Zinswetten auf Japan steigen mit Yen-Schwäche

Der Fokus des Marktes hat sich diese Woche stark auf die Bank of Japan (BOJ) verlagert. Die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen in der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt wurden erheblich nach oben korrigiert. Dieser Wandel in den Erwartungen, angetrieben durch eine Konvergenz globaler geldpolitischer Signale und die anhaltende Yen-Schwäche, sorgt für erhebliche Volatilität über Anlageklassen hinweg. Während andere große Zentralbanken wie die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank eher hawkishe Tendenzen zeigen, stellt die potenzielle Abkehr der BOJ von ihrer ultra-akkommodierenden Haltung einen entscheidenden Wendepunkt für die asiatischen Devisenmärkte dar. Unsere Analyse fasst Informationen aus 5 Artikeln in 2 Sprachen zusammen und enthüllt ein komplexes Zusammenspiel von Faktoren, die die Handelsspannen für USDJPY, EURJPY und andere wichtige Paare in den kommenden Wochen bestimmen könnten. Wir beobachten auch breitere Markttrends, darunter einen wiedererstarkten SP500 und eine starke Nachfrage nach XAUUSD, was auf eine komplexe Risikostimmung hindeutet.

Die Erzählung rund um die Bank of Japan hat eine dramatische Transformation durchlaufen. Noch vor wenigen Wochen schien die Aussicht auf eine Umkehrung der Negativzinspolitik (NIRP) weit entfernt und mit geringer Überzeugung eingepreist. Die von ForexLive vorgelegten und durch die breitere Marktstimmung bestätigten Daten deuten nun jedoch auf eine deutliche Beschleunigung der Markteinschätzung zukünftiger BOJ-Maßnahmen hin. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis Jahresende ist auf 71 % gestiegen, was einer erwarteten Straffung von 42 Basispunkten entspricht. Dies steht in starkem Kontrast zu früheren Erwartungen und ist ein entscheidender Treiber für die aktuelle Kursentwicklung bei USDJPY, das bei 159,264 gehandelt wird, heute moderat um 0,1 % gefallen ist, aber immer noch eine erhebliche Volatilität gegenüber früheren Sitzungen widerspiegelt. Die breitere Dollar-Schwäche, wie der Rückgang des DXY auf 98,61 zeigt, bietet dem Yen vorübergehende Erleichterung, aber der zugrunde liegende Wandel in den BOJ-Erwartungen ist das dominierende Thema. Diese Neubewertung ist besonders bedeutsam im Vergleich zur Fed und EZB, wo die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen ebenfalls gestiegen sind, aber die Abkehr der BOJ von einer derart extremen Politik birgt einzigartige Herausforderungen und Chancen.

1. Sich wandelnde Gezeiten: Anstieg der Erwartungen an die BOJ-Politik

Die Neubewertung der geldpolitischen Ausrichtung der Bank of Japan durch den Markt war diese Woche die dominierende Erzählung für die asiatischen Devisenhandelsdesks. ForexLive hebt einen signifikanten Anstieg der Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen bis Jahresende hervor, wobei nun eine 71%ige Chance auf mindestens eine Maßnahme besteht, was einer aggregierten Erwartung von 42 Basispunkten Straffung entspricht. Dies markiert eine dramatische Wende gegenüber der früheren Stimmung, in der solche Maßnahmen als ferne Möglichkeit galten. Diese Neubewertung findet nicht im luftleeren Raum statt. Die Erwartungen an die globale Geldpolitik straffen sich branchenweit, wobei die RBNZ (75 Basispunkte, 79% Wahrscheinlichkeit) und die EZB (52 Basispunkte, 89% Wahrscheinlichkeit) die Führung übernehmen. Die Abkehr der BOJ von Negativzinsen und der Zinskurvenkontrolle (YCC) hin zu einem Straffungszyklus ist jedoch qualitativ anders. Es ist eine Abkehr von einer beispiellos dovishan Haltung, die ein Jahrzehnt der Yen-Schwäche untermauert hat. Das aktuelle USDJPY-Niveau von 159,264 ist, obwohl heute leicht gefallen, immer noch erhöht und spiegelt diesen langfristigen Trend wider. Die Erwartung des Marktes, dass sich die Politikdivergenz zwischen Japan und anderen entwickelten Volkswirtschaften verringert, ist der primäre Katalysator für diese Verschiebung. Händler bauen aggressiv Yen-Shorts ab, was zu erheblicher Volatilität bei Paaren wie EURJPY und GBPJPY führt. Historische Präzedenzfälle für eine solche Politikwende sind in jüngster Zeit rar. Der letzte große Straffungszyklus der BOJ fand Anfang der 2000er Jahre statt, einer Zeit, die von stark unterschiedlichen globalen Wirtschaftsbedingungen und Währungsbewertungen geprägt war. Die Geschwindigkeit und das Ausmaß dieser Neubewertung deuten darauf hin, dass der Markt versucht, die offizielle Kommunikation der BOJ vorwegzunehmen, in der Erwartung, dass die Daten sie letztendlich zum Handeln zwingen werden. Die Auswirkungen auf die globalen Kapitalflüsse sind immens, da Billionen von Dollar an japanischem Geld, das im Ausland Rendite suchte, möglicherweise nach Hause zurückfließen werden.

2. Yen-Schwäche unter Druck: Auswirkungen über Anlageklassen hinweg

Der erwartete Politikwechsel der BOJ übt erheblichen Gegenwind für die anhaltende Yen-Schwäche aus, auch wenn USDJPY um 159,264 schwankt. Der Markt preist eine Verringerung der Zinsdifferenz ein, die der Haupttreiber für die Abwertung des Yen gegenüber wichtigen Währungen war. Für USDJPY bedeutet dies, dass der Aufwärtstrend seinen Höhepunkt erreicht haben könnte. Händler prüfen jede japanische Wirtschaftsdatenveröffentlichung auf Bestätigung eines nachhaltigen Inflations- und Lohnwachstumstrends, der eine hawkishe BOJ-Wende rechtfertigen würde. Über USDJPY hinaus erleben auch Kreuzraten wie EURJPY und GBPJPY erhebliche Preisschwankungen, da Marktteilnehmer ihre Positionen anpassen. Ein stärkerer Yen bedeutet typischerweise engere Finanzierungsbedingungen für japanische Unternehmen, die im Ausland Kredite aufgenommen haben, und umgekehrt macht er japanische Exporte relativ teurer. Das derzeit schwache Yen-Umfeld war ein bedeutender Rückenwind für die Erträge japanischer Unternehmen, insbesondere für Exporteure, und eine schnelle Aufwertung könnte diesen positiven Trend dämpfen.

Das breitere Marktumfeld ist jedoch gemischt. Der SP500 notiert 0,75 % höher bei 6.573,30 Punkten, was auf eine generell positive Risikobereitschaft hindeutet, während XAUUSD um 1,71 % auf 4.539,98 $ gestiegen ist, was auf anhaltende geopolitische oder wirtschaftliche Ängste hindeutet oder darauf, dass Gold als Diversifizierungsanlage gegen potenzielle Währungsschwankungen gekauft wird. Der stärkere AUDUSD (+0,71 %) und NZDUSD (+1,7 %) deuten ebenfalls auf eine Risikobereitschaft hin, die möglicherweise Kapital von sicheren Häfen wie dem Yen in seiner aktuellen Verfassung abzieht. Dennoch ist der Politikwechsel der BOJ eine starke Gegenkraft, die die Devisenmärkte kurz- bis mittelfristig dominieren könnte. Die Wahrscheinlichkeit, dass die BOJ die Zinsen anhebt, ist nun ein zentraler Bestandteil der Strategien von Devisenhandelsdesks und zwingt zur Neubewertung von Carry Trades und Long-Dollar-Positionen gegen den Yen. Die Dynamik zwischen der potenziellen Straffung der BOJ und der wahrscheinlichen Pause der Fed ist ein entscheidender Faktor, den es zu beobachten gilt. Sollte die Fed tatsächlich standhaft bleiben, wird die Verringerung der Zinsdifferenzen erheblichen Abwärtsdruck auf USDJPY ausüben.

3. Südkoreanischer Won: Ein Spiel zweier Politikpfade

Während Japan mit der Aussicht auf eine Straffung ringt, bietet der geldpolitische Kurs Südkoreas eine gegensätzliche Erzählung, die den koreanischen Won (KRW) beeinflusst. Obwohl in den Quellartikeln keine spezifischen Daten zur südkoreanischen Zentralbank (Bank of Korea, BOK) bereitgestellt wurden, bieten die allgemeinen Marktbedingungen und Inflationsentwicklungen in entwickelten asiatischen Volkswirtschaften einen Kontext. Typischerweise werden die geldpolitischen Entscheidungen der BOK von der heimischen Inflation, der Exportleistung und der globalen Wirtschafts-stabilität beeinflusst. Angesichts des aktuellen globalen Inflationsdrucks und der Aussicht auf eine straffende BOJ könnte sich die BOK gezwungen sehen, eine hawkishe Haltung beizubehalten oder zumindest Lockerungen zu widerstehen.

Der USDCNH wird 0,17 % niedriger bei 6,7646 gehandelt, was auf eine gewisse Schwäche des chinesischen Yuan hindeutet, der oft Spillover-Effekte auf asiatische Währungen hat. Sollte die BOK eine hawkishe Haltung signalisieren oder ihre aktuelle Haltung beibehalten, während andere Zentralbanken lockern, könnte der KRW Unterstützung finden. Umgekehrt, wenn globale Wachstumssorgen wieder aufkommen oder die Inflation in Südkorea deutlich nachlässt, könnte die BOK gezwungen sein, einen dovishan Ansatz zu verfolgen, was den KRW unter Druck setzen würde. Ohne direkte Informationen über die Forward Guidance der BOK oder die Markterwartungen für ihre Politik ist es schwierig, definitive Schlussfolgerungen zu ziehen. Die Divergenz der potenziellen Politikpfade zwischen Japan und Südkorea könnte jedoch zu auseinanderlaufenden Trends bei ihren jeweiligen Währungen führen. Eine anhaltende Aufwertung des KRW gegenüber einem schwächeren Yen könnte Chancen für Händler eröffnen, die diese intra-asiatische Währungsdynamik spielen wollen. Das derzeitige Fehlen spezifischer BOK-Daten in unseren Quellen bedeutet, dass diese Analyse auf breiteren makroökonomischen Schlussfolgerungen beruhen muss, was eine Lücke in der Echtzeit-Information für diese spezielle Währung hervorhebt.

4. Jenseits der Geldpolitik: Geopolitische und fiskalische Unterströmungen

Während die Geldpolitik der primäre Treiber an den Devisenmärkten ist, beeinflussen andere Faktoren subtil die Stimmung und die Risikobereitschaft. Die Artikel von El Financiero, obwohl sie sich hauptsächlich auf mexikanische Binnenprobleme konzentrieren, bieten Einblicke in breitere globale und lokale Risiken. Die Berichte über einen Hackerangriff auf Sozialprogrammdaten in Mexiko, der Programme wie die 'Pensión Bienestar' betrifft, und das Defizit des SAT bei der ISR-Steuereintreibung (-1,6 % im 1. Quartal 2026), unterstreichen Regierungs- und Fiskalherausforderungen. Obwohl diese spezifisch für Mexiko sind, unterstreichen sie die Bedeutung von Länderrisiken und fiskalischer Stabilität, die sich indirekt auf das Investorenvertrauen und die Währungsbewertungen auswirken können, insbesondere in Schwellenländern.

Allgemeiner deutet die Erwähnung von "Optimismus bezüglich eines US-Iran-Deals" in ForexLive (Quelle 3) auf zugrunde liegende geopolitische Spannungen hin, die bei nachlassender Intensität Risikoanlagen unterstützen und die Nachfrage nach sicheren Häfen wie Gold und dem Yen reduzieren können. Die anhaltende Stärke von XAUUSD (4.539,98 $, +1,71 %) deutet jedoch darauf hin, dass zugrunde liegende Ängste bestehen bleiben oder dass Gold von anderen Faktoren wie Käufen durch Zentralbanken oder einem allgemeinen Trend zur De-Dollarisierung profitiert. Der aktuelle DXY bei 98,61, 0,41 % niedriger, verstärkt diese Vorstellung von Dollar-Schwäche, die potenziell durch eine Kombination aus reduzierter Nachfrage nach sicheren Häfen und der Erwartung einer moderaten Fed-Politik angetrieben wird. Diese geopolitischen und fiskalischen Unterströmungen, obwohl sie die Politiknarrative der BOJ nicht direkt antreiben, tragen zum komplexen Handelsumfeld bei. Sie erinnern uns daran, dass Währungsmärkte von einer Vielzahl von Faktoren jenseits von Zinsdifferenzen beeinflusst werden. Beispielsweise könnte eine signifikante Eskalation der US-Iran-Spannungen die Erwartungen an die BOJ-Politik leicht überschatten und zu einer plötzlichen Flucht in Sicherheit führen, die USDJPY und Gold gleichzeitig ankurbelt, ein Szenario, das Händler immer einpreisen müssen.

5. Historische Parallelen und Kontraste

Das aktuelle Marktumfeld, insbesondere die erwartete Wende der Bank of Japan, bietet interessante Parallelen und Kontraste zu historischen Perioden geldpolitischer Veränderungen. Anfang der 2000er Jahre trat die BOJ aus ihrer Nullzinspolitik aus, eine Maßnahme, die die globalen Devisenmärkte erheblich beeinflusste und eine Periode der Yen-Aufwertung einleitete. Das Ausmaß der japanischen Auslandsinvestitionen und die globale Vernetzung sind heute jedoch weitaus größer. Das bedeutet, dass ein BOJ-Straffungszyklus weitaus größere Kapitalflüsse auslösen könnte als bisher beobachtet.

Vergleicht man dies mit dem Zeitraum 2022-2023, in dem Zentralbanken weltweit, angeführt von der Fed, aggressive Zinserhöhungszyklen zur Bekämpfung der stark steigenden Inflation einleiteten, ist die aktuelle Situation anders. Damals war die BOJ ein Ausreißer, die ihre ultra-lockere Politik beibehielt, während andere strafften, was die Yen-Schwäche verschärfte. Jetzt verschiebt sich die globale Erzählung hin zu einer möglichen Pause oder sogar Zinssenkungen durch einige, während die BOJ über ihre erste Straffung seit fast zwei Jahrzehnten nachdenkt. Dies schafft eine einzigartige Dynamik der Umkehrung der Politikdivergenz. Der jüngste Anstieg von XAUUSD auf 4.539,98 $ spiegelt teilweise die Nachfrage nach sicheren Häfen wider, die während Perioden geopolitischer Spannungen oder wirtschaftlicher Unsicherheit zu beobachten war, wie während der Finanzkrise 2008 oder in den frühen Phasen der COVID-19-Pandemie. Die aktuelle Stärke von Aktien wie dem SP500 (6.573,30 $) deutet jedoch darauf hin, dass der Markt keine systemische Krise einpreist, sondern ein differenzierteres Risikoumfeld, in dem Inflation und Zentralbankpolitik die Hauptschlachtfelder sind. Die anhaltende Schwäche des Dollars, mit einem DXY von 98,61, steht in starkem Kontrast zu Perioden der Dollar-Stärke, die durch aggressive Fed-Straffungen angetrieben wurden, wie Teile des Jahres 2022. Dies deutet darauf hin, dass globale Kapitalien nach alternativen Zielen und Währungen jenseits des US-Dollars suchen, ein Trend, der durch einen stärkeren Yen verstärkt werden könnte.

6. Positionierung für die Yen-Wende: Ein konträres Regelbuch

Die Konvergenz steigender BOJ-Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten und anhaltender Yen-Schwäche schafft eine komplexe, aber potenziell lohnende Handelslandschaft. Da USDJPY derzeit bei 159,264 liegt, ist der Markt stark auf eine weitere Aufwertung des Yen positioniert. Die Geschwindigkeit und das Ausmaß dieser Neubewertung bedeuten jedoch, dass konträre Positionen oder sorgfältig gemanagte Trades erhebliche Gewinne erzielen könnten.

Basisszenario-Strategie: Skalierter Einstieg in die Yen-Stärke

Handelsidee: Long-Yen-Kreuzraten, insbesondere mit Fokus auf EURJPY und GBPJPY, mit sekundärem Fokus auf USDJPY-Abwärtsbewegungen. Begründung: Der Markt preist aggressiv die BOJ-Straffung ein (71% Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung bis Jahresende, 42 Basispunkte erwartet). Dies ist eine grundlegende Abkehr von jahrelanger extremer Dovishness und wird wahrscheinlich fortgesetzt, solange Inflations- und Lohndaten dies unterstützen. Der DXY liegt bei 98,61, 0,41 % niedriger, was eine breite Dollar-Schwäche anzeigt, die eine Aufwertung des JPY begünstigt. Einstiegslevel: EURJPY: Long-Positionen bei Rückgängen in Richtung des Bereichs 174,50-175,00 eröffnen. Ziel 170,00.
GBPJPY: Long-Positionen bei Rückgängen in Richtung des Bereichs 201,00-201,50 eröffnen. Ziel 197,00.
USDJPY: Short-Positionen bei Rallyes in Richtung des Bereichs 160,00-160,50 eröffnen. Ziel 155,00. Stop-Loss: EURJPY: Schließen unter 173,00.
GBPJPY: Schließen unter 200,00.
USDJPY: Schließen über 161,00. Zeithorizont: 1-3 Monate. Dies gibt ausreichend Zeit, damit die geldpolitische Wende der BOJ vollständig eingepreist wird und sich die globalen Zinserwartungen verfestigen. Invalidierungssignale: Anhaltende positive japanische Handelsbilanzdaten, die negativ werden, signifikante dovishan Rhetorik von BOJ-Beamten, die der Markteinschätzung widerspricht, oder ein plötzliches globales Risiko-Off-Ereignis, das eine Flucht in die Dollar-Sicherheit auslöst und die Yen-Stimmung überschattet.

Konträres Szenario: Yen-Schwäche hält an

Handelsidee: Short-Positionen in USDJPY beibehalten oder neu eröffnen, mit dem Ziel einer erneuten Testung des Bereichs 165,00-167,00. Begründung: Trotz der Einpreisung könnte die BOJ aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Binnennachfrage oder der Auswirkungen auf verschuldete Unternehmen zögern, signifikant zu straffen. Eine überraschende Beibehaltung der ultra-lockeren Politik oder eine globale Konjunkturabschwächung, die die Fed zu aggressiven Zinssenkungen zwingt, könnte die Yen-Schwäche wiederbeleben. Die große spekulative Short-Positionierung im JPY bedeutet, dass jeder Hinweis auf BOJ-Untätigkeit eine scharfe Umkehr auslösen könnte, die USDJPY potenziell nach oben treibt. Einstiegslevel: Short USDJPY bei Rallyes in Richtung 161,00-162,00. Ziel 167,00. Stop-Loss: Schließen über 163,00. Zeithorizont: 1-4 Wochen. Dieses Szenario hängt von unmittelbaren Katalysatoren oder anhaltender BOJ-Dovishness ab. Invalidierungssignale: Jegliche konkreten Anzeichen einer BOJ-Straffung, anhaltende Schwäche des DXY unter 97,00 oder starke Aufwärtsdynamik bei EURJPY/GBPJPY, die auf eine breitere Yen-Schwäche hindeutet.

Wichtige Überlegungen:

Volatilität: Erwarten Sie erhöhte Volatilität bei USDJPY und verwandten Kreuzraten, da der Markt eingehende Daten und BOJ-Kommunikationen verarbeitet. Korrelation über Anlageklassen hinweg: Beobachten Sie SP500 und XAUUSD. Ein starker Rückgang der Aktien bei gleichzeitigem Anstieg des Goldes würde auf Risikoaversion hindeuten, was im Falle einer Flucht in Sicherheit USDJPY-Aufwärtsbewegungen begünstigen könnte, trotz der BOJ-Erwartungen. Ein starker SP500 und stabiler XAUUSD würden das Basisszenario für Yen-Stärke unterstützen.

• USDCNH: Behalten Sie USDCNH im Auge. Obwohl heute bei 6,7646 niedriger, könnte eine anhaltende Schwäche hier auf eine breitere Stärke der asiatischen Währungen hindeuten, was die These der Yen-Aufwertung unterstützt.

Szenario-Matrix

Häufig gestellte Fragen

Welche spezifischen Datenpunkte würden das Engagement der BOJ zur Straffung bestätigen und das konträre Szenario entkräften?

Die Bestätigung käme aus der Veröffentlichung konstant starker japanischer Inflationsdaten, insbesondere des Kern-CPI, der über mehrere aufeinanderfolgende Monate über dem Ziel von 2 % liegt. Darüber hinaus wären robuste Lohnwachstumszahlen, wie die aus der monatlichen Arbeitskräftestatistik, die einen anhaltenden Aufwärtstrend von 3 % oder mehr im Jahresvergleich zeigen, entscheidend. Jede offizielle Erklärung von BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda oder Vorstandsmitgliedern, die explizit ein Ende der Negativzinsen oder der YCC signalisiert und einen Zeitplan angibt, würde das konträre Szenario einer anhaltenden Yen-Schwäche direkt entkräften.

Wie korrelieren die jüngsten Bewegungen bei XAUUSD und SP500 mit dem BOJ-Politik-Narrativ?

Der Anstieg von XAUUSD auf 4.539,98 $ (+1,71 %) deutet auf anhaltende zugrunde liegende wirtschaftliche oder geopolitische Ängste hin, die als Gegengewicht zur reinen Risiko-Auf-Stimmung wirken. Die Stärke des SP500 bei 6.573,30 (+0,75 %) zeigt eine generell positive Risikobereitschaft. Wenn die BOJ wie erwartet strafft, könnte dies die globale Liquidität dämpfen und potenziell den SP500 unter Druck setzen. Ein anhaltender Anstieg von XAUUSD bei gleichzeitiger BOJ-Straffung könnte darauf hindeuten, dass Inflationsängste die Wachstumseuphorie überwiegen oder dass Gold als Absicherung gegen unbeabsichtigte Folgen der Politiknormalisierung gekauft wird. Umgekehrt würde ein starker Rückgang von SP500 und XAUUSD auf ein globales Risiko-Off-Ereignis hindeuten, das die BOJ-Erwartungen überschatten und USDJPY-Aufwärtsbewegungen begünstigen könnte.

Was ist die optimale Einstiegsstrategie für die Eröffnung von Long-Positionen in EURJPY angesichts der erwarteten Volatilität?

Angesichts der hohen Volatilität wird für Long-EURJPY-Positionen ein gestaffelter Einstieg empfohlen. Eröffnen Sie erste Positionen, wenn das Paar in Richtung des Bereichs 174,50-175,00 zurückfällt, wie in der Basisszenario-Strategie angegeben. Erweitern Sie die Position bei weiteren Rückgängen in Richtung 173,00-173,50, vorausgesetzt, die breitere Marktstimmung bleibt für die Yen-Stärke unterstützend. Ein enger Stop-Loss unter 173,00 wäre entscheidend, um das Risiko zu managen, insbesondere wenn der Markt scharfe Umkehrungen erfährt. Diese Strategie zielt darauf ab, den Aufwärtstrend zu nutzen und gleichzeitig die Auswirkungen von Intraday-Schwankungen zu mildern.

Könnte der jüngste Hackerangriff auf mexikanische Sozialprogramme indirekte Auswirkungen auf die geldpolitischen Entscheidungen der Bank of Japan oder die Entwicklung des Yen haben?

Direkte Auswirkungen sind höchst unwahrscheinlich. Der Hackerangriff auf mexikanische Sozialprogrammdaten und das Steuerdefizit des SAT sind innenpolitische Fiskal- und Governance-Probleme innerhalb Mexikos und beeinflussen nicht direkt die Einschätzungen der BOJ zur Inflation oder zum Lohnwachstum für Japan. Diese Ereignisse tragen jedoch zu einem breiteren globalen Umfeld wirtschaftlicher und politischer Instabilität bei, das die Anlegerstimmung indirekt beeinflussen kann. Sollten sich solche Probleme eskalieren und eine breitere Ansteckung in Schwellenländern oder ein signifikantes globales Risiko-Off-Ereignis auslösen, könnte dies die globalen Wachstumsprognosen beeinflussen und im weiteren Sinne die Überlegungen der Zentralbanken weltweit. In einem solchen extremen Szenario könnte eine globale Flucht in Sicherheit den Yen vorübergehend stärken, aber die Haupttreiber für die BOJ bleiben die heimischen japanischen Wirtschaftsbedingungen.