慎重に行い、安全資産への分散投資を検討することが重要です。
EUR/USDのデイリーアウトルック：日足ピボット：（S1）1.1590、（P）1.1628、（R1）1.1650。本日の下落により、EUR/USDの intraday バイアスは引き続きニュートラルですが、焦点は1.1506の一時的な安値に戻っています。そこを明確に下抜けると、1.2081からの下落が再開し、次のターゲットは1.0176から1.2081の38.2%リトレースメントである1.1353になります。全体として、短期的な見通しは、1.1740のサポートがレジスタンスに転換して維持されている限り、慎重に弱気の見通しを維持します。より大きな視野では、D MACDの弱気ダイバージェンスの状況により、1.2081で中期的なトップが形成されるはずです。55 W EMA（現在は1.1500）を下回る持続的な取引は、1.2の主要なクラスター抵抗レベルによる拒否を確認する必要があります。また、0.9534（2022年の安値）からの全体的な上昇トレンドが3波の修正的な反発として完了した可能性も高まります。今のところ、1.2081が維持されている限り、反発した場合でも、中期的な見通しはせいぜいニュートラルです。
経済指標アップデート
GMT CCY EVENTS Act Cons Prev 21:45 NZD Manufacturing Sales Q4 0.60% 2.70% 2.60% 23:50 JPY BSI Large Manufacturing Q1 3.8 5.5 4.7 00:00 AUD Consumer Inflation Expectations Mar 5.20% 5% 5% 00:01 GBP RICS Housing Price Balance Feb -12% -9% -10% 12:30 CAD Building Permits M/M Jan -2.00% 6.80% 12:30 CAD Trade Balance (CAD) Jan -1.0B -1.3B 12:30 CAD Wholesale Sales M/M Jan -0.60% 2.00% 12:30 USD Initial Jobless Claims (Mar 6) 215K 213K 12:30 USD Housing Starts Jan 1.34M 1.40M 12:30 USD Building Permits Jan 1.39M 1.45M 13:30 USD Trade Balance (USD) Jan -67.8B -70.3B 14:30 USD Natural Gas Storage (Mar 6) -42B -132B
