原油飙升盖过疲软非农，避险情绪支撑美元

油价飙升与市场反应

尽管美国非农就业报告表现令人震惊的疲软，但市场似乎并未受到太大影响，因为注意力已经转移到原油价格的爆炸性上涨上。WTI原油已果断突破85美元关口，并在美国交易时段开始时继续攀升，这使得能源市场成为全球市场情绪的主导驱动力。

疲软的就业报告已经改变了市场对Fed的预期。Fed将利率维持在当前3.50–3.75%区间的可能性已降至50%左右，而前一天这一比例约为67%。实际上，今年上半年降息25个基点的可能性已经重回桌面。然而，前景仍然高度依赖于通胀在能源价格飙升的情况下如何演变。

令人惊讶的是，美元并未因糟糕的就业报告而走软。相反，由于股市面临压力，美元正从避险情绪中获得支撑。DOW期货下跌超过-1.2%，预示着美国股市开盘将大幅走弱，并增强了对美元的避险需求。

霍尔木兹海峡危机与供应担忧

市场真正的冲击来自石油综合体。WTI突破85美元表明市场正在从地缘政治“避险”担忧过渡到更严重的结构性恐慌阶段。对霍尔木兹海峡的有效封锁提供了最初的火花，但卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi的最新言论极大地加剧了人们对长期供应危机的担忧。

Kaabi警告说，海湾能源出口国可能很快宣布不可抗力，此举将在法律上解除他们履行合同交付义务的责任。这种情况意味着世界面临的不再是暂时的物流中断，而是中东供应可能蒸发。

部长的讲话也为能源市场引入了一个新的心理锚点。通过公开提及石油可能达到每桶150美元的可能性，Kaabi实际上已经重置了市场预期的上限。交易员越来越开始将他描述的“连锁反应”纳入定价。

这种连锁反应可能涉及原油和LNG原料的短缺，如果供应中断持续，将迫使欧洲和亚洲各地的工业停产。在这种情况下，最近突破85美元不再被视为一个极端的价格水平，而是一个潜在的更大规模行动的早期阶段。

即使中东局势迅速缓和，也可能无法立即稳定能源市场。由于通过霍尔木兹海峡的油轮运输停止，即使在敌对行动结束后，恢复供应链也可能需要数周甚至数月的时间。

货币市场表现与经济数据

就本周迄今为止的货币市场而言，加元是表现最强的货币，直接受益于油价上涨，而美元则因避险情绪提振了对安全资产的需求而位居第二。英镑紧随其后，是表现第三好的货币。另一方面，纽元是本周表现最差的货币，其次是欧元和澳元。由于市场正在努力应对日益占据主导地位的能源冲击叙事，瑞士法郎的交易价格接近中间水平。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE下跌-1.28%。DAX下跌-1.56%。CAC下跌-1.39%。英国10年期国债收益率上涨0.174至4.655。德国10年期国债收益率上涨0.029至2.874。早些时候在亚洲，日经指数上涨0.62%。香港恒生指数上涨1.72%。中国上海证券交易所上涨0.38%。新加坡海峡时报指数上涨0.03%。日本10年期JGB收益率上涨0.009至2.166。

美国非农就业数据大幅不及预期

美国劳动力市场数据在2月份出现大幅下行意外，非农就业人数减少-92k，远低于预期的增加65k。该报告标志着劳动力市场前景的重大挫折，并与早些时候来自ADP和ISM就业数据等指标的相对弹性信号形成对比。

该报告的细节也比预期的要弱。失业率从4.3%上升至4.4%，而劳动参与率下降-0.1个百分点至62.0%。

此外，工资单修正值明显为负，12月份的数据下调65k至-17k，1月份略微下调至126k，进一步突显了招聘势头的减弱。

尽管就业增长疲软，但工资压力依然坚挺。平均时薪环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，而年度工资增长保持在稳健的3.8%。平均每周工作时间不变，为34.3小时。

Fed官员淡化油价飙升为暂时性通胀冲击

Fed理事Christopher Waller表示，最近与中东冲突相关的油价飙升可能不会显着改变长期通胀前景。Waller在接受彭博电视台采访时承认，美国人可能会在短期内看到汽油价格显着上涨，并警告说，当司机看到加油站的价格时，可能会“有点震惊”。

然而，Waller强调，如果能源价格的上涨在几周甚至几个月内消退，“从长远来看，它不会是一个重要因素。”

从政策角度来看，Waller将当前的石油冲击描述为更接近“一次性事件”，而不是持续的通胀驱动因素。他重申，Fed主要关注核心通胀（不包括能源和食品等不稳定因素），正是因为大宗商品价格可能会因暂时性冲击而剧烈波动，而不会改变潜在的通胀趋势。

EUR/USD午盘展望

每日枢轴点：(S1) 1.1564； (P) 1.1605； (R1) 1.1652； 更多……

EUR/USD今天明显走弱，但仍高于1.1529的临时低点。日内偏见首先保持中性。下行方面，跌破1.1529将恢复从1.2081开始的下跌。持续突破1.1576的结构性支撑将证实受到1.2关键心理水平的拒绝。这也应该证实D MACD中看跌背离条件的中期顶部。应该会进一步下跌至1.0176至1.2081的38.2%回撤位，下一个目标位在1.1353。无论如何，只要1.1740支撑位转为阻力位，风险将继续存在于下行。

从更大的角度来看，只要55 W EMA（目前为1.1494）保持不变，从0.9534（2022年低点）开始的上升趋势仍然有利于继续。果断突破1.2关键心理水平将增加长期看涨趋势逆转的情况。下一个中期目标将是0.9534至1.1274从1.0176开始的138.2%预测，目标位在1.2581。然而，持续低于55 W EMA的交易将表明从0.9534开始的上涨已经完成，这是一个三波修正反弹，并保持长期看跌前景。

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