Le seuil mythique des 60 000 dollars du Bitcoin va-t-il tenir

Un seul chiffre résume la semaine. En sept jours à peine, l'ensemble du marché crypto a perdu 12,5%, et pour la première fois depuis vingt mois, le Bitcoin a clôturé sous la ligne que les haussiers juraient inviolable. La cassure du seuil des 60 000 dollars change la donne technique et rouvre un débat que l'on croyait clos.

La purge qui a trouvé un plancher vendredi

L'hémorragie entamée en juin a fini par reprendre son souffle. La vague de ventes la plus agressive s'est calée vendredi autour des 2,05 T de dollars de capitalisation totale, et depuis, les acheteurs ont ramené le compteur à 2,16 T de dollars à l'heure où ces lignes sont écrites. Le mal était pourtant déjà fait sur le graphique.

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En clôture de semaine dernière, le Bitcoin avait transpercé deux repères à la fois: le palier psychologique des 60 000 dollars et sa moyenne mobile à 200 semaines, un indicateur de tendance longue qui lisse près de quatre ans de cotation en une seule courbe. Pourquoi cette ligne pèse-t-elle autant? Parce qu'elle a tenu le plancher pendant le marché baissier brutal de 2017 à 2020. Quand elle a de nouveau lâché en 2022 et 2023, le cours a plongé jusqu'à 30% sous elle, mais chaque creux a rappelé une nouvelle vague d'acheteurs.

Les optimistes y voient un scénario familier: l'occasion de ramasser la première cryptomonnaie à moins de la moitié du sommet inscrit entre juillet et octobre de l'an dernier. Le moral, lui, s'est dégradé à vive allure. L'indice de sentiment s'est effondré à 8 lundi, retombant en territoire à un chiffre après deux mois de répit et plusieurs tentatives manquées de rester dans le vert. Lisez ensemble la moyenne à 200 semaines et la jauge de peur, et le tableau ressemble à celui de la mi-2022. À l'époque, la pression vendeuse s'était essoufflée, mais le vrai retournement avait demandé bien des mois supplémentaires.

Ce qui tire les cours vers le bas

La cassure des 60 000 dollars vendredi n'est pas survenue dans le vide. Elle a coïncidé avec un recul marqué des actions américaines: l'indice à forte dose technologique que le Bitcoin suit si souvent a cédé près de 5% après des chiffres de l'emploi américain plus solides qu'attendu. La fuite des capitaux, elle, s'accélère.

Les pricing data confirment l'ampleur du mouvement. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enchaîné une quatrième semaine consécutive de sorties, atteignant un record de 1,72 milliard de dollars. Les ETF Ethereum au comptant ont saigné eux aussi, avec quatre semaines de rachats d'affilée et des sorties nettes hebdomadaires dépassant 170 millions de dollars.

Ce qui se joue tient moins du krach ordinaire que de la crise de foi. Le récit qui a porté cette classe d'actifs pendant dix à quinze ans est remis en cause dans ses fondations. Le Bitcoin comme couverture contre l'inflation ne convainc plus tout le monde, et l'arrivée massive de l'argent institutionnel a discrètement dépouillé le secteur de son aura rebelle et révolutionnaire.

Les données on-chain valident la grisaille. Le nombre d'adresses actives sur le réseau Bitcoin est tombé à un plus bas de sept ans, l'usage s'amenuisant depuis des années à mesure que des blockchains de couche 1 rivales captent du volume de paiement via les stablecoins. Le décompte des millionnaires en dollars détenant du Bitcoin a chuté de 29% à 111 659 durant le second mandat de Donald Trump, même si ce chiffre traduit une baisse de valeur de marché plutôt qu'une vente confirmée. Ailleurs, la cryptomonnaie de confidentialité Zcash a dévissé de 50% après la découverte d'une faille critique capable de créer des jetons contrefaits à l'infini et de façon invisible. Les développeurs l'ont corrigée et soutiennent qu'une exploitation restait improbable, le bug étant trop complexe pour être repéré.

Ce que surveille l'argent intelligent

Pour les traders, le vrai signal n'est pas le chiffre rond en lui-même, mais le comportement du marché autour de lui. Une clôture hebdomadaire qui parviendrait à se maintenir au-dessus de la moyenne à 200 semaines offrirait aux haussiers un argument crédible: le pire serait dans les prix. Un rejet net, à l'inverse, garderait vivant le scénario de 2022, où la capitulation est venue d'abord et le retournement bien plus tard.

La corrélation avec les actifs risqués reste le levier à surveiller. Tant que le Bitcoin colle à l'indice actions technologique, tout ce qui fait bouger les futures, des anticipations de taux aux nouvelles données d'emploi, se répercutera directement sur la crypto. Un dollar américain plus ferme et des rendements en hausse étranglent généralement les actifs spéculatifs en premier, si bien que l'indice DXY et le marché obligataire méritent une place sur chaque écran.

Les flux institutionnels suggèrent de garder l'œil sur trois expositions reliées entre elles:

• Ethereum et l'ensemble du complexe altcoin, qui amplifient typiquement les mouvements du Bitcoin dans les deux sens.
• L'appétit pour le risque sur les actions, vu le lien serré entre le BTC et les valeurs technologiques de forte croissance.
• Les réseaux de couche 1 portés par les stablecoins, qui grignotent peu à peu l'activité de paiement du Bitcoin.

  L'occasion pour les acheteurs patients saute aux yeux, et le piège aussi. L'histoire montre que la ligne des 200 semaines peut être reconquise, mais qu'elle peut tout autant servir de plafond pendant des mois une fois perdue. Avec un sentiment à un chiffre et l'argent des ETF qui continue de sortir, la charge de la preuve repose carrément sur les épaules des haussiers.