Stocks de pétrole sanctionné en hausse près de la Chine

Hausse des stocks de pétrole offshore

Les données de Kpler, relayées par Bloomberg, révèlent une accumulation importante de pétrole brut faisant l'objet de sanctions, en provenance d'Iran, de Russie et du Venezuela, stocké sur des pétroliers à proximité des ports chinois. Le volume total est estimé à près de 40 millions de barils. Ce stockage flottant constitue un inventaire facilement accessible pour la Chine, premier importateur mondial de pétrole brut.

Le volume de brut en stockage flottant a augmenté de 17% par rapport aux niveaux observés la semaine précédant le début du récent conflit au Moyen-Orient. Une part importante, plus des trois quarts, de ces pétroliers sont chargés de pétrole iranien, ce qui souligne la dépendance à l'égard de sources sanctionnées pour maintenir les niveaux d'approvisionnement.

La réserve stratégique de la Chine

L'accumulation stratégique de réserves de brut par la Chine, tirant parti de la baisse des prix au cours de l'année écoulée, s'avère avantageuse. La présence de ces réserves offre une protection contre d'éventuelles perturbations des flux pétroliers mondiaux, en particulier ceux provenant du Moyen-Orient. La volonté des raffineries chinoises, notamment des entreprises indépendantes, d'acquérir du brut sanctionné atténue encore l'impact des contraintes d'approvisionnement.

Environ deux tiers des volumes de brut sont positionnés dans la mer Jaune, le reste se trouvant en mer de Chine méridionale. Ces approvisionnements facilement disponibles pourraient être rapidement absorbés par les raffineries chinoises, répondant ainsi aux besoins énergétiques immédiats.

Rôle de l'Inde et dynamique du marché

Bien que la Chine représente un consommateur principal de brut sanctionné, l'Inde, troisième importateur mondial, joue également un rôle important. Une licence temporaire récemment délivrée par les États-Unis autorise l'Inde à importer du brut d'origine russe chargé avant le 5 mars. Cela pourrait intensifier la concurrence pour les barils russes disponibles.

L'Inde dépend fortement des approvisionnements du Moyen-Orient, qui représentent environ 60% de ses importations de brut. Les perturbations dans le détroit d'Ormuz ont exercé une pression considérable sur sa chaîne d'approvisionnement.

Avec la dérogation désormais en place, les raffineurs pourraient rapidement reprendre leurs achats, ce qui pourrait potentiellement porter les entrées russes à environ 1,8 à 2 Mbd à court terme,

ont noté les analystes de Kpler.

Cependant, les analystes de Kpler ont averti que, bien que la dérogation offre un tampon à court terme, elle ne peut pas compenser entièrement l'exposition de l'Inde au brut du Moyen-Orient, et la concurrence des acheteurs chinois pour les mêmes barils russes limitera le potentiel de hausse. L'exposition de l'Inde au brut du Moyen-Orient est d'environ 2,6 Mbd.