USDC überholt USDT: Ein Machtwechsel bei Stablecoins?

USDC übertrifft USDT beim Transaktionsvolumen

Eine aktuelle Analyse der japanischen Investmentbank Mizuho hat ergeben, dass der Stablecoin USDC des Emittenten Circle erstmals seit 2019 das Transaktionsvolumen von Tether (USDT) übertroffen hat. In einer am Freitag veröffentlichten Studie erhöhte Mizuho das Kursziel für Circle-Aktien von 100 USD auf 120 USD, basierend auf einem Vergleich der Transaktionsvolumina der beiden größten Stablecoins.

Laut Mizuho belief sich das bereinigte Transaktionsvolumen von USDC im bisherigen Jahresverlauf auf rund 2,2 Billionen USD, verglichen mit 1,3 Billionen USD bei USDT. "Die Daten zeigen einen Marktanteil von 64 % für USDC gegenüber USDT", so Mizuho. Dies stellt eine Trendwende dar, da USDT in den Jahren 2019 bis 2025 stets höhere Volumina aufwies. Die Aktien von Circle, die seit Juni 2025 an der NYSE gehandelt werden, zeigten nach der Veröffentlichung des Mizuho-Berichts nur geringe Veränderungen.

Obwohl USDC das Transaktionsvolumen von USDT übertroffen hat, bleibt Tether gemessen an der Marktkapitalisierung mit rund 184 Milliarden USD weiterhin der größte Stablecoin, während USDC eine Marktkapitalisierung von 79 Milliarden USD aufweist.

Die Bedeutung des Transaktionsvolumens

Die Analysten von Mizuho betonen, dass die Volumendaten von großer Bedeutung sind, da der Stablecoin, der sich im Alltag durchsetzt, letztendlich der "Gewinner" sein wird, und nicht zwangsläufig der mit der höchsten Marktkapitalisierung. Es geht also darum, welcher Coin tatsächlich für alltägliche Transaktionen genutzt wird.

Dieser Kampf um die Vorherrschaft im Stablecoin-Markt wird auch in den USA auf politischer Ebene ausgetragen. In Washington, D.C. ist derzeit unklar, ob sich Gesetzgeber und politische Entscheidungsträger auf eine Gesetzesvorlage einigen können, die eine Marktstruktur für digitale Vermögenswerte schaffen würde.

Die Gesetzesvorlage, die im Repräsentantenhaus unter dem Namen CLARITY Act verabschiedet wurde, befindet sich im Senat in der Schwebe. Dort gibt es Debatten über Stablecoin-Erträge, ethische Fragen und tokenisierte Aktien. John Thune, Mehrheitsführer im Senat, erklärte Berichten zufolge am Donnerstag, dass die Kammer einer Gesetzesvorlage zu Wahlrechtsbestimmungen Vorrang einräumen werde, anstatt einer Marktstruktur, deren Verabschiedung er nicht vor April erwartet.

Implikationen für Anleger und Trader

Der Machtwechsel im Stablecoin-Markt, der sich im überholten Transaktionsvolumen von USDC manifestiert, hat bedeutende Auswirkungen auf Anleger und Trader. Ein verstärkter Fokus auf USDC könnte zu einer erhöhten Nachfrage und damit potenziell zu einer Wertsteigerung führen. Trader sollten die Entwicklung der Marktanteile von USDC und USDT genau beobachten, da dies ein Indikator für zukünftige Trends sein kann.

Die regulatorischen Unsicherheiten in den USA stellen ein zusätzliches Risiko dar. Sollte es zu einer klaren Regulierung von Stablecoins kommen, könnte dies den Markt weiter konsolidieren und die Position des führenden Stablecoins festigen. Anleger sollten daher die politische Entwicklung in Washington, D.C. aufmerksam verfolgen.

Darüber hinaus ist es ratsam, die Entwicklung anderer Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) im Auge zu behalten, da diese oft als Indikatoren für die allgemeine Marktstimmung dienen. Eine positive Entwicklung dieser Kryptowährungen könnte auch USDC zugutekommen.