Chine : l'ambition verte face à la réalité du charbon

Un double pari énergétique en pleine expansion

La Chine réaffirme son engagement envers ses objectifs ambitieux en matière d'énergies renouvelables, annonçant une expansion considérable de ses capacités de production d'énergie solaire et éolienne d'ici la fin de la décennie. Cette stratégie s'appuie sur des décennies de croissance soutenue, faisant de la Chine un leader mondial dans les infrastructures d'énergie verte. Cependant, cette vision progressiste se déroule parallèlement à une stratégie de développement de la production de charbon. En tant que plus grand consommateur d'énergie et émetteur de gaz à effet de serre au monde, les politiques énergétiques chinoises ont un impact planétaire considérable. Le pays s'est néanmoins imposé comme le principal producteur mondial d'énergies renouvelables. Les objectifs officiels visent un pic des émissions de carbone d'ici 2030 et la neutralité carbone d'ici 2060, un défi de taille compte tenu de la demande énergétique croissante et de la dépendance persistante au charbon.

L'accélération verte rencontre la réalité fossile

L'ampleur du déploiement des énergies renouvelables en Chine est remarquable. Rien qu'en 2024, le pays a intégré environ 360 GW de capacité éolienne et solaire, représentant plus de la moitié des additions mondiales pour l'année. Cette envolée a porté sa capacité installée totale à 1,4 TW, soit environ un tiers de la capacité mondiale totale de 4,5 TW. Au-delà des parcs solaires et éoliens, Pékin encourage activement l'adoption de solutions technologiques complémentaires et de modèles économiques innovants, tels que les systèmes de stockage par batterie, le développement de centrales électriques virtuelles et la généralisation des véhicules électriques (VE). Une directive spécifique publiée en juillet prévoit une augmentation de 53 % de la production d'énergie éolienne et solaire d'ici 2030, un élément clé du 15ème Plan Quinquennal national. Le nouveau plan énergétique révisé cible une production globale d'énergies renouvelables de 1,8 milliard de tonnes équivalent charbon (TEC) d'ici 2030, une augmentation significative par rapport aux 1,18 milliard de TEC enregistrés en 2025. Le plan envisage que l'énergie éolienne et solaire, soutenue par des solutions de stockage, réponde à 8 % de la demande de pointe et fournisse 20 % de la consommation d'électricité pendant les périodes de forte demande. De plus, 300 GW supplémentaires d'énergies renouvelables disponibles sur appel sont prévus pour gérer les exigences de charge de pointe.

La portée s'étend également aux secteurs non électriques. Une augmentation de 150 millions de TEC dans l'utilisation de l'énergie éolienne et solaire est prévue pour des applications telles que le chauffage et le refroidissement alimentés par des énergies renouvelables, ainsi qu'une augmentation ciblée de la production de 2 millions de tonnes métriques d'hydrogène vert d'ici la fin de la décennie. La capacité hydroélectrique est également destinée à être étendue, avec un objectif de 570 GW d'ici 2030, dont 160 GW dédiés au stockage par pompage. Le portefeuille de projets solaires de la Chine, incluant ceux planifiés et en construction, s'élève à un impressionnant 664 GW, représentant environ un tiers du pipeline mondial. De même, sa capacité éolienne proposée approche les 700 GW, soit un quart du total mondial. Des projets innovants, comme les fermes éoliennes offshore en haute mer intégrées à des centres de données sous-marins, sont également à l'horizon. Le gouvernement a l'intention de piloter des bases d'énergies renouvelables à grande échelle conçues pour la transmission via des réseaux à très haute tension, acheminant l'énergie propre des centres de production éloignés vers les centres de population. Le Plan Quinquennal actuel (2026-2030) vise à établir 10 telles méga-bases, soutenues par des lignes de transmission capables de fournir 129 GW d'énergie éolienne et solaire, ainsi que 40 GW provenant du charbon.

Le dilemme du charbon et ses répercussions mondiales

Cependant, la proportion substantielle de la production d'électricité à partir du charbon dans le mix énergétique actuel représente un obstacle majeur, risquant potentiellement d'annuler les réductions d'émissions visées. L'expansion continue de la production d'électricité à partir du charbon soulève des questions quant à la faisabilité des objectifs climatiques de la Chine. Malgré la croissance record des énergies renouvelables, le rôle de la Chine en tant que premier producteur et consommateur mondial de charbon, responsable de 86 % de la capacité mondiale en construction, ne peut être ignoré. En 2025, la Chine représentait 78 % de toute la nouvelle capacité de production d'électricité au charbon devenue opérationnelle dans le monde. Les premières données de 2026 indiquent une augmentation de la production d'électricité au charbon, suggérant que la baisse des émissions observée en 2025 pourrait n'avoir été qu'un effet transitoire. Les émissions du secteur de l'énergie ont augmenté au cours des quatre premiers mois de l'année, bien qu'elles restent actuellement inférieures aux chiffres de 2024. Un analyste de CREA a exprimé sa préoccupation : "La situation est alarmante. La Chine a installé d'énormes quantités de capacité solaire et éolienne, mais la question est de savoir si cette capacité est pleinement utilisée." Bien que la Chine soit indéniablement en tête mondiale du déploiement des énergies renouvelables, sa profonde dépendance au charbon et ses plans de développement continu posent un risque substantiel pour ses engagements de réduction des émissions à long terme.

Impacts sur les marchés et perspectives pour les traders

Cette double approche énergétique en Chine crée un paysage complexe pour les marchés mondiaux. L'expansion massive des énergies renouvelables, en particulier le solaire et l'éolien, continuera d'exercer une pression à la baisse sur les prix mondiaux de ces technologies, bénéficiant aux fabricants et installateurs du monde entier. Simultanément, la demande soutenue de charbon par la Chine affecte les prix mondiaux du charbon et les opérations des pays exportateurs. La tension entre ces deux sources d'énergie introduit également de la volatilité dans l'ensemble du complexe énergétique. Les traders doivent surveiller de près l'interaction entre les objectifs d'énergies renouvelables de la Chine et ses chiffres de production de charbon. Le succès de sa transition énergétique verte dépend non seulement du rythme des nouvelles installations, mais aussi de l'utilisation réelle de cette capacité et de la réduction parallèle de la dépendance au charbon. L'ampleur de la transition énergétique de la Chine signifie que les changements dans sa politique ou son exécution peuvent avoir des effets d'entraînement significatifs sur les marchés mondiaux des matières premières, les valorisations des devises et le sentiment des investisseurs envers les technologies vertes et les secteurs de l'énergie traditionnels.