Dollar-Index: Hält Verluste nahe 99,00

Die Bedeutung des US-Dollars

Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten von Amerika und die De-facto-Währung einer beträchtlichen Anzahl anderer Länder, in denen er neben lokalen Banknoten im Umlauf ist. Er ist die meistgehandelte Währung der Welt und macht über 88% des gesamten globalen Devisenumsatzes aus, was einem Durchschnitt von 6,6 Billionen US-Dollar pro Tag entspricht (Stand 2022).

Nach dem Zweiten Weltkrieg löste der USD das britische Pfund als Weltreservewährung ab. Der US-Dollar war bis zum Bretton-Woods-Abkommen im Jahr 1971, als der Goldstandard abgeschafft wurde, grösstenteils durch Gold gedeckt.

Einfluss der Geldpolitik auf den USD

Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) gestaltet wird. Die Fed hat zwei Aufträge: Preisstabilität (Inflationskontrolle) zu erreichen und Vollbeschäftigung zu fördern. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieser beiden Ziele ist die Anpassung der Zinssätze.

Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem 2%-Ziel der Fed liegt, wird die Fed die Zinsen anheben, was dem Wert des USD zugutekommt. Wenn die Inflation unter 2% fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, was den Greenback belastet.

Quantitative Lockerung und Straffung

In Extremsituationen kann die Federal Reserve auch mehr Dollar drucken und eine quantitative Lockerung (QE) beschliessen. QE ist der Prozess, bei dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht.

Es handelt sich um eine nicht standardmässige politische Massnahme, die angewendet wird, wenn die Kreditvergabe versiegt ist, weil sich die Banken untereinander kein Geld mehr leihen (aus Angst vor einem Ausfall des Kontrahenten). Sie ist ein letztes Mittel, wenn eine einfache Zinssenkung wahrscheinlich nicht das gewünschte Ergebnis erzielt. Sie war die Waffe der Wahl der Fed zur Bekämpfung der Kreditklemme während der grossen Finanzkrise im Jahr 2008. Sie beinhaltet, dass die Fed mehr Dollar druckt und diese verwendet, um hauptsächlich von Finanzinstituten US-Staatsanleihen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einem schwächeren US-Dollar.

Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess, bei dem die Federal Reserve aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen, und das Kapital der fällig werdenden Anleihen nicht in neue Käufe reinvestiert. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den US-Dollar aus.