Analyse Hebdomadaire des Marchés Internationaux

Focus sur les Économies du G10

Les prochains jours seront riches en publications économiques majeures, notamment au Canada et au Royaume-Uni. Au Canada, l'enquête sur la population active du mois de février, attendue le 13 mars, devrait révéler un marché du travail en léger repli, particulièrement dans les secteurs liés au commerce. Les ventes manufacturières canadiennes, également publiées le 13 mars, devraient afficher une baisse de 3.3% en janvier, après une forte hausse en décembre, reflétant les difficultés du secteur exposé au commerce international. La Banque du Canada (BoC) surveillera attentivement ces indicateurs, ainsi que l'évolution des salaires et des intentions d'embauche.

Au Royaume-Uni, la publication du PIB mensuel le 13 mars devrait confirmer une dynamique positive en ce début d'année, avec une croissance attendue de 0.3% en janvier. Cette performance, portée par les secteurs industriel, des services et de la construction, pourrait inciter la Banque d'Angleterre (BoE) à maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion, malgré les inquiétudes liées à l'impact du conflit au Moyen-Orient sur l'inflation.

Perspectives des Marchés Émergents

Les économies émergentes seront également sous les projecteurs, avec la publication des chiffres de l'inflation au Mexique, en Inde et au Brésil. Au Mexique, l'indice des prix à la consommation (CPI) sera scruté de près par Banxico, la banque centrale mexicaine, qui devra évaluer l'impact de la flambée des prix du pétrole sur ses perspectives d'inflation. La hausse du Brent d'environ 35% depuis le début de l'année pourrait remettre en question la trajectoire de baisse des taux d'intérêt envisagée par Banxico.

En Inde, l'impact de la hausse des prix du pétrole sur l'inflation sera également un facteur clé pour la Reserve Bank of India (RBI). Bien que l'inflation reste actuellement inférieure à l'objectif de la RBI, une hausse durable des prix du pétrole pourrait inciter la banque centrale à adopter une position plus restrictive. Au Brésil, les données du CPI de février influenceront la décision de la Banque Centrale du Brésil (BCB) concernant l'ampleur de la baisse des taux d'intérêt. Un membre du COPOM, Nilton David, a déclaré que la banque centrale pourrait changer de cap si le scénario changeait. La BCB pourrait opter pour une réduction plus graduelle de 25 points de base.

Chine : Risques Accrus sur la Croissance

En Chine, la publication des données d'activité de février (ventes au détail, production industrielle) offrira un premier aperçu de la dynamique économique du pays après la période du Nouvel An lunaire. Les risques de ralentissement de la croissance se précisent, notamment en raison du conflit au Moyen-Orient. Si les données d'activité s'alignent sur les indices PMI décevants de février, la balance des risques pourrait basculer davantage vers le bas. Actuellement, la croissance de l'économie chinoise est prévue à 4.6% cette année.

« La banque centrale peut changer de cap si le scénario change. Notre niveau de conviction ne s'étendait qu'à la prochaine réunion. Il y a eu des développements que nous ne pouvons pas ignorer, et il est clair qu'ils doivent être pris en compte dans notre évaluation. » – Nilton David, Directeur de la politique monétaire de la BCB