澳大利亚联储3月议息会议前瞻：加息25基点至4.1%概率大

澳大利亚联储激增25个基点至4.1%？市场押注升温 - 外汇 | PriceONN

市场普遍预期澳大利亚联储将在3月17日将基准利率上调25个基点至4.1%，以遏制过热的经济和飙升的物价。然而，地缘政治紧张局势为未来前景增添了不确定性。

市场聚焦澳大利亚联储利率决议：加息25个基点可能性几何？

随着3月17日的临近，市场参与者和经济学家正密切关注澳大利亚联储（RBA）的最新利率决议。当前，市场定价显示加息25个基点的概率高达68%，这将使官方现金利率触及4.1%。这一预期转变反映出，在经历了2025年的通缩希望后，澳大利亚央行正迅速转向2026年初的“积极”加息周期，这是近年来澳大利亚央行政策的一个显著而突然的转变。

在本次会议之前，中东地区地缘政治紧张局势的升级，特别是伊朗冲突的加剧，为全球能源安全和海上贸易带来了系统性威胁。潜在的霍尔木兹海峡关闭风险，该海峡是全球约20%液态能源供应的关键通道，为政策制定者带来了“噩梦般的场景”--经典的供给侧冲击，不仅威胁要打破通胀预期，还可能抑制经济活动。尽管如此，即使在冲突爆发前，市场也已倾向于认为RBA将在本周的会议上采取加息行动。

当前市场预期与RBA的政策考量

截至目前，隔夜指数掉期（OIS）数据显示，市场对加息25个基点的定价已升至68%，远高于3月初的预期水平。澳大利亚联储行长 Michele Bullock 和副行长 Andrew Hauser 近期的鹰派言论，特别是将3月会议定性为“活跃”会议，并警告称利率过低可能助长“破坏性”的通胀预期上升，这似乎预示着加息是最有可能的结果。RBA仍然对持续的通胀压力感到担忧，并认为当前的策略不足以有效抑制经济过热。

目前，澳大利亚的官方现金利率为3.85%，而通胀率约为3.8%，这意味着实际借贷成本几乎为零。在经济“非常火热”且几乎全民就业的背景下，为了真正给经济降温并遏制物价上涨，央行认为有必要将政策利率推升至“中性”水平之上，即利率高于通胀率，从而提高借贷成本，抑制过度消费。

通胀目标与经济前景展望

RBA在2月份的预测显示，核心通胀率预计要到2027年上半年才能回到目标区间，而达到2.5%的中点则要等到2028年上半年。然而，地缘政治冲突带来的能源价格飙升，以及更紧缩的货币政策，预计将使2026年的GDP增长率降至约1.9%，失业率可能在年底升至4.5%左右。

此次3月的利率决定可能标志着新一轮紧缩周期的开始，而非一次性举措。多家主要银行，如ANZ、CBA、NAB和Westpac，已预计RBA将在5月份再次加息25个基点，将终端利率推高至4.35%。当然，如果中东战事持续，油价保持高位，整个前景都可能发生改变，通胀可能进一步飙升。这对RBA乃至全球央行而言，都是一个严峻的挑战。