L'or rebondit, tiraillé entre tensions géopolitiques et force du dollar

L'or, valeur refuge face aux incertitudes mondiales

Les cours de l'or (XAU/USD) ont entamé la séance de mardi sur une note positive, prolongeant le rebond amorcé la veille au contact du seuil psychologique des 5 000 $. Cette reprise s'explique en grande partie par la persistance des tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, qui incitent les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges comme le métal jaune.

Les déclarations des responsables iraniens, minimisant les propos du président américain concernant une résolution rapide du conflit et soulignant que la sécurité régionale serait assurée pour tous ou pour personne, contribuent à maintenir un climat d'incertitude. Le Corps des Gardiens de la Révolution islamique (CGRI) a également affirmé que Téhéran, et non Washington, déciderait de la fin de la guerre, renforçant ainsi les craintes d'une escalade régionale.

Parallèlement, les prix du pétrole brut ont repris leur ascension après une correction la veille, consécutive à l'atteinte de leurs plus hauts niveaux depuis juin 2022. Les inquiétudes concernant de potentielles perturbations de l'approvisionnement liées à une éventuelle fermeture du détroit d'Ormuz alimentent cette tendance haussière. Les investisseurs redoutent qu'une augmentation durable des prix de l'énergie n'entraîne une accélération de l'inflation, incitant la Réserve fédérale américaine (Fed) à reporter toute baisse de taux.

Cette perspective soutient les rendements obligataires américains, ce qui profite au dollar américain (USD). La force du dollar, en retour, freine la progression de l'or, actif non rémunéré, qui peine à franchir la barre des 5 200 $.

Facteurs clés à surveiller

Dans ce contexte mitigé, la prudence reste de mise avant de prendre des positions haussières trop agressives sur le XAU/USD. Les opérateurs de marché attendent désormais avec impatience la publication des chiffres de l'inflation américaine, qui devraient donner une nouvelle impulsion aux cours. L'indice des prix à la consommation (CPI) américain sera publié mercredi, suivi vendredi par l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Ces données cruciales joueront un rôle déterminant dans l'évolution des anticipations concernant la politique monétaire de la Fed et, par conséquent, dans la demande de dollars, ce qui influencera à son tour le prix de l'or. L'attention reste toutefois focalisée sur les développements de la situation au Moyen-Orient.

Analyse technique du XAU/USD

D'un point de vue technique, la paire XAU/USD évolue dans une fourchette étroite depuis environ une semaine, trouvant un support juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes sur le graphique en données de 4 heures. Cette dernière, située autour de 5 010 $, coïncide avec la borne inférieure de la zone de fluctuation et devrait constituer un point pivot clé pour les traders à court terme.

La ligne de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) est passée en territoire positif et s'étend au-dessus de sa ligne de signal, avec un histogramme positif en croissance, ce qui suggère un renforcement de la dynamique haussière après la récente consolidation. L'indice de force relative (RSI) oscille juste au-dessus de 50, renforçant l'idée d'une pression haussière émergente plutôt que de conditions de surachat.

De plus, la tendance à court terme semble légèrement haussière, le prix de l'or se maintenant au-dessus de la confluence des 5 010 $, ce qui préserve la structure haussière globale. Un support initial apparaît dans la zone de swing récente, près de 5 140 $, avec un plancher plus profond à l'EMA à 200 périodes sur le graphique en données de 4 heures.

À la hausse, une résistance immédiate se situe autour des récents sommets de swing, près de 5 190 $, où un précédent rejet a limité les avancées, suivi d'une barrière plus élevée à 5 230 $ si les acheteurs parviennent à prolonger le mouvement. Un maintien durable au-dessus de 5 140 $ maintiendrait le biais haussier en jeu, tandis qu'une rupture en dessous de 5 010 $ affaiblirait les perspectives de hausse et ramènerait l'attention sur une phase corrective.

Questions fréquemment posées sur l'or

Pourquoi investir dans l'or ?

L'or a joué un rôle clé dans l'histoire de l'humanité, étant largement utilisé comme réserve de valeur et moyen d'échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation dans la joaillerie, le métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, c'est-à-dire un bon investissement en période de turbulences. L'or est également largement considéré comme une protection contre l'inflation et contre la dépréciation des devises, car il ne dépend d'aucun émetteur ou gouvernement spécifique.

Qui achète le plus d'or ?

Les banques centrales sont les plus gros détenteurs d'or. Dans le but de soutenir leurs devises en période de turbulences, elles ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l'or pour améliorer la perception de la solidité de l'économie et de la devise. Des réserves d'or élevées peuvent être une source de confiance quant à la solvabilité d'un pays. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d'or, d'une valeur d'environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022. Il s'agit de l'achat annuel le plus élevé depuis le début des relevés. Les banques centrales des économies émergentes, telles que la Chine, l'Inde et la Turquie, augmentent rapidement leurs réserves d'or.

Comment l'or est-il corrélé aux autres actifs ?

L'or a une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve et des valeurs refuges importants. Lorsque le dollar se déprécie, l'or a tendance à augmenter, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L'or est également corrélé inversement aux actifs risqués. Une hausse du marché boursier tend à affaiblir le prix de l'or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués ont tendance à favoriser le métal précieux.

De quoi dépend le prix de l'or ?

Le prix peut évoluer en raison d'un large éventail de facteurs. L'instabilité géopolitique ou les craintes d'une profonde récession peuvent rapidement faire grimper le prix de l'or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu'actif non rémunéré, l'or a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt baissent, tandis qu'un coût de l'argent plus élevé pèse généralement sur le métal jaune. Néanmoins, la plupart des mouvements dépendent du comportement du dollar américain (USD), car l'actif est libellé en dollars (XAU/USD). Un dollar fort tend à maîtriser le prix de l'or, tandis qu'un dollar plus faible est susceptible de faire monter les prix de l'or.