中東紛争、パキスタンの石油輸入費用を3倍に押し上げる可能性

中東情勢緊迫化、パキスタンのエネルギー安全保障への脅威

パキスタンは、2025年9月にサウジアラビアと締結した戦略的相互防衛協定（SMDA）により、中東地域での紛争に巻き込まれるリスクに直面している。この協定は、一方への攻撃を両国への攻撃とみなし、イランによるサウジアラビアへのミサイル攻撃に対し、パキスタンが介入を求められる可能性を示唆している。しかし、軍事的な対立よりも、エネルギー価格の急騰がパキスタン経済にとってより深刻な脅威となる可能性が浮上している。

国際通貨基金（IMF）によると、原油価格の高騰と経済成長の鈍化の組み合わせは、1970年代の石油ショックや2008年の金融危機を彷彿とさせるリスクを生み出している。IMFは、原油価格が10%上昇するごとに、世界的なインフレ率を40ベーシスポイント（bps）押し上げ、世界経済成長率を15bps低下させると試算している。事実、中東での米・イスラエルとイラン間の紛争が勃発して約2週間で、Brent原油価格は50%近く上昇し、1バレル100ドルを超えた。

しかし、パキスタンにとっては、同国の燃料輸入への強い依存度ゆえに、この状況はさらに深刻化する可能性がある。パキスタン開発経済学研究所（PIDE）の最近の研究によれば、世界の原油価格が10ドル上昇するごとに、パキスタンの年間石油輸入費用は約18億〜20億ドル増加する。PIDEは、ホルムズ海峡が閉鎖されれば、原油価格が1バレル150ドルまで急騰する可能性があり、パキスタンの月間燃料輸入額は35億〜45億ドルに跳ね上がり、消費者物価インフレ率は現在の7%から最大17%まで上昇する可能性があると警告している。

輸入依存度の高さと脆弱な備蓄体制

現在の財政年度（7月〜4月）の最初の10ヶ月間で、パキスタンの石油総輸入額は170億ドルを超え、最近の価格急騰前の平均月額は約17億ドルだった。同国の石油および精製燃料の必要量の80%以上は輸入に依存しており、原油輸入の約80%はホルムズ海峡を通過する。また、天然ガスの年間消費量の25%は輸入されており、主にカタールから液化天然ガス（LNG）の形で供給されている。

さらに、パキスタンは現在、石油備蓄をわずか10〜14日分しか保有しておらず、これは地域大国のインド（約65〜70日分）と比較して著しく少ない。この危機は、海上輸送保険料や貨物運賃の上昇も引き起こし、外貨準備をさらに圧迫し、経常収支赤字を拡大させる要因となるだろう。

パキスタンの対応策と今後の展望

幸いなことに、パキスタンは現在の紛争において「座して待つ」状態を避けるために、積極的な対策を講じている。同国は3月にパキスタン海軍が開始した海上警備作戦「Muhafiz-ul-Bahr（海の守護者）」を発動した。この作戦の主な目的は、主要な海上交通路（SLOCs）を通じた貿易の無中断の流れを確保することである。この作戦を通じて、パキスタン海軍の艦船は、特に重要なエネルギー供給（石油・ガス）を輸送する商船を直接保護している。パキスタンの貿易の約90%が海上で行われていることを考えると、この作戦は同国の経済的安定にとって不可欠である。

さらに、パキスタンは、週4日勤務制、公務員の50%リモートワーク、学校の2週間の閉鎖など、燃料費高騰を緩和するための様々な緊縮策を実施している。その他の措置としては、内閣閣僚による2ヶ月分の給与免除、国会議員の給与削減、不要不急の支出削減などが含まれる。

PIDEは、パキスタンの政府がこの危機に対処するためのいくつかの提言も行っている。これには、世界のエネルギーショック時に30〜60日分の緩衝材となる国家戦略石油備蓄の拡大、燃料備蓄監視体制の強化、輸入ルートの多様化、そして石油ヘッジ戦略の採用が含まれる。

パキスタンは、近隣諸国との陸上パイプラインの建設、ホルムズ海峡を回避する海上ルートの強化、そして中東への依存を減らすための米国からの輸入増加により、石油輸入ルートを多様化できる。中央アジア経由のパイプラインまたは陸路を、中国・パキスタン経済回廊（CPEC）を活用してエネルギー安全保障を強化する形で確立することも可能だ。さらに、パキスタンは、湾岸地域（サウジアラビア/UAE）への完全な依存から脱却し、国内製油所の収益性を改善する競争力のある価格設定を提供する米国の軽質スイート原油（WTI）の調達を増やすことができる。他の輸入に関しては、ウズベキスタン、アフガニスタン、パキスタン（UAP）鉄道の実施を含め、中央アジアの貿易ハブへの輸送時間を10〜15日短縮することで、ウズベキスタン経由のアフガニスタン・ルート（中央アジア貿易ハブへの最も直接的な経路）を開発できる。