Crise au Moyen-Orient: La facture pétrolière du Pakistan pourrait tripler

L'onde de choc économique d'un conflit régional

Alors que les échos du conflit au Moyen-Orient résonnent de plus en plus fort, le Pakistan se retrouve potentiellement au bord d'une crise économique majeure. L'accord de défense mutuelle stratégique (SMDA) signé avec l'Arabie Saoudite en septembre 2025, stipulant qu'une agression contre l'un est une agression contre l'autre, pourrait forcer Islamabad à intervenir en cas d'attaques iraniennes contre Riyad. Cependant, une confrontation militaire directe avec l'Iran pourrait s'avérer moins existentielle que les répercussions économiques indirectes.

La flambée actuelle des prix du pétrole pèse déjà lourdement sur l'économie mondiale. Le Fonds Monétaire International (FMI) met en garde contre des risques rappelant les chocs pétroliers des années 1970 et la crise financière de 2008. Selon ses estimations, chaque hausse de 10% du prix du baril entraînerait une augmentation de l'inflation de 40 points de base et une baisse de 15 points de base de la croissance mondiale. Le cours du Brent a grimpé de près de 50% pour dépasser les 100 dollars le baril depuis le début du conflit il y a deux semaines. Pour le Pakistan, pays fortement dépendant de ses importations d'hydrocarbures, la situation pourrait être bien plus grave.

Une dépendance critique et des vulnérabilités accrues

Une étude récente de l'Institut d'économie du développement du Pakistan (PIDE) révèle qu'une augmentation de 10 dollars du prix du pétrole fait grimper la facture annuelle d'importation de 1,8 à 2,0 milliards de dollars. Le PIDE alerte qu'une fermeture du détroit d'Ormuz pourrait propulser les prix du pétrole à 150 dollars le baril, faisant bondir les factures mensuelles de carburant pakistanaises entre 3,5 et 4,5 milliards de dollars. L'inflation à la consommation pourrait ainsi passer de 7% à 17%.

Sur les dix premiers mois de l'exercice fiscal en cours (juillet-avril), les importations totales de pétrole du Pakistan ont déjà dépassé les 17 milliards de dollars, soit une moyenne mensuelle d'environ 1,7 milliard de dollars avant les récentes envolées de prix. Plus de 80% des besoins du pays en pétrole et carburants raffinés proviennent de l'étranger. Environ 80% du pétrole brut importé transite par le détroit d'Ormuz, et 25% de la consommation annuelle de gaz naturel, principalement sous forme de GNL, est importée du Qatar. Les réserves pétrolières pakistanaises ne couvrent que 10 à 14 jours de consommation, un niveau bien inférieur à celui de l'Inde, qui dispose de 65 à 70 jours de stocks.

La crise exacerbe également les coûts d'assurance maritime et de fret, mettant à rude épreuve les réserves de devises étrangères et creusant le déficit du compte courant.

Mesures d'atténuation et stratégies de diversification

Face à cette menace imminente, le Pakistan déploie des mesures proactives. L'opération maritime