Le dollar canadien (CAD) sous pression, l'USD/CAD revisite 1.37 après les chiffres décevants de l'emploi

L'USD/CAD en hausse face à la faiblesse des données canadiennes

L'USD/CAD a repris de la vigueur, atteignant le niveau de 1.3700, dans un contexte où les données sur l'emploi au Canada se sont révélées plus faibles que prévu. Simultanément, la demande soutenue pour le dollar américain (USD) alimente la dynamique haussière de la paire.

Les chiffres de l'emploi au Canada ont déçu les attentes, exerçant une pression à la baisse sur le dollar canadien (CAD). Cette publication a ravivé les inquiétudes quant à la vigueur de l'économie canadienne et a incité les investisseurs à se tourner vers le dollar américain, considéré comme une valeur refuge.

Le dollar américain, en tant que devise officielle des États-Unis, joue un rôle prépondérant dans le commerce international. Il est également la devise de facto de nombreux autres pays. Selon les données de 2022, l'USD est la devise la plus échangée au monde, représentant plus de 88% du volume total des transactions de change, soit une moyenne de 6,6 billions de dollars par jour.

Après la Seconde Guerre mondiale, l'USD a supplanté la livre sterling en tant que monnaie de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain était adossé à l'or, jusqu'à l'accord de Bretton Woods en 1971, qui a mis fin à l'étalon-or.

La politique monétaire de la Fed et son impact sur le dollar américain

Le principal facteur influençant la valeur du dollar américain est la politique monétaire, définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux objectifs principaux : assurer la stabilité des prix (maîtriser l'inflation) et favoriser le plein emploi. Pour atteindre ces objectifs, elle utilise principalement les taux d'intérêt.

Lorsque l'inflation dépasse l'objectif de 2% de la Fed, celle-ci augmente les taux d'intérêt, ce qui soutient la valeur de l'USD. À l'inverse, si l'inflation est inférieure à 2% ou si le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d'intérêt, ce qui pèse sur le billet vert. Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer davantage de dollars et mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE).

Le QE est une mesure de politique non conventionnelle utilisée lorsque le crédit est bloqué dans un système financier. Il s'agit d'une solution de dernier recours lorsque la simple baisse des taux d'intérêt ne suffit pas. La Fed y a eu recours pour lutter contre la crise du crédit survenue lors de la crise financière de 2008. Le QE consiste pour la Fed à imprimer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations d'État américaines, principalement auprès d'institutions financières. L'assouplissement quantitatif entraîne généralement un affaiblissement du dollar américain.

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse, par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain. Les traders surveilleront attentivement les prochaines décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt et le QT, car ces décisions auront un impact significatif sur la valeur de l'USD et, par conséquent, sur des paires comme l'USD/CAD, ainsi que sur d'autres actifs tels que l'or (XAUUSD) et le pétrole (WTI et Brent).

Implications pour les traders

La combinaison de données canadiennes décevantes et d'un USD fort crée un environnement favorable à une poursuite de la hausse de l'USD/CAD. Les traders doivent surveiller de près les niveaux de résistance potentiels, ainsi que les publications économiques à venir des deux côtés de la frontière.

Un franchissement confirmé de la résistance à 1.3700 pourrait ouvrir la voie à des gains supplémentaires, tandis qu'un retournement sous ce niveau pourrait signaler une phase de consolidation ou de correction. L'évolution des prix du pétrole, principal produit d'exportation du Canada, reste également un facteur à surveiller, car elle peut influencer la valeur du dollar canadien.