Les prix du pétrole chutent malgré le blocage persistant des pétroliers

Le marché anticipe une réouverture d'Ormuz malgré une activité ralentie

Les cours du pétrole brut enregistrent une baisse notable cette semaine, les contrats à terme sur le Brent devraient clôturer avec une perte de 8 dollars le baril, s'établissant autour de la barre des 80 dollars le baril. Cette pression baissière sur les prix intervient alors même que le mouvement réel des pétroliers transportant du brut à travers le détroit stratégique d'Ormuz demeure lent suite au récent accord de cessez-le-feu américano-iranien. Bien que l'accord offre une fenêtre potentielle de 60 jours pour le dédouanement des navires bloqués, le rythme de sortie s'est avéré étonnamment discret. Néanmoins, les acteurs du marché semblent anticiper un avenir où cette voie navigable essentielle fonctionnera à nouveau librement. La toile de fond géopolitique reste tendue, avec des questions persistantes entre Israël et le Liban ajoutant à l'incertitude. L'Iran a tenté de réaffirmer son autorité sur le détroit d'Ormuz dans les premiers jours suivant la signature du protocole d'accord. Malgré ces affirmations, le marché pétrolier dans son ensemble penche clairement vers la réouverture éventuelle de ce point d'étranglement crucial.

L'OPEP maintient des perspectives de croissance de la demande

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Dans un développement distinct, l'Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole (OPEP) a publié ses Perspectives mondiales du pétrole pour 2026, présentant des prévisions optimistes pour la demande de brut. Le groupe anticipe une croissance supplémentaire de 8 millions de barils par jour d'ici 2030. De plus, l'OPEP projette que le pic de la consommation mondiale de pétrole ne sera pas atteint avant environ 2050, estimant la consommation à ce moment-là à environ 124 millions de barils par jour.

Paysages géopolitiques et énergétiques en mutation

Téhéran a indiqué que le passage par le détroit d'Ormuz nécessitait toujours une autorisation de l'Autorité du détroit du Golfe Persique. Cette position pourrait ouvrir la voie à de futurs arrangements de péage si le cessez-le-feu actuel de 60 jours ne tenait pas. Pendant ce temps, la Maison Blanche a laissé expirer sa dérogation aux sanctions sur le pétrole russe le 17 juin. Cette décision, coïncidant avec les commentaires du président Trump sur une augmentation de l'offre mondiale de brut issue de l'accord américano-iranien, exerce une pression supplémentaire sur Moscou, d'autant plus que les exportations de pétrole russe ont atteint 6 millions de b/j en mai. De manière encourageante pour l'offre mondiale, les exportations de brut iranien ont connu une résurgence. Trois pétroliers, capables de transporter collectivement 5 millions de barils, ont réussi à transiter par le golfe d'Oman cette semaine. Cela marque un changement significatif après un blocage de deux mois et signale une reprise potentielle des volumes d'exportation du Golfe.

Dans d'autres nouvelles énergétiques, la compagnie pétrolière d'État norvégienne, Equinor, a officiellement retiré ses objectifs d'énergies renouvelables pour 2030. Lors de sa journée marchés de capitaux à New York, l'entreprise a annoncé un changement stratégique, allouant 90% de ses dépenses d'investissement à des projets pétroliers et gaziers, une augmentation substantielle par rapport à l'allocation de 50% promise un an auparavant. Le ministère des Finances brésilien a indiqué sa volonté de mettre fin aux subventions sur le diesel et l'essence si les prix du pétrole brut restent stables autour du niveau de 80 dollars le baril pendant au moins un mois. Le coût mensuel actuel de ces subventions est estimé à environ 600 millions de dollars. Le secteur énergétique pakistanais a connu une augmentation spectaculaire de l'utilisation du charbon. La production moyenne de charbon a atteint un record absolu de 4,28 GW en mai, stimulée par des importations accrues de charbon. Cette flambée était une réponse directe aux perturbations des livraisons habituelles de gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance du Qatar, exacerbées par la fermeture du détroit d'Ormuz pendant une période de chaleur extrême (45-50° C).

Le Koweït a levé ses déclarations de force majeure sur ses opérations en amont. Le pays, qui avait connu une baisse de production significative de 2,6 millions de b/j en février à 580 000 b/j le mois dernier en raison de la situation à Ormuz, se concentre désormais sur la restauration de la production. Les importations de charbon à coke de la Chine devraient augmenter en 2026. Ceci est dû aux perturbations en cours affectant plus de 150 mines dans la province du Shanxi, la plus grande région productrice de charbon de Chine. Les acheteurs se tournent de plus en plus vers les fournisseurs au Canada et en Australie pour combler le déficit d'approvisionnement. Dans le sud de l'Irak, la production pétrolière montre une reprise robuste. La Basra Oil Corp. a rapporté avoir pompé environ 1,5 million de b/d, une augmentation significative par rapport à environ 900 000 b/d il y a un mois, indiquant un rebond rapide dans une région fortement touchée par la fermeture du détroit d'Ormuz. Les actions de BHP, le plus grand producteur de minerai de fer au monde, ont chuté de plus de 5% vendredi. La société a cité des dépassements de coûts et une charge substantielle de 2,3 milliards de dollars liée à son projet de potasse Jansen au Canada, marquant la troisième fois que les estimations de coûts pour ce projet ont été dépassées. Saudi Aramco, la compagnie pétrolière nationale d'Arabie Saoudite, explore activement des opportunités pour étendre sa capacité de stockage internationale de pétrole brut. Cette décision stratégique intervient en réponse au conflit américano-iranien en cours, l'entreprise exploitant déjà des installations de stockage en Corée du Sud, au Japon et en Égypte. L'Ukraine a mené une deuxième frappe de drone sur la raffinerie de Moscou en Russie en quelques jours. La raffinerie, d'une capacité de 240 000 b/d, a immédiatement suspendu les ventes de produits pétroliers sur la bourse russe Spimex, soulevant des inquiétudes quant à d'éventuelles pénuries d'essence.

Malgré le cessez-le-feu américano-iranien, l'Irak poursuit des voies d'exportation alternatives. Le gouvernement irakien prévoit d'exporter 50 000 b/d de brut via la Syrie à partir de juillet, s'appuyant sur les détournements réussis de fioul et de naphta. Bagdad poursuit ces flux alternatifs quelle que soit la durée du cessez-le-feu.

La perspective d'ensemble

Le sentiment actuel du marché suggère que les traders privilégient le potentiel d'augmentation de l'offre mondiale de pétrole par rapport aux risques géopolitiques immédiats. L'anticipation de la réouverture du détroit d'Ormuz, même avec un démarrage lent des mouvements de tankers, constitue un récit puissant qui occulte les préoccupations concernant la stabilité régionale. Cette focalisation sur la normalisation de l'offre contribue de manière significative à la pression baissière sur les prix du brut. La décision d'Equinor de réinvestir massivement dans des projets pétroliers et gaziers, couplée aux perspectives de demande optimistes de l'OPEP, signale une dépendance continue aux combustibles fossiles à moyen terme, malgré la poussée mondiale vers les énergies renouvelables. Cette dichotomie présente un environnement complexe pour les marchés de l'énergie, équilibrant les dynamiques d'offre immédiates avec les objectifs de transition énergétique à long terme.

Les développements en Iran et la politique de sanctions américaines envers la Russie sont des facteurs critiques influençant les flux énergétiques mondiaux. L'expiration des dérogations et la reprise des exportations iraniennes créent une image d'approvisionnement dynamique que les traders surveillent de près. De plus, les décisions stratégiques des principaux producteurs de pétrole comme Saudi Aramco pour améliorer la capacité de stockage soulignent les efforts continus pour gérer la volatilité de l'offre dans un climat géopolitique imprévisible.