L'indice de la Fed de Philadelphie plonge en territoire négatif en mai

Les Données Économiques Mi-Mai Révèlent un Tableau Contrasté

Ce matin marque une période chargée en annonces économiques avant l'ouverture des marchés. Les chiffres de l'emploi, du logement et de l'industrie manufacturière s'ajoutent aux résultats d'entreprises clés, alors que les investisseurs tentent de décrypter l'impact des rendements obligataires en hausse et la probabilité d'un accord de paix dans le conflit iranien. Les premiers échanges s'affichent en territoire négatif, le Dow Jones perdant -0.30% et le Russell 2000 reculant de -0.66%.

Emploi et Logement Montrent une Résilience Relative

Comme à l'accoutumée un jeudi matin, les demandes d'allocations chômage hebdomadaires ont été publiées. Les inscriptions initiales ont légèrement diminué pour s'établir à 209 000, contre 212 000 la semaine précédente (révisé à la hausse). Ces chiffres restent dans la partie basse de la fourchette observée depuis la rentrée de septembre dernier, qui avait atteint 259 000, et loin du plus bas décennal de 190 000 fin avril. Parallèlement, le nombre de demandes continues a connu une légère augmentation pour atteindre 1,782 million, un niveau similaire à la semaine précédente. La semaine passée avait été ajustée à la baisse à 1,776 million. Il s'agit de la quatrième semaine consécutive sous la barre des 1,8 million, une première depuis deux ans.

Dans le secteur du logement, les mises en chantier pour avril ont dépassé les prévisions, atteignant 1,465 million d'unités annualisées et désaisonnalisées, contre 1,42 million anticipé. Néanmoins, cela représente le chiffre le plus faible depuis février, malgré une légère révision à la hausse pour mars à 1,507 million. Les permis de construire, en revanche, ont affiché leur meilleur résultat depuis février, à 1,442 million, surpassant les 1,39 million attendus par les analystes.

Cependant, la ventilation par type de construction est révélatrice. Tous les gains du mois dernier proviennent du segment multifamilial. Les mises en chantier de maisons unifamiliales ont chuté de -9%, et les permis de construire de -5.5%. Le segment multifamilial a vu ses mises en chantier augmenter de +14.3% et ses permis de construire de +11.5%. La persistance de taux hypothécaires élevés freine la demande pour les logements unifamiliaux, tandis que la production dans le secteur multifamilial s'intensifie après avoir touché ses plus bas niveaux depuis 2011.

L'Indice Manufacturier de Philadelphie en Déclin

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour mai a également été publié ce matin, tombant à -0.4%. Il s'agit de la première lecture négative de l'année 2026, et elle est nettement inférieure aux attentes qui tablaient sur +19.0. Cette contreperformance fait suite au plus fort mois enregistré depuis janvier 2025, avec un indice non révisé de +26.7. Les prix payés ont également diminué ce mois-ci, ce qui constitue un point déflationniste. Cependant, les dirigeants d'entreprises de la sixième ville du pays anticipent une amélioration des conditions d'activité dans les six prochains mois.

Résultats d'Entreprises : Un Mélange de Performances

Au chapitre des résultats d'entreprises pour le premier trimestre, Walmart (WMT) a légèrement dépassé les attentes en matière de bénéfices, annonçant 0,66 $ par action, soit un cent de plus que prévu. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 177,75 milliards de dollars, en hausse de 1,83% par rapport au consensus et en progression par rapport aux 165,6 milliards de dollars de l'année précédente. L'action recule de -3.5% avant l'ouverture, effaçant une partie des gains de +17.5% réalisés depuis le début de l'année pour le géant de la distribution. Les perspectives fournies par l'entreprise se montrent quelque peu prudentes, tenant compte de la hausse des coûts du carburant.

Advance Auto Parts (AAP) a quant à lui créé la surprise avec ses résultats du T1, affichant un bénéfice de 0,77 $ par action, soit une hausse de +97% par rapport au consensus de 0,39 $. L'entreprise a également enregistré sa meilleure croissance des ventes en cinq ans, atteignant 2,61 milliards de dollars, une surprise positive de +2.08% au-dessus des attentes. Le plan de redressement des marges d'AAP semble porter ses fruits.

Les actions de Williams-Sonoma (WSM) gagnent +3% suite à la publication de ses résultats du T1. Le bénéfice par action de 1,93 $ a largement surpassé les 1,80 $ attendus par les analystes, tandis que le chiffre d'affaires de 1,81 milliard de dollars a légèrement excédé le consensus de 1,80 milliard de dollars. Les ventes comparables ont progressé de 4,8%, avec une croissance tirée par les magasins West Elm à +8.5%. L'action affiche une modeste hausse depuis le début de l'année, mais reste en retrait par rapport à ses plus hauts historiques atteints en février.