Zama携手T-REX，为银行与资产管理者打造链上隐私交易新范式
隐私技术赋能链上资产交易
加密技术初创企业Zama正与其技术深度整合，目标是让银行及资产管理机构能够在公开区块链上进行敏感资产的交易，同时不牺牲数据的保密性。此举标志着在数字资产领域，隐私保护正从附加功能走向基础设施的核心组成部分。
Zama公司，这家在2024年成功完成7300万美元A轮融资、专注于全面推广完全同态加密（FHE）技术的企业，宣布已将其协议与Apex支持的T-REX Ledger进行整合。此次整合的核心在于为基于ERC-3643标准的代币化资产增加一层隐私保护。ERC-3643标准允许发行方在代币中嵌入身份验证机制和转让限制，为合规性提供了基础。
Zama方面表示，此次技术整合旨在使隐私保护成为代币化资产基础设施的内置特性，而非仅仅叠加在现有系统之上的附加层。双方公司指出，这项合作将使受监管的金融机构能够利用公开区块链基础设施，而无需暴露其敏感的头寸和交易数据。这一点一直是阻碍公共网络在受监管资产领域被广泛采纳的关键瓶颈。
此次公告发布之际，业界正就机构如何在链上处理隐私问题展开广泛讨论。零知识证明（ZK）、许可制网络以及FHE等多种技术路线正在竞争成为代币化技术栈的重要组成部分。
机构用户“屏蔽”ERC-3643资产信息
Zama将T-REX Ledger描述为一个中立的基础设施层，该层围绕ERC-3643标准构建。在该架构下，身份识别和基于规则的合规性检查被置于智能合约中，而底层的“了解你的客户”（KYC）数据则保留在链下。这种设计使得发行方能够对诸如利率、预扣税或清算门槛等关键参数保持机密，同时在公开链上进行交易。
Zama公司的代表认为，这种方法消除了传统上在监管合规与数据保密性之间的“权衡”。通过将两者整合到共享的可编程基础设施中，而非保存在独立的“孤岛”里，有效解决了这一难题。这种模式对于希望在保证合规的前提下，不对外披露敏感运营数据的机构而言，无疑具有重大吸引力。
竞争性隐私模型涌现与FHE的独特优势
此次整合恰逢基础设施提供商就机构如何在链上处理隐私和互操作性问题进行激烈辩论之际。有观点认为，零知识证明（ZK）技术旨在让机构在不暴露底层数据的情况下证明交易的有效性，同时将安全性锚定在以太坊的基础层。
然而，也有行业资深人士对ZK技术的必要性表示质疑，认为对于大多数现实世界资产而言，ZK并非必需。他们指出，像Canton这样的许可制网络架构，已经在不要求每个参与者验证每笔交易的情况下，结合了隐私和互操作性。该观点强调，纯粹的加密保证无法“取代法律的强制执行力”，链上黑客攻击事件也证明了机构系统在解决用户意图争议时，仍依赖于法律框架。
在此背景下，Zama提出了其FHE解决方案。其代表将FHE定位为与ZK和许可制网络互补的技术。他声称，FHE解决了限制ZK和Canton等方案的“共享状态问题”。通过允许网络同时处理来自多个用户的加密数据进行计算，FHE能够在不隐藏数据或依赖用户自行证明状态的情况下，实现更高级别的隐私保护和计算能力。这使得在公开基础设施上实现机密且合规的去中心化金融（DeFi）基础功能，或对监管机构进行日常阈值检查成为可能。虽然加密和解密过程会带来几秒钟的额外延迟，但它并不影响T-REX Ledger的底层吞吐量或在公共链上的组合性。
5000万美元融资的Zama公司，正通过其FHE技术，为代币化资产市场带来新的可能性，有望解决长期存在的隐私与合规性难题。
