USDC de Circle dépasse USDT de Tether en volume ajusté depuis le début de l'année, selon Mizuho

USDC contre USDT: Un changement de donne majeur

Un rapport récent de la banque d'investissement japonaise Mizuho révèle un renversement potentiellement significatif dans le monde des stablecoins. Pour la première fois depuis 2019, le USDC (USD Coin) de Circle a surpassé l'USDT (Tether) en termes de volume de transactions. Cette nouvelle, dévoilée dans une note de recherche publiée vendredi, a conduit Mizuho à relever son objectif de cours pour l'action Circle, le faisant passer de 100 $ à 120 $.

Selon les données analysées par Mizuho, le volume de transactions ajusté du USDC depuis le début de l'année s'élève à environ 2,2 billions de dollars, tandis que celui de l'USDT se situe à 1,3 billion de dollars. « Les données montrent que le USDC détient une part de marché de 64 % par rapport à l'USDT en termes de volume », précise Mizuho. Ce constat marque une rupture avec la tendance observée entre 2019 et 2025, où l'USDT dominait largement les volumes.

L'action de Circle, introduite à la Bourse de New York (NYSE) en juin 2025, a réagi modestement à la publication du rapport de Mizuho. Bien que le USDC ait dépassé l'USDT en volume de transactions, ce dernier conserve sa position de leader en termes de capitalisation boursière, avec environ 184 milliards de dollars, contre 79 milliards de dollars pour le USDC.

L'importance du volume dans la course aux stablecoins

Les analystes de Mizuho soulignent que le volume de transactions est un indicateur clé pour déterminer le stablecoin dominant. Selon eux, le « gagnant » sera celui qui sera adopté pour les transactions quotidiennes, et non celui qui affiche la plus grande capitalisation boursière. Cette perspective met en lumière l'importance de l'utilisation réelle des stablecoins au-delà de leur simple valeur théorique.

La bataille pour la suprématie des stablecoins ne se limite pas aux chiffres. À Washington, DC, les discussions se poursuivent sur la réglementation des actifs numériques. L'adoption d'une loi sur la structure du marché des actifs numériques, telle que la loi CLARITY déjà votée par la Chambre des représentants, reste incertaine au Sénat. Les débats portent notamment sur le rendement des stablecoins, les questions d'éthique et la tokenisation des actions. Le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, aurait déclaré jeudi que le Sénat donnerait la priorité à un projet de loi sur les exigences de vote plutôt qu'à la structure du marché, dont il ne prévoit pas l'adoption avant avril.

Implications pour les investisseurs et les traders

Ce changement de dynamique entre le USDC et l'USDT a des implications importantes pour les investisseurs et les traders. La domination du USDC en termes de volume de transactions suggère une adoption croissante de ce stablecoin pour les paiements et les transferts de fonds, ce qui pourrait renforcer sa position à long terme. Les traders devraient surveiller de près l'évolution des volumes respectifs des deux stablecoins, ainsi que les développements réglementaires aux États-Unis.

Les actifs suivants pourraient être affectés par cette évolution :

• Bitcoin (BTC) et autres cryptomonnaies : Une adoption accrue des stablecoins pourrait stimuler l'activité sur les marchés de cryptomonnaies.
• Actions des sociétés liées aux cryptomonnaies : Les entreprises impliquées dans l'émission ou la gestion de stablecoins pourraient voir leur valorisation impactée.
• Indices boursiers : L'évolution du marché des cryptomonnaies peut avoir un impact indirect sur certains indices.

  Les traders devraient également surveiller les niveaux de support et de résistance clés pour le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies majeures, ainsi que les annonces réglementaires concernant les stablecoins. Une réglementation claire et favorable pourrait favoriser l'adoption des stablecoins et stimuler la croissance du marché des actifs numériques.