Accord carbone Canada-Alberta : le plan climatique de Carney dans l'impasse ?

Négociations tendues sur la tarification du carbone

Les espoirs d'un accord entre Ottawa et Edmonton concernant la tarification du carbone s'amenuisent à l'approche de la date butoir du 1er avril. Des sources industrielles indiquent que les négociations complexes entre le gouvernement fédéral canadien et la province pétrolière de l'Alberta risquent de ne pas aboutir dans les délais impartis. Cette situation met à mal la stratégie climatique mise en place par le Premier ministre Mark Carney, qui avait pourtant tenté de rééquilibrer les politiques environnementales l'année dernière pour privilégier la croissance économique et les exportations d'énergie, dans un contexte de relations tendues avec les États-Unis sous la présidence Trump.

À l'automne dernier, le gouvernement canadien avait affirmé sa volonté de s'appuyer sur des marchés du carbone efficaces, des réglementations renforcées sur le méthane et des technologies telles que la capture et le stockage du carbone pour réduire les émissions du secteur pétrolier et gazier. La stratégie de Carney visait à abandonner le plan controversé de plafonnement des émissions de son prédécesseur, Justin Trudeau. Le plan compétitivité climatique, présenté dans le Budget 2025, reconnaît la nécessité impérieuse de réduire les émissions du secteur des hydrocarbures pour garantir l'accès aux marchés internationaux sensibles aux enjeux de durabilité.

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Le document souligne que la stratégie climatique du gouvernement Carney est « basée sur la stimulation de l'investissement, et non sur les interdictions, et sur les résultats, plutôt que sur les objectifs ». Néanmoins, les discussions sur une politique de tarification du carbone industriel plus stricte avec l'Alberta pourraient s'étendre au-delà du 1er avril, signe des défis persistants. Certains grands producteurs de sables bitumineux exprimeraient des réticences face à certains points du plan fédéral, selon des informations concordantes.

Incertitudes pesant sur les investissements

Tim Hodgson, le ministre fédéral de l'Énergie et des Ressources naturelles, a lui-même admis que la conclusion d'un accord pourrait connaître de légers retards. Cette période d'incertitude freine actuellement des investissements cruciaux dans les initiatives de capture du carbone au sein des sables bitumineux. Un exemple frappant est celui de Canadian Natural Resources, l'un des principaux producteurs, qui a annoncé début mars le report de son projet Jackpine, d'une valeur de 6 milliards USD (8,25 milliards CAD), destiné à la capture du carbone dans le cadre d'une expansion de sa mine de sables bitumineux à Albian.

La raison invoquée pour ce report est « l'absence de finalisation des politiques réglementaires gouvernementales relatives à la tarification du carbone et au méthane, ce qui crée une incertitude et un fardeau économique pour les investissements de croissance à long terme ». La compagnie a ajouté : « Une fois que nous aurons plus de certitude concernant ces politiques réglementaires, les délais d'approbation et les voies d'exportation, nous réévaluerons la viabilité de ce projet. »

Implications pour les marchés et les investisseurs

Le blocage actuel des négociations sur la tarification du carbone entre le gouvernement fédéral et l'Alberta projette une ombre sur le secteur énergétique canadien et ses perspectives d'investissement. Pour les investisseurs, cette situation soulève des questions quant à la prévisibilité réglementaire et à l'engagement réel du Canada à atteindre ses objectifs climatiques tout en soutenant son industrie pétrolière et gazière.

Les marchés financiers surveilleront attentivement l'évolution de ces discussions. Un accord tardif ou un compromis jugé insuffisant pourrait affecter la confiance des investisseurs dans les projets de décarbonation à grande échelle, tels que la capture du carbone. Cela pourrait également impacter la valorisation des entreprises du secteur de l'énergie, notamment les producteurs de sables bitumineux, qui sont particulièrement exposés aux coûts potentiels liés au carbone. Les actions de compagnies comme Canadian Natural Resources (CNQ) pourraient réagir aux développements futurs. Par ailleurs, l'incertitude pourrait influencer les flux de capitaux vers d'autres juridictions offrant un cadre réglementaire plus clair pour les investissements dans les énergies fossiles ou les énergies renouvelables.

Les prix du pétrole brut, comme le Brent et le WTI, bien que principalement dictés par l'offre et la demande mondiales, pourraient également connaître une sensibilité accrue aux développements réglementaires canadiens, surtout si ceux-ci impactent la production ou les coûts d'exportation. Le dollar canadien (CAD) pourrait également être affecté par la perception de la stabilité économique et politique du pays face à ces enjeux climatiques et énergétiques majeurs.